Наживемся на кризисе капитализма… или Куда правильно вложить деньги

Если процедура IPO проходит неудачно и не получается сразу разместить весь контрольный пакет, акции женщины-эмитента попадают на биржу. Здесь и начинается самое интересное. Наиболее ликвидные женщины-эмитенты торгуются на “биржах”, они прошли листинг, информация о них хорошо известна инвесторам. Данные по этим компаниям можно найти даже в интернете, у них есть свои сайты. Однако это не означает, что их акции могут показать сильный рост, так как многие из них переоценены рынком. Поэтому инвесторы предпочитают спекулировать ими, избегая долгосрочных инвестиций.

Наиболее ценными представляются бумаги “второго эшелона”. Это как раз и есть акции роста. О них знает лишь небольшой круг игроков, и они покупаются только стратегическими инвесторами, которым не обойтись без аналитической поддержки, так как нужно рассчитать справедливую стоимость акций, узнать основных акционеров и так далее. Серьезным вопросом владельца эмитента является создание дочерних предприятий. На начальном этапе работы “дочек” это прямые затраты для головного предприятия, причем без гарантированного экономического эффекта в будущем. Однако подобные усилия могут улучшить инвестиционный климат и отношения “эмитент – инвестор”. Наличие дочерних предприятий также понижает ликвидность эмитента, что хорошо, когда инвестор хочет добрать с рынка пакеты миноритариев. Инвесторы любят составлять индексы на основании котировок женщин-эмитентов, чтобы лучше представлять общую ситуацию на рынке.

Именно отсюда и пошли фразы вроде “в таком-то месте (городе, стране) эмитенты самые красивые”. Российский рынок считается одним из наиболее привлекательных и недооцененных в мире. Капитализация эмитентов здесь не очень велика, зато по фундаментальным показателям (прибыль на акцию, дивидендная доходность и так далее) они сильнее зарубежных аналогов. Этим объясняется значительный интерес иностранных инвесторов к российским активам. Инвесторы любят обсуждать эмитентов, делиться своими соображениями о рынке, обмениваться опытом. Поскольку это обычно происходит “на рынке”, то одновременно с обсуждением идет изучение потенциальных объектов инвестирования. Это важно для инвесторов-новичков, так как они склонны покупать распиаренный неликвид.

Значительная часть инвесторов расстается с контрольным пакетом эмитента через несколько лет и вкладывается в быстрорастущие акции молодых компаний. Это связано с большими транзакционными издержками, но инвесторы идут на них в надежде на хорошую отдачу от новых инвестиций. В любом случае это рискованный шаг, так как инвестор отказывается от стабильного дохода и прозрачного бизнеса в пользу нового малоизвестного ему эмитента. На наш взгляд, нужно быть абсолютно уверенным в необходимости “перетряски инвестиционного портфеля”, прежде чем ее затевать».

Основные советы инвесторам

• Не увлекайтесь спекуляциями на рынке, это может быть разорительно.

• Не вкладывайте сразу все средства в акции одного эмитента. Это рискованно.

• Не доверяйте на 100 % рекомендациям аналитиков. Обязательно проводите свою, хотя бы минимальную оценку.

• Купив контрольный пакет акций эмитента, не расслабляйтесь. Всегда есть вероятность проведения дополнительной эмиссии, что может повлечь за собой «разводнение» вашей доли.

• Женщины любят давать свои акции в номинальное держание. Убедитесь, что акции действительно оказались на вашем счете.

• Купив контрольный пакет, не скупитесь на капитальные вложения и значительные амортизационные отчисления. Чем они больше, тем на более существенные дивиденды вы можете рассчитывать в будущем. Скупку контрольного пакета лучше проводить так, чтобы рынок этого «не видел», иначе есть риск сильно взвинтить котировки и переплатить.

Вся жизнь игра, а люди в ней герои…

Прежде всего, спасибо моему брату Сергею Хотимскому. Он придумал концепцию «серьезного учебника по макроэкономике и инвестициям для пятнадцатилетних девушек», а также принимал постоянное участие в подборе, оценке и усовершенствовании материала.

Наталья Вишнякова последние десять лет работала со мной в Institute of Global Investments, подготовила за это время множество материалов для книги, а также прочитала и проаудировала огромное количество моих верных и ложных экономических теорий.

Дмитрий Самойлов – главный экономист «Совкомбанка». Подготовил большинство данных для книги.

Михаил Иванов – совладелец издательства «Манн, Иванов и Фербер». Спасибо, что согласился работать с неизвестным писателем!

Антон Ходаковский – придумал гениальную обложку для книги. Да и верстка, по-моему, отличная.

Партнеры

Иван Дарманян – мой друг и партнер по Institute of Global Investments. Мы вместе учились в школе и институте. Потом вместе управляли различными фондами. Покупали акции, недвижимость, серебро, колхозные земли.