Казалось бы, Надежду Михайловну вполне могла устроить роль светской дамы. Но муж и жена решили иначе. В 1884 году на ее имя были приобретены горные заводы Богословского горного округа в Пермской губернии на Урале. С 1885 года Надежда Половцова стала брать гильдейское свидетельство для управления купленными на ее имя предприятиями.
Владение было приобретено именно на ее имя потому, что в 1861 году Государственный совет разрешил «женам служащих чиновников вступать в гильдию и заниматься торговлею», если они при записи в гильдию представят два документа, во-первых, удостоверение «от мужа, что они будут производить торговлю на собственный, свой, независимый от мужа, капитал», и во-вторых, удостоверение от начальства мужа, что муж-чиновник «по роду службы своей не может иметь влияния на торговлю своей жены». Эти правила были призваны предотвратить лоббирование мужьями коммерческих интересов жен, как бы сейчас сказали, «задействовав административный ресурс».
В декабре 1884 года в Российской империи был принят закон, который гласил, что для высших чиновников несовместимо «состояние в высших должностях и званиях государственной службы» с участием в учреждении торговых и промышленных товариществ и акционерных компаний, поскольку это может иметь «вредные для государственной службы последствия». Если чиновник участвовал в учреждении торгово-промышленных компаний или занимал должность в таких компаниях, он должен был покинуть государственную службу. Ранее этот закон в течение полугода обсуждался в правительственных совещаниях, о чем муж Надежды А. А. Половцов хорошо знал, что видно из его дневника.
Откуда взялись деньги на покупку заводов Богословского горного округа? Долгое время считалось, что Н. М. Половцова приобрела уральские владения на полученное ею наследство после умершего в 1884 году Штиглица. Своей единственной приемной дочери барон, один из самых богатых людей в России, оставил следующее имущество: два особняка в Петербурге, доли в акциях различных предприятий, а также по 1 миллиону рублей каждому из четверых детей Надежды. Но, как установил историк Е. Г. Неклюдов, связи с наследством Штиглица и приобретением горнозаводских активов не было. Половцова приобрела горные заводы еще при жизни Штиглица, в июле 1884 года, а он умер в ноябре. К тому же по наследству она не получила денежных капиталов, которые могла бы использовать для покупки. Таким образом, еще до вхождения в права наследства Надежда Половцова имела значительные средства. Прежде всего это было ее приданое.
Покупка у дворянина С. Д. Башмакова, предыдущего владельца, была довольно непростой, как тогда называлось, «с обременением», поскольку стоимость Богословского округа — 5,5 миллиона рублей — включала также долг владельца Государственному банку в размере 2 миллионов рублей (долг был рассрочен на тридцать шесть лет). Были и другие важные условия и обязательства, сопровождавшие покупку. Все уральские владения, включая Богословский округ, были столь стратегически важны для российской экономики, что владелец имел обязательство перед правительством добывать ежегодно определенный объем медной руды, который позволил бы выплавлять не менее 50 тысяч пудов (в современных мерах около 820 тонн) меди ежегодно. Состояние предприятий было хорошим, но последующие прибыли сильно зависели от мировых и сопряженных с ними российских цен на медь и другие металлы.
Однако супруги Половцовы решились на покупку, рассчитывая на хороший доход. На имя Надежды Михайловны Половцовой был приобретен Богословский горный округ, основные активы которого составляли два металлургических завода, 385 тысяч десятин земли (4,2 тысячи квадратных километров) и золотые прииски.
В первые годы владения Богословским округом стало ясно, что ставка исключительно на добычу меди не ведет к стабильным доходам. Как писал в дневнике А. А. Половцов, было решено искать другие полезные ископаемые. После геологических изысканий последовал успех — удалось обнаружить железные руды. После чего в 1894 году во владениях Половцовой был построен получивший ее имя Надеждинский металлургический завод, ставший крупнейшим чугунолитейным и сталерельсовым предприятием Урала. Завод работал по правительственному заказу и изготавливал рельсы для Транссибирской железнодорожной магистрали. В строительство предприятия, как писал главный инженер округа А. А. Ауэрбах, было вложено более 4,5 миллиона рублей, оборудование было заказано на уральских и московских предприятиях, а также в Бельгии, Франции и Германии.
В том же 1894 году на имя Н. М. Половцовой был куплен Сосьвинский округ (120 тысяч десятин, то есть 1311 квадратных километров) с обширными лесными угодьями и чугуноплавильным заводом, что решило проблему топлива и поставок чугуна на Надеждинский завод.