Для укрепления своей власти военная хунта решила прибегнуть к крупномасштабной внешнеполитической акции, целью которой явилось присоединение к Греции Кипра. 15 июля 1974 г. при участии греческих гвардейцев на острове произошел переворот. Президент Кипра архиепископ Макарнос, являвшийся противником присоединения, был свергнут и заменен ставленником афинского правительства Н. Самсоном. Эти действия резко усилили противостояние греческого и турецкого населения острова и привели к оккупации северной части Кипра 36-тысячным турецким экспедиционным корпусом и провозглашению Турецкой республики Северного Кипра. В ответ правительство Греции приказало начать военные действия против Турции. Однако греческая армия отказалась вступать в конфликт с союзником по НАТО. По всей стране начались массовые демонстрации противников правящего режима. 23 июля 1974 г. военная хунта вынуждена была передать власть гражданскому правительству во главе с известным либеральным деятелем К.Караманлисом. Новый кабинет восстановил деятельность конституции 1952 г. за исключением положения о форме правления, ликвидировал концентрационные лагеря, провел чистку государственного аппарата от сторонников военного режима (так называемая «дехунтизация»). 14 августа 1974 г. Греция объявила о выходе из военной организации НАТО и ликвидации ряда американских баз на своей территории.
17 ноября 1974 г. были проведены первые после десятилетнего перерыва парламентские выборы. На них уверенную победу одержала созданная в октябре 1974 г. Караманлисом партия «Новая демократия». Она набрала 54,4 % голосов избирателей. 8 декабря 1974 г. состоялся плебисцит, поставивший точку в спорах о форме государственного устройства. 69,2 % греков, участвовавших в голосовании, высказались за учреждение республики. В соответствии с результатами плебисцита 11 июня 1975 г. была принята новая конституция. В Греции устанавливалась парламентарная республика с усиленной президентской властью. Одной из главных целей правительство Караманлиса провозгласило ликвидацию последствий правления «черных полковников». 15 января 1975 г. был принят закон «О перевороте 21 апреля 1967 г.». Он дал трактовку событиям 1967 г. как государственному перевороту против законного правительства. 23 августа 1975 г. суд принял решение о предании смертной казни Пападопулоса, Паттакоса и Макарезоса, однако приговор был заменен пожизненным заключением. Другой целью правительства стало завершение интеграции с Западной Европой – 12 июня 1975 г. Греция обратилась в ЕЭС с просьбой о придании ей статуса полноправного члена организации. В 1981 г. Европейское сообщество удовлетворило греческую просьбу.
Во второй половине 70-х гг. экономическое положение страны ухудшилось. Это привело к падению популярности «Новой демократии». В октябре 1981 г. победу на парламентских выборах одержала созданная в 1974 г. левоцентристская партия – Всегреческое социалистическое движение (ПАСОК). Его лидер А. Папандреу стал главой правительства. Во внутренней политике ПАСОК выступило за усиление государственного контроля над экономикой и расширение социальной помощи малообеспеченным слоям населения. Во внешней политике основной целью провозглашалось освобождение Греции от американской зависимости. Кабинет А. Папандреу находился у власти в течение девяти лет. Правление социалистов привело к неоднозначным результатам. Создание обширного государственного сектора, значительное увеличение расходов на социальные нужды привели к росту уровня жизни и сокращению безработицы. Однако оборотной стороной экономической политики правительства стала высокая инфляция, достигшая в 1990 г. 25 %. К началу 90-х гг. Греция продолжала оставаться наименее развитой страной ЕЭС. Здесь были самые низкие доходы на душу населения и самый высокий уровень инфляции. Во внешней политике социалисты взяли курс на конфронтацию с США, выступив с требованием ликвидации американских военных баз. Греко-американский конфликт завершился 9 сентября 1983 г. подписанием соглашения. По его условиям военные базы сохранялись в течение пяти лет. После истечения этого срока вопрос об их судьбе должен был быть решен окончательно. Соглашение разрешало использование баз только в оборонительных целях.