Финансы и кредит. Курс лекций

Регулирование рынка ценных бумаг происходит не только в результате непосредственного использования методов государственного регулирования. Координация действий профессиональных участников рынка ценных бумаг может осуществляться и прочими организациями. В Российской Федерации такой организацией признается добровольное объединение профессиональных участников рынка ценных бумаг, действующих в соответствии с федеральным законом на принципах некоммерческой организации с целью регулирования рынка на основе государственных гарантий поддержки.

5.6. Понятие, свойства, признаки и классификация ценных бумаг

В финансовой системе страны ценные бумаги занимают значимое место. Влияние ценных бумаг на деятельность субъектов экономики зависит от развитости фондового рынка, культуры менеджмента, финансовой культуры и т. д. В общем смысле ценная бумага является особой формой существования капитала, заменяющей его реальные формы и выражающей имущественные отношения. Как форма каптала ценная бумага может функционировать наряду с денежной, производительной и товарной. Фактически у владельца ценной бумаги реальный капитал отсутствует, однако имеются все права на него, которые зафиксированы ценной бумагой. По сути, ценная бумага делает возможным отделение собственности на капитал от самого капитала.

С научной и практической точек зрения понятие ценной бумаги является многоаспектным. Это связано с тем, что экономические отношения, которые выражаются ценной бумагой, очень сложны и постоянно видоизменяются и развиваются. В связи с этим они находят выражение в новых формах существования ценных бумаг. Поэтому сложно дать одно общее определение, справедливое для всех ценных бумаг. В Гражданском кодексе РФ ценная бумага определяется как документ установленной формы и реквизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Значимость ценных бумаг для экономики обусловлена удобствами, которые она создает владельцам, поскольку оформляемые с ее помощью права легко и быстро передаются от одного владельца другому. Ценные бумаги могут стать объектом самой широкой купли-продажи, залога, уступки, поручительства, дарения и наследования. Рыночная стоимость ценных бумаг реагирует на все изменения хозяйственной и политической жизни общества, а информационное значение безгранично. На сегодняшний день ценные бумаги могут выпускаться в физически осязаемой бумажной форме и печатаются типографским способом на специальных бланках с высокой степенью защищенности от возможных подделок. Однако по причине значительного увеличения оборота ценных бумаг многие из них имеют безналичную форму в виде записей на счетах в специальных книгах учета или на магнитных носителях.

Сущность любой ценной бумаги раскрывается через рассмотрение ее свойств. Выделяют следующие свойства ценных бумаг :

• ценная бумага перераспределяет денежные средства между субъектами отраслей и сфер экономики, территорий и стран, группами и слоями населения, экономическими субъектами и государством и т. п.;

• ценная бумага дает определенные дополнительные права ее владельцам, помимо права на капитал (например, право на участие в управлении, на получение информации, на первоочередность в определенных ситуациях и т. п.);

• ценная бумага обеспечивает получение дохода на капитал и (или) возврат самого капитала.

Помимо вышеперечисленных свойств, ценная бумага обладает рядом свойств, которые сближают ее с деньгами. Одним из таких главных свойств является возможность обмена на деньги в различных формах (например, путем погашения, купли-продажи, возврата эмитенту, переуступки и т. д.). Ценная бумага может использоваться в расчетах, быть предметом залога, храниться в течение ряда лет или бессрочно, передаваться по наследству, служить подарком и участвовать в других актах гражданского оборота. На первых этапах развития рынка ценных бумаг они выпускались только в документарной форме, т. е. в виде специальных бумажных бланков, откуда и произошло их название. В дальнейшем с развитием рыночных отношений в последние десятилетия появилась новая форма существования ценной бумаги – бездокументарная.

Возникновение бездокументарной формы ценных бумаг обусловлено следующими предпосылками:

• количество обращающихся ценных бумаг нарастает;

• многие права, закрепляемые за владельцами ценных бумаг, могут быть реализованы безотносительно к ее форме;

• бездокументарная форма ценной бумаги может ускорять, упрощать и удешевлять ее обращение в части расчетов, передачи от одного владельца к другому, хранения, учета и налогообложения;

• бездокументарная форма тесно связана со структурными изменениями на рынке ценных бумаг.

Все обращающиеся на рынке ценные бумаги можно рассматривать как одну совокупность, в рамках которой для каждой ценной бумаги правомерным является набор признаков: