Курс лекций для портфельного инвестора

Инвестирование средств в корпоративные ценные бумаги вызовет рост цен на данный финансовый инструмент и увеличит капитализацию конкретных предприятий. За счет этого они смогут привлечь необходимые инвестиции и увеличить предложение своей продукции на рынке, а это – рост производства в целом и ВВП.

Инвестирование финансовых ресурсов в государственные ценные бумаги снижает доходность по ним и ведет к общему удешевлению заемных средств. Обслуживание государственного долга станет менее дорогим, и государство получит реальную возможность больше средств направлять на социальные выплаты гражданам. Это вызовет дополнительное потребление товаров и услуг с вытекающими отсюда положительными тенденциями.

Снижение доходности по государственным ценным бумагам участники рынка воспримут как сигнал снижения уровня инфляции в стране. В результате инвестиционные средства переориентируются на производство товаров и услуг.

Снижение спроса на СКВ со стороны участников рынка, покупающих ее для сохранения покупательной способности инвестированного капитала, при неизменной величине экспорта и импорта позволит ЦБР пополнить золотовалютные резервы. Это будет положительно оценено внешними инвесторами и увеличит предложение СКВ на рынке. Решения руководителей предприятий, частных и институциональных инвесторов могут и положительно, и отрицательно влиять на экономику. От согласованности действий органов законодательной и исполнительной власти всех уровней зависят темпы экономического развития страны.

Полученные знания дадут возможность всем участникам финансового рынка инвестировать денежные средства с наименьшим риском и наибольшей доходностью. Основное внимание акцентируется на вопросах, ставших актуальными в последние 10-20 лет.

Кризисные явления второй половины 2008 г. отчетливо показали, что средний уровень финансовой подготовки не только инвесторов (институциональных и частных) и руководителей предприятий, но и многих чиновников высшего звена оставляет желать лучшего. На практике оказалось, что чем позитивнее развивается экономика, тем значительнее приток людей, не разбирающихся в тонкостях финансовых рынков, фьючерсах, опционах. Те руководители, которые обязаны были думать об осторожности и умеренности, не принимали решения, способствующие в большей мере долгосрочному развитию отечественной экономики. Это привело к потере финансовых средств и разочарованию в институтах и механизмах рыночной экономики в целом.

Курс будет полезен руководителям, получившим высшее образование в период, когда в стране доминировала директивная экономика. Такие понятия, как «технический классический анализ», «акции», «опционы», были полностью исключены из образовательных программ. При помощи «Курса "Портфельного инвестора"» мы исправим пробелы в образовании, касающиеся инвестиционного процесса.

Одна из особенностей курса лекций заключается в авторских комментариях. С ними можно соглашаться или не соглашаться, но они основаны на многолетней инвестиционной практике автора (более 15 лет).

Надеюсь, что читатели после прочтения книги откроют для себя увлекательный мир, связанный с широкими возможностями в области инвестиционного процесса.

П. Кравченко,

кандидат экономических наук,

главный редактор журнала «Портфельный инвестор»

Лекция 1

Финансовый рынок в рыночной экономике

Роль финансового рынка в рыночной экономике

Прежде чем говорить о значении и месте финансового рынка в рыночной экономике, необходимо подняться на несколько ступеней выше и посмотреть на объективную необходимость наличия данного сегмента в рыночной экономике. Для этого рассмотрим схему движения товаров, доходов, продукции и денег (рис. 1.1).

Рис. 1.1. Экономический оборот с участием государства и банков

Участники кругооборота:

домашние хозяйства;

предприятия;

государство;

финансовые предприятия (в основном банки).

Государство собирает налоги и осуществляет расходы – закупает товары и выплачивает из бюджета заработную плату. Банки перераспределяют денежные ресурсы. Предприятия выпускают продукцию и предоставляют услуги.

Выпуск продукции разделен в соответствии с ее использованием на несколько частей:

потребление С;

государственные расходы G;

инвестиции I.

Валовой внутренний продукт (конечный выпуск) Y равен сумме потребления, государственных расходов и инвестиций: Y = С + G +/.

В данной формуле не хватает участия внешнеэкономической деятельности государства, в качестве результирующего показателя – баланс внешней торговли товарами и услугами (X). Y- это сумма расходов всех потребителей (населения, государства и инвесторов).

Государство может существенно влиять на ВВП.