Германские канцлеры от Бисмарка до Меркель

В кабинете Штреземана Лютер с самого начала принадлежал к наиболее активным сторонникам немедленной валютно-финансовой реформы. Новое правительство, пост министра финансов в котором вновь занял Лютер, приняло в качестве основы для будущей денежной реформы проект, разработанный политиком националистического толка Карлом Гельферихом. Проект предусматривал создание особого Рентного банка, который должен был получить права на ипотеку со всех земель сельскохозяйственного и промышленного пользования, общая стоимость ипотечной ренты образовала бы его уставный капитал. Этот капитал в свою очередь должен был стать финансовым обеспечением для выпуска рентной марки, призванной заменить собой обесцененные денежные знаки, ходившие в стране. Правда, Гельферих намеревался привязать курс марки к цене ржи — основной культуры в германском сельском хозяйстве. Эта идея была довольно нелепой, поскольку цены на рожь постоянно и значительно колебались. Важна была тем не менее сама мысль привязать валюту к какой-либо реальной ценности, и Лютер вместе с Ялмаром Шахтом, тогда еще владельцем небольшого банка в провинциальном Дармштадте, вскоре взлетевшим до поста президента Рейхсбанка, внесли небольшую, но существенную поправку — привязали марку к золотому стандарту. Схема оказалась удачной. 15 октября 1923 г. было объявлено о создании Рентного банка, на середину ноября намечалось введение рентной марки. Дни инфляции были сочтены.

Рентный банк был независимым от правительства учреждением. Доля каждого физического или юридического его участника обеспечивалась или закладной на его недвижимое имущество, или соответственным долговым обязательством.

Новая рентная марка, приравненная к довоенной золотой марке, получала обеспечение в форме основной продукции сельского хозяйства и облигаций индустрии, торговли и банков, обложенных налогом в размере 3,2 млрд рентных марок. Место традиционного золотого обеспечения заняло обеспечение реальной стоимостью экономики.

На Берлинской валютной бирже во время переходного периода рентная марка не имела хождения. Правительство, напротив, стремилось ввести контроль над стоимостью бумажной марки путем установления принудительного курса покупки и продажи валюты. Один американский доллар был приравнен к 4,2 трлн бумажных марок. Это произошло 20 ноября 1923 г. — через пять дней после того, как была введена рентная марка и закончилось государственное финансирование экономики бумажными денежными знаками. Вместе с тем было также зафиксировано соотношение между рентной маркой и бумажной маркой. С 14 декабря 1923 г. Рейхсбанк начал обменивать бумажные марки на рентные в соотношении одна рентная марка за триллион бумажных. Для этих целей государство выделило Рентному банку кредит в 1,2 млрд новых марок.

В результате в 1924 г. Рейхсбанк удвоил свои золотые запасы и валютные резервы. Проводя крайне жесткую и даже безжалостную политику, Лютер резко сократил государственные расходы. Было уволено более 300 тыс. государственных служащих. Зарплата оставшихся снизилась в зависимости от должности до 41–57 % зарплаты довоенного времени. Это привело к выравниванию государственного бюджета и восстановлению веры в национальную валюту.

Политическая цена инфляции была очень высока. Она оставила после себя в коллективной психике немцев глубокие раны, которые не зажили и в течение нескольких лет стабильности.

Целеустремленность Лютера и его «деловой» способ мышления привели министра финансов к успеху, который обусловил начало единственной относительно спокойной фазы развития республики.

Путь к долгой отставке

Помимо удавшейся финансовой реформы у Лютера уже на посту канцлера были и другие успехи. В отличие от Куно, который не справился ни с Рурским кризисом, ни с инфляцией, ему удалось добиться прекращения оккупации Рура в начале июля 1925 г., заключения Локарнских соглашений и в качестве компенсации на Востоке — договора о дружбе и нейтралитете с Советским Союзом 24 апреля 1926 г.

Отставка Лютера в мае 1926 г. была вызвана внешне совершенно незначительным поводом, который, однако, показал слабость политического чутья канцлера. Лютер предложил президенту Гинденбургу вывешивать в немецких представительствах за границей наряду с черно-красно-золотым национальным флагом также черно-бело-красный торговый флаг с черно-красно-золотым гюйсом. Тем самым канцлер шел навстречу пожеланиям проживающих в других странах немцев, с которыми он чувствовал себя тесно связанным. Внутри Германии это было расценено как монархическое и реакционно-националистическое оскорбление республики. Рейхстаг 12 мая большинством голосов выразил правительству недоверие. Впрочем, предписание президента о двух флагах осталось и после отставки Лютера в силе вплоть до времен нацизма.

Четыре следующих года Лютер посвятил себя в основном «Союзу за обновление рейха», созданному вокруг бывшего канцлера Куно. Это объединение, известное позже как «Союз Лютера», фактически было направлено против доминирующего положения Пруссии, которой до 1932 г. управлял социал-демократ Отто Браун.