Инвестиции

К первой группе относятся федеральные конституционные и федеральные законы (Гражданский, Земельный, Налоговый кодексы РФ, «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», «О рынке ценных бумаг» и проч.). Сюда же относят международные договоры и законодательство субъектов Федерации.

Ко второй группе относят указы Президента РФ, постановления правительства РФ, межправительственные постановления и соглашения, ведомственные акты и решения органов местного самоуправления.

К третьей группе относят административные акты участников инвестиционной деятельности и нормативно-правовые договоры.

Важнейшим направление государственного регулирования инвестиций является стимулирование. К этому обязывает высокая степень рисков в инвестиционной деятельности, недостаточные собственные средства у предприятий, дорогие кредиты. Стимулирование осуществляется в основном через предоставление бюджетных средств негосударственным инвесторам на возвратной основе, через реализацию права собственности, т. е. выделение средств из федерального бюджета для развития федеральной собственности, а из муниципального – для развития муниципальной собственности, через равенство прав всех инвесторов и, конечно, предоставление налоговых льгот и бюджетных гарантий.

Наиболее часто льготы по налогам предоставляются при начислении налогов на прибыль, на имущество, на операции с ценными бумагами, транспортный налог, акцизы. Конкретная льгота определяется в зависимости от размера инвестиций, направления деятельности, целевого назначения и длительности предоставления льгот. В последнее время льготы также предоставляются муниципальными властями практически во всех регионах, что свидетельствует о понимании местной властью роли стимулирования инвестиций для решения социально-экономических задач.

Для поддержания единства требований к стимулированию инвестиций во всей стране необходима выработка единой государственной инвестиционной политики: именно она определяет основные цели, задачи инвестиционной деятельности, указывает наиболее эффективные направления вложения инвестиций. Реализуется эта политика в основном экономическими методами, поэтому она широко использует амортизационную, кредитную, валютную политику, систему налогообложения, бюджетное инвестирование и проч.

Вопросы для самоконтроля

1. Что понимается под инвестициями и каков их основной источник?

2. На какую величину валовые инвестиции отличаются от чистых инвестиций?

3. Какие виды инвестиций вы знаете?

4. Как связаны реальные инвестиции с финансовыми?

5. По каким критериями классифицируются инвестиции?

6. Что такое инвестиционная деятельность и каковы ее субъекты?

7. Что понимается под инвестиционным рынком?

8. Что такое инвестиционный спрос и от каких факторов он зависит?

9. Что такое инвестиционное предложение и от каких факторов оно зависит?

10. В чем сущность инвестиционного процесса?

11. Какова основная задача государственного регулирования инвестиций?

Глава 2. Инвестиционные риски и доходность

2.1. Сущность инвестиционного риска и его виды

Инвестиции, так же как и вся предпринимательская деятельность, всегда связаны с риском. Инвестиционный риск является частью общего финансового риска и представляет собой угрозу потери вложенных средств или недополучения ожидаемых доходов. Чаще всего инвестиционный риск возникает вследствие существования неопределенности информации, свойственной рыночной экономике. Рыночная экономика, функционирование которой строится на конкуренции и коммерческой тайне, уже поэтому не может предоставить всю необходимую информацию для принятия точного решения. Поэтому неопределенность существует в форме незнания всего того, что может повлиять на результаты деятельности отдельного субъекта. На эти результаты может повлиять и совершенно случайный фактор: поломка оборудования в критический момент, незамеченная ошибка при расчетах и проч. Предугадать, произойдет сбой в процессе инвестирования или нет, – невозможно. Возможно и непредсказуемое поведение конкурентов и заказчиков, когда в ходе осуществления инвестиционного процесса они под воздействием конъюнктурных причин начинают менять условия договора, задерживают поставки материалов и проч. Отсюда и возникает возможность риска.