Летом 1931 г. в Германии разразился тяжелейший финансовый кризис, приведший к полному банкротству таких сверхгигантов, как «Данат-банк» и «Дрезднер-банк». Теперь уже нельзя было отрицать, что страну постигла экономическая катастрофа. Имперский кабинет был вынужден мобилизовать многомиллионные суммы, полученные из средств налогоплательщиков, чтобы спасти германскую банковскую систему от окончательного краха. Наконец-то и Брюнинг осознал масштабы и возможные последствия кризиса, а осознав, предпринял все возможное для того, чтобы предотвратить крушение всей экономической системы в стране. В этой обстановке группа промышленников — хозяев предприятий рейнской тяжелой промышленности — обратилась к Гинденбургу с требованием заставить Брюнинга преобразовать кабинет и включить в него нацистских министров. Рейхспрезидент отказался выполнить это требование, но пред-дожил Брюнингу расширить кабинет за счет правых министров, исключая, правда, членов нацистской партии. Правый кабинет был образован в начале октября 1931 г.
Брюнинг, сознавая, что его кабинет оказался самым непопулярным за все время республики, тем не менее упорно продолжал свой курс жесткой экономии, за который и получил прозвище канцлер Голод. Вновь была снижена заработная плата рабочих и государственных служащих, но одновременно их взносы в фонд страхования по безработице повышались до 6,5 % заработка, а дотации государства в этот фонд значительно уменьшались. Однако на затянутом тучами экономическом небосклоне по-прежнему не было ни малейших признаков того, что сквозь них пробьется солнечный луч хозяйственного оживления.
В поисках выхода из сложившейся обстановки канцлер решил прибегнуть к рецепту Бисмарка: уладить внутренние проблемы дипломатическим путем. Он намеревался добиться окончательной отмены репараций, мораторий на которые объявил американский президент Герберт Гувер в июне 1931 г., а также надеялся договориться на предстоящей конференции по разоружению о военном паритете Германии с другими европейскими державами в том случае, если они откажутся снизить свои вооружения до уровня Германии.
В марте 1931 г. в прессе появились сообщения о предстоящем заключении австро-германского таможенного союза. Примечательно, что теоретически такой проект выглядел вполне реальным, но в отличие от тактики Штреземана об этом плане было объявлено безо всякого предварительного дипломатического зондирования. Это являлось чистой импровизацией, необдуманным броском вперед в стиле Вильгельма II. Поскольку такой союз означал возможное в дальнейшем государственное объединение двух стран, то понявшие это обстоятельство Франция и Чехословакия заявили категорический протест. Более того, Франция потребовала немедленного возврата всех краткосрочных кредитов, чтобы таким образом заставить Берлин отказаться от проектируемого союза. За этим дипломатическим поражением последовал явный рост недоверия западных держав к политике Германии. В итоге авторитет Брюнинга заметно упал, хотя козлом отпущения стал министр иностранных дел Юлиус Курциус, вынужденный уйти в отставку.
Четырьмя днями позже, 7 октября, Брюнинг, будучи уверен в том, что сам он будет вновь назначен канцлером, заявил Гинденбургу об отставке всего кабинета.
Хотя новый состав кабинета готовился уже давно, переформирование правительства вызвало почти неразрешимые трудности. Часть финансовых магнатов и крупных промышленников все еще питали большое недоверие к выступавшим с псевдосоциалистическими лозунгами нацистам и хотели посмотреть, как они поведут себя в оппозиции. А возникший второпях план ввести Гитлера в правительство под руководством лидера националистов Гутенберга сорвался из-за того, что нацистский лидер претендовал на нераздельную власть. При этих условиях не могло быть сомнения в том, что и второй кабинет Брюнинга будет иметь переходный характер, а именно выполнять свои обязанности лишь до тех пор, пока не будет достигнуто соглашение между гугенберговскими закулисными лицами и Гитлером по вопросу о распределении правительственной власти.
Надеясь каким-то чудом стабилизировать ситуацию, убежденный сторонник восстановления монархии Брюнинг разработал план отмены с согласия рейхстага и рейхсрата предстоящих в 1932 г. президентских выборов, что означало автоматическое продление полномочий Гинденбурга. Канцлер полагал, что после этого он сможет получить согласие рейхстага на провозглашение монархии одного из сыновей наследного принца, а престарелому президенту отвести роль регента, а это, по мнению Брюнинга, выбьет почву из-под ног нацистов. Но Гинденбург и слышать не хотел ни о каком другом императоре, кроме самого экс-кайзера, и в конце концов объявил, что будет бороться за свое переизбрание.
После этого канцлер, а затем и президент встретились с Гитлером, наотрез отказавшимся поддержать план Брюнинга. А президент, на которого он произвел жуткое впечатление, заявил Шлейхеру, что этот «богемский ефрейтор» годится только в министры почты, чтобы облизывать марки с изображением Гинденбурга.