Финансы и кредит. Курс лекций

Фиксированный валютный курс представляет собой официально установленное соотношение между национальными валютами на основе взаимного паритета. Колеблющийся валютный курс – это вид валютного курса, который может свободно изменяться под воздействием спроса и предложения на валютном рынке.

Третьим видом валютного курса является плавающий валютный курс , который представляет собой разновидность колеблющегося валютного курса, предполагающего использование механизма валютного регулирования. Впервые система плавающего валютного курса была введена по решению Ямайской конференции 1976 г. В целях реализации определенной государственной политики государство часто накладывает определенные ограничения на ввоз, вывоз и пересылку национальной и иностранной валюты из-за границы и за границу. Подобные механизмы принято называть валютными ограничениями.

Валютный курс на валютном рынке складывается под воздействием соотношения спроса и предложения, которые зависят от объемов взаимной торговли между странами, масштабов инфляции и состояния экономики страны, покупательной способности каждой национальной валюты.

6.6. Государственное регулирование валютного курса

Как и на любом рынке, на валютном рынке соотношение спроса и предложения формирует определенный уровень валютного курса. В целях реализации установленных целей и задач государство регулирует параметры валютного рынка. В связи с этим все действия государства, оказывающие влияние на валютный курс, принято называть государственным валютным регулированием. Все инструменты государственного валютного регулирования делят на меры косвенного и прямого регулирования.

Косвенное воздействие на валютный курс оказывают инструменты денежно-кредитной и финансовой политики центрального банка (ЦБ) страны. Механизм данных инструментов состоит в следующем. Если ЦБ осуществляет мероприятия, ориентированные на снижение инфляции в национальной экономике, то это напрямую скажется на обменном курсе национальной валюты: при снижении темпов инфляции обменный курс (при прочих равных условиях) стабилизируется.

Прямое воздействие на валютный курс оказывают такие действия государства, как политика учетной ставки ЦБ и валютные интервенции на внешних валютных рынках. Так, повышая учетную ставку (процент, который ЦБ взимает с коммерческих банков за предоставление им кредита), ЦБ напрямую воздействует на обменный курс национальной валюты в сторону его увеличения. Осуществляя валютную интервенцию, ЦБ продает (или покупает) валюту своего государства на внешних валютных рынках: продажа валюты способствует снижению обменного курса, а покупка – росту. Методами прямого регулирования валютного курса являются девальвация и ревальвация , под которыми понимают снижение и соответственно увеличение курса своей валюты. Девальвация проводится путем снижения курса национальной валюты по отношению к валютам других стран, о чем в установленном порядке объявляет законодательный орган страны. Ревальвация также рассматривается как законодательное повышение валютного курса.

6.7. Валютная политика

Государство может влиять на конъюнктуру валютного рынка. Более того, в целях достижения поставленных целей государственной политики государство вправе осуществлять целенаправленную политику на валютном рынке. Валютные отношения по своей природе являются стихийными. Именно поэтому государственное вмешательство, межгосударственные соглашения, деятельность международных валютно-финансовых организаций предназначены для того, чтобы ослабить стихийность данных процессов. В общем виде государственное регулирование валютного рынка выражается в валютной политике.

Под валютной политикой понимают совокупность экономических мер, принимаемых государственными органами и межгосударственными учреждениями в области международных и других экономических отношений с их текущими и стратегическими целями. Валютная политика является составной частью общей государственной экономической политики. Различают некоторые виды валютной политики.

Текущая валютная политика отражает повседневное, оперативное регулирование текущей валютной конъюнктуры, деятельности валютного рынка. Основными целями такого регулирования являются поддержание равновесия платежного баланса, упорядоченное функционирование механизма национальной и мировой валютных систем. Текущая валютная политика осуществляется министерством финансов, центральным банком, органами валютного контроля. В рамках текущей валютной политики осуществляются дисконтная политика, изменение валютного курса (девальвация, ревальвация), изменения режима обратимости валют, диверсификация валютных резервов.