Личные деньги: Антикризисная книга

У гражданина есть выбор в отношении обязательного пенсионного страхования: передавать пенсионные накопления в негосударственный пенсионный фонд (НПФ) или выбрать управляющую компанию (УК). Услуги же дополнительного пенсионного обеспечения (ДПО) предоставляет только НПФ. Выбор между этими двумя институтами лишь в отношении обязательного страхования.

В России зарегистрировано около 400 НПФ, из них «живыми» (имеющими положительный прирост клиентской базы) можно было с натяжкой назвать от силы 100. По данным ФСФР, примерно 75 % не предъявляли в установленном порядке свою отчетность, более 100 работали с финансовыми показателями, не соответствующими законодательству, в зоне высокого риска. Строго говоря, регулирующие органы имели право их просто закрыть. Формально соответствовали стандартам работы около 140 НПФ, но и среди них сориентироваться непросто, поскольку достаточно сложно разобраться в отчетности. А только из нее можно, например, понять: прироста клиентской базы нет, следовательно, прироста взносов нет, значит, перспективы фонда, мягко скажем, сомнительны.

11.2. Как выбрать пенсионный фонд

Процветание государства обеспечивают не те деньги, которые оно ежегодно отпускает чиновникам, а те, что оно ежегодно оставляет в карманах граждан.

И. Этвеш, венгерский писатель XIX века

Исходные предпосылки. Практически невозможно решить материальные проблемы пенсионеров за счет инвестирования накопительной части. В пенсионной реформе был заложен скорее психологический эффект – человек должен начинать понимать, что будущее хоть немного зависит от него, есть стимул получать больше белой зарплаты, думать о финансовом заделе и т. д. Оцените нетривиальность ситуации: государство фактически принуждает нас стать инвесторами. Вернее, настойчиво предлагает нам самим выбрать себе «управляющего активами».

История работы отечественных пенсионных фондов насчитывает всего несколько лет. Самое главное, что из этого следует, – принципиальная невозможность предсказывать лет на 20 вперед, где ваши деньги принесут вам максимальную пользу, а где обогатят кого-то другого. Но будущему пенсионеру нужно понимать: время идет, опыт накапливается. Пока на основе отечественного и зарубежного опыта можно сформулировать ряд подходов к принятию решений.

Государственные и негосударственные организации. Первый принципиальный вопрос, возникающий у будущего пенсионера: доверять свои пенсионные накопления государственным или иным организациям? Очевидно, что при прочих равных условиях в случае, когда государственная и рыночная организации занимаются одним делом, бизнес более эффективен. Госучреждения работают по законам бюрократии, а в отсутствие должного контроля над государством со стороны общества это означает, что на первом месте лично-бюрократические интересы. В начале XXI века в России все это проявилось достаточно наглядно.

Работа с пенсионными накоплениями выглядит следующим образом. Как известно, агентом государства по управлению отчислениями граждан определен Внешэкономбанк (ВЭБ). Рейтинговое агентство «Эксперт РА» регулярно публикует информацию о деятельности пенсионных фондов; аналогичную информацию можно найти на ряде интернет-сайтов, в частности www.rbk.ru. Обычно негосударственные пенсионные фонды (НПФ), возглавляемые частными управляющими компаниями (ЧУК), показывали результаты лучше ВЭБ.

Справедливости ради отметим, что ВЭБ разрешено вкладывать пенсионные средства только в государственные ценные бумаги. Есть предположения, что его возможности будут расширены. Но пока он фактически имеет на сегодня лишь два разрешенных для инвестирования актива, тогда как частные фонды – около восьми. Это дает возможность с известным основанием говорить, что перед ВЭБ поставлена задача прежде всего сохранить, а только потом приумножить накопления; поэтому и активы для инвестирования выбраны максимально надежные. Но как проверить, что в рамках этой задачи работа по повышению доходности не ведется спустя рукава? Ведь конкуренции нет, значит, и стимула к эффективной работе нет.

Еще одна особенность работы ВЭБ: теоретически он обеспечивает наиболее высокую надежность и сохранность пенсионных накоплений. Действительно, отказ от выплат со стороны ВЭБ или существенное обесценивание пенсионных накоплений возможны только в случае общегосударственного дефолта или серьезных сбоев в пенсионной реформе. Справедливости ради отметим, что снижение рисков для пенсионных накоплений обеспечивается как объектом инвестирования (государственные ценные бумаги), так и собственными активами ВЭБ.