Forex: От простого к сложному

Объем рынка и организационная структура. По объему торгов самой активной сессией является европейская. Хотя британский фунт не является таким мировым средством платежа, как евро или доллар, на период работы английских банков в 2001 г. приходилось примерно 28 % мирового объема сделок на рынке FX, и Великобритания по-прежнему является мировым финансовым центром. Затем идут США – 21 %, Япония и Сингапур – примерно по 7 %, Германия и Швейцария – примерно по 5 %.

На данный момент FOREX является самым большим финансовым рынком и дает одну треть от совокупного объема всех финансовых операций в мире. Объем сделок, совершаемых на нем за сутки, составляет $3–5 трлн. Для сравнения: объем операций на крупнейшей в мире Нью-йоркской фондовой бирже – около $10 млрд. В 2000 г. объемы операций на FX и родственных финансовых рынках выглядели так:

FX: $1,5 трлн в день

Рынок фьючерсных контрактов: $437 млрд долларов

Рынок ценных бумаг: $191 млрд долларов

Как уже говорилось, сделки на таком рынке не являются биржевыми. По западной терминологии они относятся к сделкам вида ОТС (Over The Counter – дословно «через прилавок», т. е. напрямую, без участия биржи или другого клирингового учреждения). Хотя на некоторых биржах и торгуют валютой, объем этих сделок очень мал по сравнению с внебиржевой составляющей.

Несущую структуру рынка FX образуют банки – те банки, которые имеют корреспондентские отношения друг с другом и могут совершать сделки между собой, в том числе сделки по покупке/продаже валюты. Раньше сделки совершались по телефону или телеграфу. В настоящее время связь между банками осуществляется посредством информационных систем. Таким образом, рынок FX – это огромная коммуникационная сеть, покрывающая весь земной шар и связывающая между собой банки в различных концах света.

Информационное агентство Reuters, поставляющее новости, одновременно является поставщиком наиболее известной информационной системы Reuters Dealing 2000/3000, с помощью которой участники рынка, также авторизованные в данной системе, могут общаться между собой. С ее помощью можно совершать сделки, смотреть котировки того или иного финансового инструмента, которые дают другие участники рынка.

Кроме Reuters Dealing 2000/3000 существуют и другие поставщики систем связи между участниками финансовых рынков, например EBS и ряд других, но функции у них одинаковые – обеспечивать связь между торгующими для совершения сделок и получения необходимой финансовой информации. Авторизация в подобных системах стоит дорого, но если клиент собирается только торговать на финансовых рынках, то может использовать более дешевые системы.

Для торговли необходим партнер по совершению сделок – «вторая сторона». Если клиент собирается что-то купить – валюту или картошку, неважно, ему этот товар должен кто-то продать. Поэтому для торговли необходимо открыть счет в банке или брокерской конторе, которые авторизованы в информационной системе типа Reuters Dealing 2000/3000, имеют корреспондентские отношения с большим количеством участников рынка и предоставляют необходимые услуги. Они же и будут предоставлять котировки и выступать партнером по сделке для клиента. В этом случае банк или брокерская контора берут на себя функции маркетмейкера для своих клиентов. О маркетмейкерах мы подробнее поговорим в разделе 1.3.

На рис. 1 представлена структурная схема функционирования рынка FX. Банки и крупные участники общаются между собой через Reuters Dealing 2000/3000 или EBS. Мелким клиентам нет необходимости авторизовываться в столь дорогих системах, и они торгуют через маркетмейкеров, которыми могут быть те же банки или брокерские конторы. В приведенной на рис. 1 схеме, маркетмейкеры авторизованы в информационных системах и являются полноценными участниками рынка. Они видят котировки других участников и могут осуществлять торговлю со многими участниками. Клиенты маркетмейкеров обычно могут торговать только со своим маркетмейкером, но для получения спекулятивного дохода этого вполне достаточно.

^{Рис. 1. Структурная схема функционирования рынка FOREX}

Участники рынка. Участников рынка можно классифицировать различными способами. Мы приведем классификацию с точки зрения задач, которые решаются участием в рынке FX. Основными участниками рынка являются:

Cпекулянты – те, кто хочет получить быструю прибыль на изменениях курса. Это могут быть те же банки, различные финансовые структуры (пенсионные фонды, например, являются постоянными участниками торговли финансовыми инструментами, в том числе и на валютном рынке), частные лица. На спекулянтов приходится две трети объема всех совершаемых сделок.