Не потеряй! О чем умолчал «папа» Кийосаки? Философия здравого смысла для частного инвестора

Многие скажут, что это немного и сравнимо с банковскими депозитами. Это действительно так, и все же доходность по долгосрочным облигациям превышает доходность депозитов.

Почти такими же надежными, как американские, считаются облигации других развитых государств: Англии, Германии, Франции и др. Далее идут передовые развивающиеся страны, например Китай, Индия, Бразилия, а замыкают этот ряд самые бедные и нуждающиеся страны – Кения, Эфиопия и т. д.

На следующем уровне надежности находятся муниципальные облигации. Свои облигации имеет город Москва, Московская область, выпускают облигации Нижегородская область, муниципальные образования в других странах. Как правило, в этих случаях деньги привлекаются на крупные коммунальные или общественные проекты.

Третьим видом эмитентов являются корпорации.

Чтобы инвесторам было проще ориентироваться в надежности облигаций, существуют специальные рейтинговые компании, которые составляют кредитные рейтинги эмитентов. Самые известные – Standard and Poor’s, Moody’s Investor Service и Fitch Ratings. Рейтинг позволяет инвестору определить, насколько хороша та или иная бумага. Например, Standard and Poor’s разработала следующую градацию. Высший уровень характеризуется как AAA, а низший – D (он характеризует дефолт эмитента, который уже не может платить по своим долгам). Между ними находятся AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C. Обычно облигации с рейтингом от BB до C относятся к спекулятивным бумагам.

Возьмем для примера известную банковскую группу CitiGroup. По классификации Standard & Poor’s она входит в группу АА – это очень хороший рейтинг. Если бы мы в начале 2008 г. купили ее облигации с погашением в 2014 году, то средняя доходность по ним составила бы около 6 %. А вот у автостроительной компании Ford дела в это время шли не очень хорошо, по классификации Standard & Poor’s у нее достаточно низкий кредитный рейтинг В. Это уже спекулятивный уровень, и доходность по облигациям Ford была достаточно высока – на уровне 12 %.

Такова разница в доходности облигаций двух крупных компаний с известными брендами. Поэтому здесь, как и всегда, следует помнить правило: чем выше риск, тем выше доходность, которую мы можем получить, и наоборот.

Рейтинги помогают оценить этот риск. Мы присваиваем их потенциальным заемщикам даже на бытовом уровне, опираясь на имеющиеся знания об их делах. Размышляя, дать ли в долг знакомому, с точки зрения здравого смысла, важно оценить его надежность и способности, несмотря на сегодняшние временные финансовые затруднения, в будущем вернуть долг. Если же мы говорим не о знакомом нам человеке, а о компании, такие рейтинги тем более полезны.

Зачем люди инвестируют в облигации?

Прежде всего облигации находятся на втором месте по надежности после банковского депозита. Как правило, облигации относятся к низкорискованным вложениям, за исключением спекулятивных бумаг с низким рейтингом. В облигации вкладывают деньги в основном те инвесторы, которые хотят получать заранее известный регулярный доход с небольшим риском. Поэтому облигации также называют бумагами с фиксированной доходностью, хотя на самом деле купон может быть плавающим, например, зависеть от ставки LIBOR (ставка межбанковского депозита в Лондоне). Таким людям облигации подойдут как нельзя лучше.

Купив одну или несколько облигаций, можно держать их до погашения: год, два, три, пять… – «стричь купоны» (получать деньги, причитающиеся вам по купонам), и по истечении срока получить свои деньги назад. В этом случае вам не нужны никакие дополнительные знания: вы представляете себе всю ситуацию, не нужно производить какие-либо расчеты, стоящая перед вами задача проста и понятна.

Для инвесторов, которые не являются профессионалами в работе с облигациями, это самый приемлемый вариант. Другой – вкладывать деньги в фонд облигаций, где деньгами управляют уже профессионалы.

Подводные камни

Но может сложиться так, что вам придется продавать облигации до того, как наступит срок их погашения. Или, возможно, вас не устраивает их доходность, и вы хотите переложить деньги в другой инструмент. Тогда можно столкнуться с проблемами.

На облигациях можно потерять деньги, причем не только купив облигации ненадежного эмитента, который не вернет вам вложенные деньги. Может оказаться так, что, когда вы захотите продать свои облигации, их цена окажется ниже той, по которой вы их покупали.

Почему это случается? Вот несколько простых примеров. Представим, что вы купили облигации компании Ford, о которых мы уже говорили, с погашением в 2009 г. При первичном размещении ставка купона составляла 7,375 % годовых, которые компания должна выплачивать ежегодно в период существования облигации. Представим, что в начале 2008 г. вы решили ее продать. На 3 января 2008 г. котировка этой облигации колебалась от 92 до 97,5 % от номинала, т. е. вам пришлось бы продать свою облигацию дешевле номинала, и ваша потеря составила бы до 8 % от ее номинальной стоимости.