Кто взял мои деньги?

Большинство людей начинает интересоваться акциями только тогда, когда это делают все.

Однако это уже слишком поздно. Покупая то, что покупают все, вы не сможете преуспеть.

Уоррен Баффет

Жизнь и смерть леммингов

Когда я занимался в начальной школе, как-то учитель показал нашему классу фильм о жизненном цикле леммингов. Ученики взволнованно смотрели, как самка лемминга производит на свет крошечных детенышей. А когда показывали, как эти миловидные пушистые создания играют, едят и растут, мы от души смеялись. И вдруг мы все замерли: в фильме показывали, как тысячи уже взрослых, но все еще таких же милых пушистых зверьков все вместе спрыгивают с крутой скалы в океан и устремляются в открытое море, навстречу своей смерти.

В период между 1995 и 2003 годами миллионы инвесторов вели себя точно так же, как лемминги. Разница лишь в том, что они теряли не саму свою жизнь, а сбережения всей своей жизни. Почему же так происходит? Как всегда этому есть много причин. Одна из них заключается в том, что инвесторы слепо следуют за толпой и делают то, что делают все, а не то, что выгодно.

В 1995 году, когда на рынке ценных бумаг стало действительно слишком жарко, «лемминги» стали высовывать головы из своих нор. Видя, что их друзья богатеют, и не желая упускать такую возможность, многие вылезли из своего уютного жилища и последовали за толпой, а затем стали прыгать со скалы в бушующий океан (ситуация на рынке была в тот момент наиболее неблагоприятной).

Что же случилось с теми леммингами, которые не прыгнули?

Конечно, не все лемминги спрыгнули со скалы в океан рынка акций в период между 1995 и 2000 годами. Многие, осознав, что рынок идет на спад, окунулись в недвижимость и облигации, так как и здесь процентные ставки тоже пошли вниз. Опять-таки, как и настоящие лемминги, они последовали за толпой.

Когда в период с 2000 по 2003 год стремительно падали процентные ставки, миллионы инвесторов покинули рынок акций в самый неподходящий для этого момент. Почему же данный момент был неподходящим? Именно потому, что это сделали все, вместо того чтобы найти безопасные инвестиции, что и предприняли наиболее грамотные инвесторы. Инвестирование в облигации становилось все более и более рискованным, поскольку процентные ставки стремительно падали. Но, даже несмотря на это, толпы инвесторов продолжали вкладывать свои деньги в облигации.

В то же самое время цены на недвижимость начали расти. Тут же все большее и большее число инвесторов устремилось на этот рынок, и в результате недвижимость тоже стала рискованной инвестицией.

Наихудшее время для инвестирования

В следующем высказывании есть глубокий смысл: «Когда таксисты начинают покупать акции, настало время их продавать». А богатый папа любил напоминать: «Наихудшее время для инвестирования наступает именно в тот момент, когда ситуация на рынке наиболее благоприятная».

Вместо того чтобы учить нас охотиться за очередной «горячей» инвестицией, богатый папа учил нас с Майклом продавать свои плохие инвестиции, когда рынок на подъеме, и покупать ценные инвестиции, когда рынок на спаде. Он говорил: «Наилучшее время избавиться от непроизводительных активов в вашем портфеле – это продать их, когда ситуация на рынке наиболее неблагоприятна и непрофессионалы, оперирующие на этом рынке, скупают все подряд».

Когда процентные ставки упали, а на рынке недвижимости начался подъем, – в период между 2000 и 2003 годами – мы с Ким стали продавать те наши инвестиции в недвижимость, которые приносили наименьший доход. Мы сбывали их новым инвесторам, стремившимся уйти с рынка акций и на рынок недвижимости.

Одну квартиру, которую мы с Ким приобрели в 1989 году за 55 тысяч долларов, в 2003 году мы продали примерно за 100 тысяч. Мы избавились от нее потому, что арендная плата за жилье оставалась на том же уровне, расходы, наоборот, увеличивались. В довершение ко всему, эта квартира была маленькой по сравнению с остальными нашими инвестициями. Но вопреки всему нам удалось продать ее менее чем за две недели.

И хотя это была не такая уж прекрасная инвестиция, но на протяжении 14 лет мы получали ежемесячно в среднем по тысяче долларов ренты, не считая нескольких коротких периодов, когда помещение не сдавалось. У нас был один арендатор, который прожил в этой квартире более семи лет. Если записать все это в виде уравнения, то получится вот что:

12 мес. × 14 лет = 168 мес. × $1000 = $168 000 общего дохода за 14 лет.