История денег

долларов, которые в форме дивидендов распределяются между акционерами. В этом случае каждая акция приносит акционеру в форме дивидендов 100 долларов (5 миллионов долларов, поделенные на 50 тысяч акций), то есть 10 процентов от капитала, тогда как банк платит только 5 процентов.

Акции продаются за такую сумму, которая, если поместить ее в банк, принесла бы владельцу в форме процентов доход, равный дивидендам. Следовательно, в нашем примере 1000-долларовая акция продается за 2000 долларов, так как полученные в качестве дивидендов 100 долларов банк выплатил бы в качестве процентов (5%) за вклад 2000 долларов. Курс акций зависит, следовательно, от величины дивидендов и от банковского процента. Курс акций повышается при повышении дивидендов (растет прибавочная стоимость) или при понижении процентной ставки. Курс акций понижается при понижении дивидендов или повышении процентной ставки.

Однако часто акции поступают на фондовую биржу и независимо от предприятия. Акции продают и покупают, банки дают на них кредит и т. д. Армия спекулянтов, биржевых маклеров мечется в лихорадке, курс акций ежеминутно меняется. Каждая новая операция, каждое техническое открытие, государственный заказ или политическое событие могут мгновенно создавать сказочные состояния или превращать в нищих семьи, издавна владевшие миллионами. Армия биржевых игроков делится на два больших лагеря: играющих на повышение и играющих на понижение. Играющие на повышение надеются на повышение курса акций, играющие на понижение - на его понижение.

Биржевая сделка заключается в следующем. Биржевик А, играющий на повышение, покупает в январе у играющего на понижение биржевика В 1 миллион центнеров пшеницы с условием, что пшеница будет поставлена, а он выплатит ее стоимость в июле, скажем, по 10 долларов за центнер. В действительности биржевику А нет никакой нужды в пшенице, он и не хочет ее покупать, а у биржевика В никогда не было и не будет пшеницы, вследствие чего он не хочет ее продавать. Оба хотят лишь заработать на ожидаемой разнице. За сделкой, следовательно, нет фактической купли-продажи, действительного оборота товара. В назначенный срок биржевики встречаются и проверяют, каков в этот день на бирже курс акций. Если цена пшеницы на бирже повысилась, скажем, до 11 долларов, то биржевик В платит биржевику А 1 млн. долларов разницы. Если же он отказывается платить, биржевик А может потребовать поставки пшеницы. А поскольку у В пшеницы и в помине нет, он должен ее сначала купить по 11 долларов центнер, а потом продать А по 10 долларов центнер. Так что он в любом случае теряет на каждом центнере 1 доллар. Если же в этот день на бирже наблюдается понижение курса акций, разницу выплачивает уже биржевик А биржевику В, ибо в противном случае биржевик В купит 1 млн. центнеров пшеницы по более низкой цене и продаст ее биржевику А по договорной цене. Поскольку пшеница биржевику А не нужна, он готов скорее заплатить разницу в курсе без лишних проволочек.

Сходным образом происходит и спекуляция акциями. Курс акций, как мы уже говорили,

зависит, в первую очередь, от величины выплачиваемых на данные акции дивидендов. Если, следовательно, предполагается, что дивиденды (прибыль) какого-либо предприятия будут повышаться, курс его акций повышается и наоборот: угроза снижения дивидендов моментально ведет к падению курса акций.

Биржевые спекулянты прибегают к самым различным уловкам для того, чтобы повлиять на курс акций. Надолго останется, например, памятным грандиозный финансово-политический маневр банка Моргана, с помощью которого он заполучил большую часть акций оружейно-стального треста «Юнайтед Стейтс стил корпорейшен». Накануне первой мировой войны, когда из-за ожидаемой гонки вооружений курс акций треста достиг астрономических цифр, со страниц всех газет, находящихся под влиянием банка Моргана, полились вдруг гимны миру, страстные выступления о стремлении народов к миру; подкупленные ведущие политики делали в прессе заявления о мире и т. д. Повышение курса акций треста «Юнайтед Стейтс стил корпорейшен» с одного дня на другой замерло, а потом, после заявления военного министра о необходимости крупного сокращения вооружений под влиянием смягчения международного напряжения, начал стремительно падать.

На бирже разразилась отчаянная паника.