В 1729 году французский дипломат писал из Испании, что Филипп всегда был «страстно увлечен» войной. Основной целью Филиппа было возвращение Сардинии, Сицилии, Неаполя, Милана, Гибралтара и Бельгии – территорий, потерянных в результате раздела Испанской империи после Войны за испанское наследство в 1713–1714 годах, – и с этой целью он заново создал армию и флот. Расходы на флот в период между 1713 и 1748 годами увеличились в восемь раз. Эти траты привели к банкротству правительства в 1726 и 1739 годах.
Активные боевые действия во время Войны за испанское наследство пошли на пользу армии (как и сотрудничество в этот период с французами). Кроме того, эта война, а также воцарение новой династии Бурбонов сделали необходимыми и одновременно возможными две вещи: испанцы смогли обновить систему покровительства в армии и переосмыслить методы ведения войны. Вырос процент пехоты, а в 1734 году Филипп приказал создать в Кастилии ополчение численностью в 23 000 человек, чтобы освободить регулярные войска для службы в Италии, где в этом году у Австрии был отвоеван Неаполь. В Арагоне и Наварре ополчения не было. Была создана новая, более эффективная система управления армией и флотом. Флот был перестроен и поделен на три части, располагавшиеся в Кадисе, Катахене и Ферроле.
Старший сын Филиппа, Фердинанд VI (пр. 1746–1759), был больше склонен договариваться и достиг соглашения, благодаря которому в Италии с 1752 года сохранялся мир. К тому времени его сводный брат Карл правил Неаполем и Сицилией, а еще один сводный брат Филипп был герцогом Пармским. С этого времени интерес Испании к итальянским владениям ослаб, основное внимание сосредоточилось на строительстве военного флота в Атлантике. Кроме того, были предприняты попытки реформ в области государственных финансов и колониальной политики.
Сводный брат Фердинанда Карл стал следующим королем, Карлом III (пр. 1759–1788), и вел себя довольно воинственно. В 1762–1763 годах он вел войну с Британией. Как и раньше, войны усугубляли внутренние трудности и выявляли слабые места. В 1762 году британские силы захватили Гавану и Манилу. Обе были возвращены по условиям мирного договора, заключенного в 1793 году, хотя Испании пришлось уступить Британии Флориду. Потеря Гаваны нанесла серьезный удар престижу Испании и заставила Карла III предпринять решительные меры для укрепления безопасности империи.
В 1762 году Британия помешала Испании при поддержке Франции вторгнуться в Португалию. Первоначальные успехи Испании, взявшей слабые и плохо защищенные португальские крепости Миранда, Браганса и Чавес, вынудили португальцев срочно вызвать на помощь британские войска. Эти войска поначалу были задержаны встречным ветром на Ла-Манше, но затем они помогли переломить ситуацию, хотя тут немаловажную роль сыграла и неспособность Испании воспользоваться своими первыми успехами и дойти до Порту. В последнем значительном сражении этой кампании британцы, штурмуя испанский укрепленный лагерь, нанесли противнику тяжелые потери. Столкнувшись с приближением зимних дождей, неизбежностью мира и неизменным британским присутствием, испанцы и французы отступили.
В 1779–1783 годах, заключив союз с Францией и американскими революционерами в Войне за независимость Америки, Испания вновь захватила Западную Флориду (кульминацией стала осада Пенсаколы в 1781 г.). Однако долгие военные действия у Гибралтара не увенчались успехом, надежды на возвращение Ямайки не оправдались, а подготовка к вторжению в Южную Англию совместно с Францией в 1779 году сорвалась из-за проволочек, болезней и сопротивления британского флота. Британцы трижды освобождали Гибралтар, позволяя крепости выдерживать осаду. Хорошо укрепленный и умело защищаемый, Гибралтар отражал все атаки. А вот Менорка сдалась в 1782 году значительно превосходящим франко-испанским силам после длительной непрерывной осады (гарнизон был ослаблен цингой). В Центральной Америке испанцы в 1779 году захватили Сент-Джордж-Кей, главный порт британских лесозаготовителей в Белизе. Британская экспедиция в 1780–1781 годах в Никарагуа остановилась, сраженная желтой лихорадкой. В 1782 году испанские войска захватили Нассау, столицу Нью-Провиденса, главного из Багамских островов, хотя британцы вскоре отбили его в 1783 году. По условиям мирного договора 1783 года Испания сохранила за собой Западную Флориду и вернула себе Восточную Флориду.
Широкомасштабные действия Испании в попытке занять Алжир, предпринятые в 1775 и 1784 годах, не увенчались успехом. Хотя о них вспоминают нечасто, стоит сказать о них в контексте прошлых Религиозных войн. Завоевать Алжир в 1830 году предстояло Франции, однако в испанской борьбе за господство в Западном Средиземноморье в XVI–XVIII веках и в марокканской экспансии в середине XIX века видна связь с идеями Реконкисты.