Инвестиции. Учебное пособие

Учет приоритетных целей при формировании инвестиционного портфеля лежит в основе определения соответствующих нормативных показателей, служащих критерием при отборе вложений для инвестиционного портфеля и его оценке. В зависимости от принятых приоритетов инвестор может установить в качестве такого критерия предельные значения прироста капитальной стоимости, дохода, уровня допустимых инвестиционных рисков, ликвидности. Вместе с тем в составе инвестиционного портфеля могут сочетаться объекты с различными инвестиционными качествами что позволяет получить, достаточный совокупный доход при консолидации риска по отдельным объектам вложений.

46. Типы инвестиционных портфелей

По видам инвестиционной деятельности различают:

– портфель реальных инвестиций;

– портфель финансовых инвестиций в ценные бумаги (портфельные инвестиции);

– портфель прочих финансовых инвестиций (банковские депозиты, депозитные сертификаты и пр.);

– портфель инвестиций в оборотные средства.

По целям инвестирования (инвестиционной стратегии) предприятия различают:

– портфель роста (формируется за счет объектов инвестирования, обеспечивающих достижение высоких темпов роста капитала, соответственно высок уровень риска);

– портфель дохода (формируется за счет объектов инвестирования, обеспечивающих высокие темпы роста дохода на вложенный капитал);

– консервативный портфель (формируется за счет малорисковых инвестиций, обеспечивающих соответственно более низкий темп роста дохода и капитала, чем портфель роста и дохода).

По степени достижения поставленных целей (инвестиционной стратегии) предприятия различают:

– сбалансированный портфель (полностью соответствует инвестиционной цели (стратегии) предприятия;

– несбалансированный портфель, не соответствующий инвестиционной цели (стратегии) предприятия.

47. Принципы формирования портфеля инвестиций

Инвестиционный портфель предприятия в общем случае формируется на основании следующих принципов:

–  обеспечение реализации инвестиционной стратегии . Формирование инвестиционного портфеля должно соответствовать инвестиционной стратегии предприятия, обеспечивая преемственность долгосрочного и среднесрочного планирования инвестиционной деятельности предприятия;

–  обеспечение соответствия портфеля инвестиционным ресурсам , т. е. перечень выбираемых объектов инвестиций должен ограничиваться возможностями обеспечения их ресурсами;

–  оптимизация соотношения доходности и ликвидности, что означает соблюдение определенных инвестиционной стратегией предприятия пропорций между доходом и риском;

–  оптимизация соотношения доходности и риска – это соблюдение определенных инвестиционной стратегией предприятия пропорций между доходом и ликвидностью;

–  обеспечение управляемости портфелем – соответствие объектов инвестирования кадровому потенциалу и возможности осуществления оперативного реинвестирования средств.

48. Этапы формирования инвестиционного портфеля

Формирование инвестиционного портфеля осуществляется после того, как сформулированы цели инвестиционной политики, определены приоритетные цели формирования инвестиционного портфеля с учетом сложившихся условий инвестиционного климата и конъюнктуры рынков.

1. Отправной точкой формирования инвестиционного портфеля является взаимосвязанный анализ собственных возможностей инвестора и инвестиционной привлекательности внешней среды с целью определения приемлемого уровня риска в свете прибыльности и ликвидности баланса.

2. В результате проведенного анализа задаются основные характеристики инвестиционного портфеля (степень допустимого риска, размеры ожидаемого дохода, возможные отклонения от него и пр.), осуществляется оптимизация пропорций различных видов инвестиций в рамках всего инвестиционного портфеля с учетом объема и структуры инвестиционных ресурсов.

3. Важным этапом формирования-инвестиционного портфеля является выбор конкретных инвестиционных объектов для включения в инвестиционный портфель на основе оценки их инвестиционных качеств и формирования оптимального портфеля.

49. Факторы, учитываемые при формировании инвестиционного портфеля

Факторы, позволяющие произвести предварительный отбор инвестиционных проектов:

– приоритеты в политике реализации структурной перестройки экономики региона;