Опционы. Полный курс для профессионалов

Часть V

23. Базовые принципы хеджирования опционами

1. Базовые концепции хеджирования

2. Начальные шаги в разработке программы хеджирования

3. Сравнение эффективности опционов со сделками спот и форвард/фьючерс

4. Хеджирование с использованием опционов

5. Заключительные шаги

Дополнительная информация к главе 23

24. Сложные стратегии хеджирования для инвесторов

Дополнительная информация к главе 24

25. Хеджирование: три проекции на стандартные стратегии

Часть VI

26. Форвардные и расчетные риски по сделкам спот, форвард и расчетный форвард[106]

1. Сделки спот

2. Форвардные сделки

3. Неттинг

4. Беспоставочные (расчетные) форварды (Non-Deliverable Forwards, NDF)

Дополнительная информация к главе 26

27. Кредитные риски опционных сделок

1. Краткая классификация опционов

2. Кредитные риски при торговле опционами

3. Разница между риском переоценки и риском поставки в форвардной сделке и сделке с опционами

4. Займ-(кредитно-) эквивалентный риск

28. Кредитные риски опционных стратегий

29. Кредитные риски экзотических опционов

1. Барьерные опционы

2. Бинарные опционы

30. Кредитные риски комбинированных позиций: опцион-spot/forward

1. Динамическое (дельта-) хеджирование

2. Позиции с неттингом

3. Позиции без неттинга

4. Торговля форвардами против опциона

Часть VII

31. Типичные ошибки контроля риска опционов

1. Установление лимитов на основании израсходованной премии при ведении дельта-нейтрального портфеля[119]

2. Установление жестких лимитов веги по коротким периодам

3. Установление общих лимитов для малокоррелирующих активов

4. Лимитирование потерь из-за истечения опционов (тета)

5. Лимитирование потерь при внезапном движении спота

6. Использование «смайлов»[120]

32. Рекомендуемый подход к установлению лимитов риска[122]

1. Упрощенный подход к построению лимитов

2. Установление лимитов риска с использованием VaR[126]

3. Стресс-тесты

4. Практические аспекты построения стресс-тестов

Дополнительная информация к главе 32

Часть VIII

33. Личностные факторы в оценке риска

1. Теоретический подход к персонализации риска

2. Индивидуальная психология и отношение к реальности

3. Принятие решения как преодоление собственных противоречий

34. Самоконтроль психологических факторов при инвестировании

1. Влияние времени на оценку риска[134]

2. Неправильная база анализа для прогнозов

3. Совет мудрого питона Каа: «Будь осторожен, вылезая из своей кожи… Обратно влезть сложно»

4. Чем проще – тем надежнее, чем интереснее – тем опаснее

Дополнительная информация к главе 34

35. Проблемы со стандартными методами минимизации риска

1. Бесполезные «полезные» советы

2. Информационные потребности: королевство кривых зеркал

3. Противоядие как яд

4. Альтернативный подход

Дополнительная информация к главе 35

Заключение

Приложение

I. Математические модели, лежащие в основе опционов

1. Базовые понятия. Выведение формулы опциона колл

2. Параметры цены опциона

3. Влияние на модель фактора дивидендов

4. Цена опциона пут. Формула паритета пут/колл

II. «Греки» – параметры, используемые в управлении портфелем

1. Дельта

2. Тета

3. Гамма

4. Взаимосвязь параметров

5. Вега

6. Ро

III. Американские опционы. Опционы на фьючерсы, валюты, сырье, акции и облигации

1. Опционы американского стиля

2. Опционы на валюту

3. Опционы на фьючерсы

4. Сравнительная таблица формул опционов на акции, облигации, драгоценные металлы, нефть, базовые металлы

Библиография

Термины и определения

notes

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

16

17

18

19

20

21

22

23

24

25

26

27

28

29

30

31

32

33

34

35

36

37

38

39

40

41

42

43

44

45

46

47

48

49

50

51

52

53

54

55

56

57

58

59

60

61

62

63

64

65

66

67

68

69

70

71

72

73

74

75

76

77

78

79

80

81

82

83

84

85

86

87

88

89

90

91

92

93

94

95

96

97

98

99

100

101

102

103

104

105

106

107

108

109

110

111

112

113

114

115

116

117

118

119

120

121

122

123

124

125

126

127

128

129

130

131

132

133

134

135

136

137

138

139

140

Саймон Вайн

Опционы. Полный курс для профессионалов

Книга рекомендована УМО по образованию в области финансов, учета и мировой экономики в качестве учебного пособия для студентов, обучающихся по специальности «Финансы и кредит» (учебная дисциплина – «Производные финансовые инструменты»).

Редактор П. Суворова

Технический редактор Н. Лисицына

Корректоры О. Ильинская, Е. Чудинова

Компьютерная верстка А. Фоминов