Непоколебимый. Ваш сценарий финансовой свободы

Вы должны знать, что медвежьи периоды не длятся вечно. Если вы взглянете на приведенную далее таблицу, то увидите, что происходило на четырнадцати медвежьих рынках, которые США пережили за последние семьдесят лет. Их длительность варьировалась в самых широких пределах – от полутора месяцев (45 дней) почти до двух лет (694 дня). В среднем они продолжались около года.

Вы заметите, что в медвежьи периоды большинство окружающих заражены пессимизмом. Они выказывают уверенность, что рынок никогда не восстановится, что потери будут только усугубляться, что зима никогда не закончится. Но помните: зима не может длиться вечно! Вслед за ней всегда приходит весна.

Самые успешные инвесторы извлекают для себя выгоду из всеобщего страха и уныния. В такие сумбурные периоды они покупают еще больше активов по бросовым ценам. Сэр Джон Темплтон, один из величайших инвесторов прошлого века, подробно рассказывал мне об этом в ходе нескольких интервью, которые я взял у него незадолго до его смерти в 2008 году. Темплтон, сделавший себе состояние на скупке дешевых акций в середине Второй мировой войны, говорил: «Наилучшие возможности появляются во времена максимального пессимизма».

Факт № 6: медвежьи рынки становятся бычьими, а пессимизм превращается в оптимизм

Вы помните, каким хрупким казался мир в 2008 году, когда происходил коллапс банков, а биржи перешли в режим свободного падения? Рисуя себе в то время будущее, видели ли вы что-либо, кроме тьмы и опасностей? А может быть, вы верили, что хорошие времена не за горами и жизнь скоро наладится?

Как видно из приведенной ниже таблицы, 9 марта 2009 года рынок в конце концов коснулся дна. Знаете, что произошло вслед за этим? На протяжении двенадцати последующих месяцев индекс S&P 500 вырос на 69,5 процента. Потрясающий поворот событий! Только что рынок лежал при последнем издыхании – и тут же один из мощнейших бычьих периодов в истории! В конце 2016 года S&P 500 поднялся на умопомрачительные 266 процентов по сравнению с низшей точкой в марте 2009 года.

Теперь вы понимаете, что имел в виду Уоррен Баффет, когда говорил, что надо жадничать, когда все остальные боятся? Он знает, насколько быстро страх и отчаяние могут смениться безудержным оптимизмом. И действительно, когда на рынках царит подавленность, такие суперинвесторы, как Баффет, считают это положительным признаком того, что скоро настанут хорошие времена. Видимо, в 1960-е годы он слушал песни группы The Mamas & the Papas, в которых говорилось о том, что самый темный час наступает перед рассветом.

Та же самая закономерность прослеживается и в индексе потребительского доверия – показателе, отражающем степень оптимизма потребителей. В медвежьи периоды комментаторы нередко замечают, что уровень потребления падает, поскольку люди тревожатся по поводу своего будущего. Создается порочный круг: потребители тратят меньше денег, поэтому компании, соответственно, тоже зарабатывают меньше. А если у компаний сокращаются доходы, то как же можно ожидать роста от фондового рынка? Возможно, вы тоже так считаете. Но этот период потребительского пессимизма зачастую является идеальным временем для инвестирования. Взгляните на приведенную ниже таблицу – и вы увидите лучик света как раз в те моменты, когда доверие потребителей находилось в низшей точке.

Почему? Потому, что фондовый рынок живет не сегодняшним днем. Биржа всегда смотрит в будущее. Для нее имеет значение не текущее состояние экономики, а ее перспективы. И когда все кажется ужасным, маятник обычно начинает двигаться в противоположном направлении. В истории США каждый без исключения медвежий рынок сменялся бычьим.

История такой невероятной устойчивости существенно облегчает жизнь долгосрочным инвесторам в американский рынок. Плохие времена всегда сменяются хорошими. А что с другими странами? Наблюдаются ли там схожие закономерности смены медвежьих и бычьих рынков?