12 мая 1927 года около четырех часов дня британская полиция внезапно окружила дом 49 по Мургейт-стрит в лондонском Сити, где размещалась штаб-квартира АРКОСа.
Налет санкционировал лично министр внутренних дел Джонсон Хикс. В нем участвовало около двухсот человек: отряд полиции, сотрудники контрразведки и особого отдела Скотланд-Ярда, а также переводчики из представителей белой эмиграции.
Передовая полицейская группа первым делом ринулась в подвал здания, где находились шифровальный отдел и секретная фотолаборатория, и буквально штурмом взяла его. Основные силы нападавших ворвались в здание и перекрыли все выходы из него. Сотни служащих были выгнаны из кабинетов на лестницы и подвергнуты обыску.
Повальный обыск в помещениях акционерного общества продолжался несколько дней. Из шкафов и рабочих столов изымались все документы. Не найдя ключей от сейфов, полицейские привезли своих специалистов, и те принялись распиливать замки. Многие сотрудники АРКОСа — советские граждане и подданные Великобритании — были арестованы.
Официальным предлогом для захвата АРКОСа и обыска английское правительство и полиция объявили поиск особо секретного документа, якобы похищенного советской разведкой из военного министерства Великобритании. Однако он не был обнаружен, и премьер-министр Стэнли Болдуин не смог позже убедительно доказать, что акция была оправданной.
Несколько советских сотрудников АРКОСа пытались воспрепятствовать обыску, однако к ним была применена физическая сила: они были жестоко избиты британской полицией. Во время обыска полицейские обнаружили, что советский шифровальщик Антон Мидлер сжигает в подвале здания секретные документы. Он был арестован и увезен в неизвестном направлении. В результате налета британская полиция захватила почту, другую документацию, а также шифры, которые использовались в переписке с Москвой.
Британские полицейские покинули здание на Мургейт-стрит только 16 мая.
Через девять дней, когда все советские служащие АРКОСа были отозваны в Москву, владелец левой газеты «Дейли геральд» сделал запрос в английском парламенте относительно судьбы Антона Мидлера. В полученном от министра внутренних дел ответе говорилось, что касаться этого вопроса публично нецелесообразно.
Собранные в ходе налета на АРКОС «улики» явно не тянули на международный скандал. Но, видимо, все уже было предрешено заранее. В конце мая 1927 года британское правительство выпустило «Белую книгу», в которой содержался ряд документов (в том числе захваченных в Пекине и Лондоне), свидетельствующих о подрывной деятельности СССР против Великобритании.
События 12 мая 1927 года вызвали политический кризис в стране. 26 мая премьер-министр Англии Стэнли Болдуин информировал советского полпреда в Великобритании Аркадия Павловича Розенгольца о том, что британское правительство разрывает дипломатические отношения с СССР. Сотрудники всех советских дипломатических и торговых миссий были высланы из страны. По словам премьер-министра, Великобритания пошла на такой шаг в связи с тем, что СССР «ведет антибританскую шпионскую деятельность и пропаганду». При этом Болдуин полностью игнорировал многочисленные факты, свидетельствовавшие о том, что сама Англия вела широкую подрывную деятельность против Советской России.
В свете майских событий в Лондоне Политбюро ЦК ВКП(б) создало комиссию ЦК во главе с К. Е. Ворошиловым, которая рассмотрела создавшееся положение и разработала меры, направленные на то, чтобы впредь не допускать подобных инцидентов. Активное участие в работе комиссии и разработке рекомендаций принимал начальник внешней разведки М. А. Трилиссер. В результате вся система безопасности советских полпредств, торговых представительств и миссий, а также резидентур внешней разведки была изменена. Коренным образом изменилась также и система шифрования: были введены одноразовые шифрблокноты, и с тех пор стала использоваться трудоемкая, но очень надежная система шифрования.
В течение мая 1927 года на заседаниях Политбюро ЦК ВКП(б) несколько раз рассматривались вопросы соблюдения конспирации сотрудниками советских представительств за границей. В одном из постановлений Политбюро, в частности, указывалось: «Обязать ИККИ, ОГПУ и Разведупр в целях конспирации принять меры к тому, чтобы товарищи, посылаемые этими органами за границу по линии НКИД и НКТорга, в своей официальной работе не выделялись из общей массы сотрудников полпредств и торгпредств».
28 мая 1927 года Политбюро ЦК ВКП(б) приняло специальное постановление «О мерах конспирации». Одновременно в советские представительства за рубежом было направлено строгое распоряжение, которое предписывало уничтожить все архивы и впредь сохранять переписку с Центром только за последний месяц. При этом предлагалось «хранить ее в таком виде и в таких условиях, чтобы в случае налета на представительство можно было немедленно уничтожить весь материал».