Фондовый рынок с нуля. Руководство для начинающих инвесторов

Как я уже писал, книга не призвана сделать из вас менеджера хедж-фонда (хотя на свете нет ничего невозможного, и она отлично подходит для первого шага на этом пути). Моя цель – научить основам, чтобы вы могли начать действовать. Фондовый рынок – лучшая на сегодняшний день «машина возможностей», которая может дать по-настоящему равные шансы на благосостояние любому мужчине или женщине, зарабатывающим своим трудом.

Для примера возьмем индекс S&P 500, который включает в себя 500 крупнейших компаний, котирующихся на биржах в США. Как говорится на веб-сайте индекса, «[S&P 500] широко известен как лучший единый показатель акций американских компаний с высокой капитализацией. Суммарный объем напрямую привязанных к индексу, а также оцениваемых по нему активов превышает 9,9 трлн долларов США». Уверен, если вы пробежите глазами список этих 500 компаний, большинство из них будут вам знакомы. Со времени появления его нынешнего формата в 1957 году и до 2018 года среднегодовая доходность S&P 500 составляла 7,96 % (это означает, что были годы и значительно более низкой, и значительно более высокой доходности). Сравнение этого значения с доходностью традиционного сберегательного счета (1 %, если повезет – до 2 %) или 30-летней казначейской облигации (менее 1,5 %) – довольно простой способ показать важность фондового рынка и владения акциями, а также полезность хотя бы зачаточного понимания финансовых рынков. Схожее сравнение наглядно показано на рисунке 2.1 ниже.

Рисунок 2.1. Доходность от инвестирования 100 долларов в биржевой фонд SPDR S&P 500 ETF Trust [SPY] (отслеживает цены акций 500 крупнейших компаний США из рейтинга S&P 500) в сравнении с доходностью от инвестирования 100 долларов на рынке облигаций казначейства США и в портфель ценных бумаг, поровну состоящий из акций и облигаций. Как видно из рисунка, добавление акций в инвестиционный портфель может кратно увеличить доходность по сравнению с традиционно более безопасными инвестициями.

На рисунке 2.2 ниже сравниваются гипотетические доходы от покупки акций Apple Inc. [AAPL] на 300 долларов в 2001 году и от размещения такой же суммы на высокодоходном сберегательном счете с годовой процентной ставкой 5 %. Вы можете спросить: «Почему именно 300 долларов?» Дело в том, что примерно в то же самое время (если быть точным, в октябре 2001 года), Apple выпустила свой легендарный iPod, стоивший 299 долларов. Предположим, вы решили не покупать iPod, а инвестировать эту сумму. Вложенные в 2001 году в акции Apple 300 долларов весной 2020 года стоили бы более 142 000 долларов. Это не считая более 5000 долларов дивидендов за тот же период, которые вы могли бы инвестировать повторно. Отложенные же на высокодоходный сберегательный счет 300 долларов превратились бы весной 2020 года в 590 долларов. Значит, альтернативная стоимость отказа от покупки акций Apple для вас составила бы целых 141 410 долларов.

Рисунок 2.2. 300 долларов, которые можно было вложить в акции Apple Inc. [APPL] в начале 2001 г., принесли бы более 140 000 долларов к апрелю 2020 г. И это несмотря на 3 крупных обвала рынка: крах пузыря доткомов в 2001 г., финансовый кризис 2008 г. и пандемия 2020 г. Для сравнения, 300 долларов, отложенные на высокодоходный сберегательный счет, к тому же времени оказались бы лишь 590 долларами.

Конечно, это гипотетический пример, и далеко не все продержали бы акции на руках так долго. Смысл в том, что нахождение правильных акций и их покупка могут обеспечить доходность выше ожиданий.

Вы уже немного разобрались, что такое акции. Теперь важно заметить, что не все они созданы равными, в том числе по стоимости, риску и инвестиционной доходности. Работники финансового сектора пользуются различными методами классификации акций. Один из наиболее известных – трехфакторная модель Фамы-Френча, разработанная в 1990-х годах Кеннетом Френчем (Kenneth French) и будущим Нобелевским лауреатом по экономике Юджином Фамой (Eugene Fama). В этой модели акции разделяются на категории по трем основным характеристикам: рыночному риску, размеру компании и ее стоимости.