Несправедливое преимущество. Сила финансового образования

Четвертая проблема – соревнование с рынком. Сегодня не так уж трудно подобрать доступные индивидуальному инвестору финансовые инструменты, которые, по меньшей мере, не отстают от рынка в целом. Например, биржевые индексные фонды (ETF) с точки зрения отслеживания биржевых индексов ни в чем не уступают большинству взаимных фондов. Так стоит ли платить немалые деньги управляющим взаимными фондами только за то, что они попросту копируют рынок? Если мой пенсионный план просто идет вслед за рынком, много ли проку от такого профессионального менеджмента? Если вы проследите, как менялось состояние вашего пенсионного счета 401(k) или IRA, то увидите, как точно эти колебания отражают колебания биржевых индексов. Неужели вы сами недостаточно талантливы, чтобы терять деньги, когда их теряет весь рынок, и вам для этого нужен профессиональный менеджер?

Этим перечень факторов «за» и «против» далеко не исчерпывается. А ведь решение, которое вы в конце концов примете, наверняка отразится на вашем финансовом будущем. Поэтому я рекомендую всем открыто задавать все эти вопросы финансовым консультантам, с которыми вы работаете, и всерьез задуматься о повышении своего финансового образования.

Как объяснил Энди, взаимные фонды, банки и компании, управляющие пенсионными фондами, играют важную роль, снабжая деньгами квадранты Б и И для дальнейшего инвестирования.

Для необразованного инвестора выражение «взаимные фонды» является оксюмороном, потому что выгоду они дают не взаимную, а одностороннюю.

6. Диверсифицированный портфель

В большинстве случаев, когда речь заходит о диверсификации, будьте бдительны: вас вводят в заблуждение.

В колонке активов на этой схеме представлены четыре основные категории активов.

Большинство людей, которые думают, что их портфель диверсифицирован, заблуждаются: это не так, поскольку он наполнен лишь ценными бумагами.

Ценные бумаги бывают разные: акции, облигации, паи взаимных фондов, ETF, страховые полисы, аннуитеты, сберегательные депозиты.

Но, сколько бы их ни было, это не диверсификация. Самое ужасное то, что взаимные фонды считаются диверсифицированными по определению, но их портфель наполнен исключительно акциями, облигациями и прочими ценными бумагами. Положение не спасает даже диверсифицированный портфель, состоящий из паев разных взаимных фондов.

Когда в 2007 году рухнул фондовый рынок, все ценные бумаги рухнули вместе с ним. Рухнул даже принадлежащий Баффету взаимный фонд «Berkshire Hathaway».

А ведь сам Баффет утверждал: «Диверсификация – это защита от невежества. Тем же, кто знает, что делает, она не особо нужна».

Джим Крамер, очень умный инвестор и эксперт по фондовому рынку, ведет в одной из телевизионных программ рубрику, посвященную диверсификации. Зрители звонят и перечисляют содержимое своего инвестиционного портфеля. Например: «У меня есть акции “Exxon”, GE, IBM, “Procter and Gamble” и “Bank of America”, фонда развивающихся рынков, фонда денежных рынков, золотого ETF, фонда облигаций, инвестиционного траста недвижимости, индексного фонда S&P500, и я только что приобрел акции индексного фонда крупных компаний с большими дивидендами. Мой портфель достаточно диверсифицирован?»

После этого Крамер оценивает степень диверсификации предложенного портфеля.

На мой взгляд, описанный выше портфель никак нельзя назвать диверсифицированным. Конечно, бывает и хуже, но это не настоящая диверсификация, поскольку в портфеле присутствует только одна категория активов – ценные бумаги.

В случае сильного краха, как это было в 1929 и 2007 годах, фондовому рынку требуются годы на восстановление утраченных позиций, а значит, инвесторы, ориентированные на прирост капитала, остаются ни с чем.