Опционы. Полный курс для профессионалов

Начнем с того, что «лучше жалеть, что не имеешь позиции, чем не знать, как из нее выйти!» Как часто бывает, увлечешься, наберешь и… «ну зачем я это сделал?!» Необузданные желания разрушают дисциплину. Именно внутреннее осознание избыточного риска часто ведет к неконтролируемому страху или потере веры в свою разумность и способность достичь успеха.

Осуществляя выбранную вами стратегию, учитывайте закон биржевых трейдеров, известный как принцип пирамиды: самый большой объем следует приобретать по самой низкой цене, а минимум – по самой высокой. Руководствуясь этим принципом, какой бы данная цена ни казалась низкой, целесообразно купить только часть позиции. В случае продолжения снижения цен вы сможете купить больший объем по более низкой цене.

Конечно, этот принцип следует использовать, когда рынок находится в интервале и/или когда инвестор консервативен. Эти две ситуации покрывают более 70 % случаев. Но что делать, если рынок прорывается из интервала?

Тогда законом является «when you panic – be the first to panic»! Т. е. если паникуешь, паникуй первым! Эта рекомендация похожа на совет адмирала Колчака: «Если нечто кажется вам очень страшным, идите ему навстречу. И тогда это становится менее страшным». Если вы верите, что рынок на грани новой тенденции, то должны «закрыть глаза и дрожащими губами» отдать брокеру заказ о построении позиции в направлении нового тренда.

Почему такой драматизм? Потому что в момент прорыва рынок, как правило, находится на уровне цен, которых вы давно не видели, причины происшедшего еще не понятны, все вокруг еще надеются на возврат к старому, а уровень стоп-аута далеко… Вы – один против большинства и против своих сомнений… Как правило, такое решение изматывает и оставляет чувство полного насилия над собой… Зато потом, имея часть позиции по выгодной цене, вы можете ее увеличивать с меньшим страхом, даже если опасения ложности прорыва остаются. Т. е. первоначальное насилие над собой делает более легкими дальнейшие решения. Поэтому не бойтесь паниковать… в правильный момент!

И снова о жадности: «Trees do not grow to the skies». Эта поговорка – старинная! Она о том, что деревья не растут до небес. Нечто вроде «знай меру», заработал – часть прибыли отфиксируй.

Какую часть? «When in doubt, do a half»! Когда сомневаешься, что делать с позицией, уменьшай ее наполовину (совет и для частичных стоп-аутов, и для фиксаций прибыли).

Заканчивая мысль о дисциплине и жадности, вспомним два высказывания. Первое – известного американского журналиста в 30-е гг.: «If I buy and the market goes up, I sell! If it goes down, I sell too!» – «Купив акцию, я продаю ее, если цена идет вверх, но если цена идет вниз, я ее тоже продаю!» То есть «не влюбляйтесь» в свои идеи и позиции.

Второе, очень популярное среди биржевиков высказывание: «Bulls make money, вears make money, pigs – get slaughtered»: ««быки» – зарабатывают, «медведи» – зарабатывают, а свиньи попадают на бойню!» Те, кто придерживаются последовательной стратегии, в конце концов имеют высокие шансы заработать. Непоследовательные – проигрывают все!

О памяти

И наконец, последнее – о памяти. Один мой знакомый, в прошлом чемпион СССР по шашкам, рассказал любопытную историю. Однажды его тренер пригласил инструктора с Лубянки, прочитавшего лекцию о том, как научиться забывать. Заметьте, все стараются запомнить, а о том, что нужно уметь забывать, не вспоминают!

Представьте, что каждый день недели вы несете потери. В конце недели становится очень сложно заставить себя что-то делать, так как ваше сознание измучено поражениями. А что, если бы вы могли отвлечься от неудач и забыть их… Навыки «освобождения» памяти чрезвычайно важны для предохранения своего сознания и от паники, и от эйфории! «Не волнуйтесь об ошибках прошлого – даже произошедших три секунды назад. Беспокойтесь о своих следующих действиях», – еще один важный совет Пола Тьюдора Джонса.

Рынок всегда оказывается хитрее самых мудрых из инвесторов. Здесь нельзя не вспомнить классическую поговорку биржевиков: «Те из нас, кому повезло, родились умными, а умные предпочли бы родиться счастливыми!»

Заключение

Начиная работу с опционами, вы вступаете в измерение, которое более существенно, чем в других областях. Это измерение – время. Оно определяет скорость потери стоимости опционов и вынуждает мириться с непредсказуемостью событий в двух измерениях – направлении и времени. Напомним, что в акциях (или других базовых активах) основную роль играет фактор направления цен.