Карта и территория

Одна из идей этой книги заключается в том, что страх вызывает значительно более сильную реакцию, чем эйфория. В результате цены активов и другие чувствительные к страхам финансовые переменные вниз идут гораздо стремительнее, чем вверх. Если падение денежного мультипликатора было резким и глубоким после краха 2008 г., то его восстановление будет, скорее всего, медленным23. История мало что говорит нам о том, как развивается этот процесс. Однако в отсутствие другого неожиданного экономического спада у нас нет приемлемого сценария, позволяющего интерполировать умеренную инфляцию, наблюдающуюся после кризиса 2008 г., далее 2015 г. Рост цен в следующие 5–10 лет при сегодняшних неизменных остатках на счетах ФРС вполне может меняться в диапазоне от 3 % в год до двузначных чисел в течение следующего десятилетия. Процентные ставки при любом сценарии должны расти, поскольку аргументы относительно преждевременности ужесточения кредитной политики никогда не исчезнут.

ФРС на удивление успешно выдержала все покушения на ее независимость, которые последовали за кризисом 2008 г. Она отпраздновала свое столетие и имеет большой опыт противостояния политическим набегам.

Глава 14 Буферы

И дня не проходит, чтобы в инфраструктуре нашей страны не обнаружился какой-нибудь недостаток, требующий устранения. Средний возраст дорог и автотрасс, по данным Бюро экономического анализа, вырос с 16 до 25 лет с начала 1970-х гг. Тем, кто не раз попадал в выбоины на дорогах, цифры не требуются, чтобы видеть, как наши дороги все больше приходят в негодность. Ветшают и системы канализации, и здания государственных больниц. Даже наши национальные парки приходят в запустение.

Но нагляднее всего «возрастные изменения» видны в вооруженных силах. Если бы у нас не было избыточных производственных мощностей и инфраструктуры, когда мы вступили во Вторую мировую войну, нам бы не удалось противопоставить врагу ошеломляющее производственное превосходство. Размер бюджетного дефицита во время войны был мерой, которая показывала, как мы направляли сбережения частного сектора на военные нужды. Но для того, чтобы снизить потребление и увеличить сбережения, потребовалось нормирование.

С момента окончания войны средний возраст военных сооружений и боевой техники вырос более чем в четыре раза. Если бы нужно было привести пример устаревшей военной техники, то для этого, безусловно, подошел бы парк В-52, стратегических бомбардировщиков дальнего действия. В 1952 г. я писал: «Задачи межконтинентальной бомбардировочной авиации теперь будет решать новый бомбардировщик со стреловидным крылом и восемью реактивными двигателями, проходящий в данный момент испытания, — В-52»1. Его последняя версия B-52H, выпуск которой закончился в 1962 г., успешно использовалась не далее как в 2003 г. в Ираке. Предполагается оставить его на вооружении до 2040 г. Я уверен, что у множества нынешних пилотов отцы, а возможно, и деды летали на более ранних модификациях этого прославленного воздушного судна. До сих пор на боевом вооружении у нас состоят 85 Н-моделей, оснащенных современной радиоэлектроникой.

Старение американского военно-морского флота удостоилось еще большего внимания прессы. Наши авианосцы рассчитывались на 50 лет эксплуатации, и многие из них очень неплохо выглядят для своего возраста. Не знаю, правда, относится ли к ним USS Constitution (известен также как Old Ironsides — «Железнобокий старина»), старейшее находящееся на плаву военное судно, деревянный фрегат, завоевавший свою боевую славу во время англо-американской войны 1812 г. Он стоит особняком. Он был спущен на воду в 1797 г. и до сих пор, без сомнения, остается самым знаменитым в своем роде представителем нашей боевой техники. Моряки в шутку говорят, что энергетическая установка этого фрегата — это 42 710 кв. футов парусов на трех мачтах.

Если Old Ironsides — старейшее судно в нашем военно-морском арсенале, то новейшее, которое выпустят только в 2016 г., — это авианосец Gerald R. Ford, первый из авианосцев в классе Ford, который пополнит флот уже стареющих авианосцев классов Nimitz и Enterprise. Трудно представить более подходящий способ отдать дань моему бывшему боссу, президенту Форду, чем назвать в его честь новейшую разработку в области военной техники.

Танку Abrams, главной ударной силе нашей армии, уже более 30 лет, так же, как и БМП Bradley. Все же значительная часть нашего вооружения новая, разработанная в основном для операций в Ираке и Афганистане. Часть его, например большие специальные грузовики, сконструированные таким образом, чтобы выдерживать взрывы мин на дорогах в зонах боевых конфликтов, могут не пригодиться в будущем.