Фондовый рынок с нуля. Руководство для начинающих инвесторов

В книге я использую аналогичную модель и разделяю акции на две главных категории: акции роста (или быстрорастущие акции) и стоимостные (недооцененные) акции. Выбор в пользу одной из двух категорий зависит от уровня риска, который вы считаете допустимым.

Акции роста и стоимостные акции: сравнение

Акциями роста называют акции, которые способны со временем превзойти общие показатели рынка из-за потенциала их компаний. Такие компании обычно находятся в стадии ускоренного роста, а увеличение их выручки в годовом исчислении значительно превышает норму по их отрасли.

К стоимостным акциям, напротив, относятся те, которые в данный момент торгуются ниже фактической стоимости. По этой причине от них ожидают повышенной доходности. Компании со стоимостными акциями находятся в более зрелых фазах жизненного цикла и растут примерно наравне с ВВП США.

На рисунке 2.3 ниже обобщены некоторые наиболее важные различия между этими категориями акций. На рисунке 2.4 показатели акций двух известных компаний с 2016 по 2019 год. У одной из них быстрорастущие акции, у другой – стоимостные.

Рисунок 2.3. Стоимостные акции идеально подходят людям, которые готовятся к выходу на пенсию или рассчитывают на стабильный денежный доход. Акции роста, напротив, могут обеспечить большую доходность инвестирования в долгосрочной перспективе, однако риски по ним могут быть также гораздо выше.

Возьмем снова Shopify Inc. [SHOP] как пример. Почему именно эта компания? Здесь я несколько предвзят, ведь я канадец, а Shopify – канадский технологический гигант.

За последние пять лет акции компании росли в цене на 50–60 % в годовом исчислении. Впечатляющий рост, если учитывать, что большинство компаний ежегодно растут в среднем на считанные проценты, хорошо если 5 % или чуть больше. Не приходится сомневаться, что акции Shopify – акции роста. При этом в данный момент Shopify не выплачивает дивиденды, реинвестируя прибыль в дело.

Большинство компаний с акциями роста могут показывать убыток в расчете на одну акцию. Однако истинный инвестор все равно будет покупать такие акции из-за потенциала роста. Это могут быть компании из самых разных секторов экономики. Среди известных примеров Uber Technologies, Inc. [UBER], Netflix, Inc. [NFLX], Facebook, Inc. [FB] и Amazon.com, Inc. [AMZN]. Как вы знаете из новостей, все они расширяют свою деятельность и быстро растут в цене. Каждая из них легко может претендовать на звание будущего лидера своей отрасли (транспорт, развлечения, коммуникации и торговля, соответственно). Кроме того, они не выплачивают дивиденды (пока) и сохраняют огромный потенциал роста своих акций.

Важно отметить, что наряду с действительно большим потенциалом повышения цены вследствие быстрого развития компании, акции роста также наиболее чувствительно реагируют на замедление роста экономики. Когда же аналитики решат, что такие компании уже реализовали свой потенциал, их акции за короткое время потеряют статус быстрорастущих.

Рисунок 2.4. Показатели акций Netflix, Inc. [NFLX] (акции роста) в сравнении с акциями The Coca-Cola Company [KO] (стоимостные) за период с 2016 по 2019 годы. Coca-Cola выплачивает дивиденды и предлагает инвесторам стабильный денежный доход, но Netflix опережает ее по приросту капитализации.

С другой стороны, акции более крупных и надежно утвердившихся на рынке компаний, переживающих период зрелости, обычно относят к стоимостным. Такие компании имеют стабильные денежные поступления от своей деятельности и выплачивают разумно высокие дивиденды. В большинстве случаев они представляют собой конгломераты, владеющие множеством брендов. В отличие от компаний роста, компании со стоимостными акциями могут воспользоваться рецессиями и периодами замедленного экономического роста для усиления своих позиций на рынке и приобретения других компаний.