Победить финансовый рынок: как зарабатывать каждый квартал. «Короткие» инвестиционные стратегии

4 Данные для двух индексов Russell (акции компаний с высокой и с низкой капитализацией) доступны с 1979 г., а для индекса EAFE (акции иностранных компаний) – с 1970 г., однако для индексов S&P 500 (для акций компаний с высокой и с низкой капитализацией) данные доступны лишь с 1996 г. Чтобы получить теоретические данные, отображенные на рис. 4.2, были использованы данные для индексов Russell для акций роста высококапитализированных и низкокапитализированных компаний за период с 1979 г. и до тех пор, пока не появились индексы S&P 500. Даже если бы вы ограничились лишь использованием индексов Russell в течение всего периода с 1979 по 2007 г., стратегия периодического перемещения капитала была бы более эффективна, чем инвестирование в каждый из индексов по отдельности.

5 Перефразированное высказывание Уоррена Баффета относительно хедж-фондов, опубликованное в книге: Dean LeBaron, Romesh Waitilingam and Marilyn Pitchford, Dean LeBaron’s Book of Investment Quotations. Wiley, 2002 (New York), p. 136.

6 Среднее снижение величины капитала для 366 исследуемых фондов составило 44,1 %, однако когда вложения в эти фонды осуществлялись в рамках широкодиверсифицированного портфеля, указанный показатель снизился до 35,6 %, что и отражено в таблице. Таким образом, можно сделать вывод, что диверсификация, как и следовало ожидать, способствует снижению риска.

Глава 5

1 Источник: информация о биржевом фонде MSCI Emerging Market Index ETF взята с веб-сайта iShares по состоянию на 09.05.2007. jsessionid = ZCHS0MNHGU3IERJUMTCBB GSFGQ0EOD50?symbol=EEM)

2 По данным Rigzone.com (специализированного веб-сайта, публикующего информацию о нефтяной промышленности), объем нефти, который теоретически можно извлечь из находящихся на территории Канады битуминозных песков, превышает запасы нефти любой другой страны, за исключением Венесуэлы и Саудовской Аравии, news/article.asp?a_id=30703)

3 http:www.investaustralia.gov.au/media/FLAGSHIP_ finalEnglish.pdf.

4 Полугодовой отчет DWS Global Thematic Fund (28.02.2007).

5 Приведенные данные о доходности основаны на ежемесячной суммарной доходности индексов MSCI Europe и U. S. Market без учета налогов и транзакционных издержек. Источник: http:// www.mscibarra.com/products/ indices/stdindex/performance.jsp.

6 Данные основаны на ежеквартальной суммарной доходности индексов MSCI Europe, MSCI Far East и MSCI Emerging Markets, выраженной в долларах США, без учета налогов и транзакционных издержек.

7 Данные получены путем сравнения доходности индексов MSCI «брутто», без учета налогов, и доходности соответствующих индексов MSCI «нетто», с учетом налоговых удержаний.

Глава 6

1 Dean LeBaron, Romesh Waitilingam and Marilyn Pitchford, Dean LeBaron’s Book of Investment Quotations. Wiley, 2002.

2 Доходность к погашению облигаций в портфелях биржевых фондов ниже, чем их коэффициенты расходов. Источник: www.ishares.com, 17 апреля 2007 г.

Глава 7

1 Среднегодовая доходность индекса Lehman Aggregate Bond с учетом реинвестирования в 1982–2007 гг. составляла 9,3 %.

2 Источник: Standard & Poor’s поиск по словосочетанию «модель оценки вероятности банкротства» (default model)).

3 Источник: Fitch Ratings. «The Shrinking Default Rate and the Credit Cycle – New Twists, New Risks», Feb. 20, 2007 (http:// www.fitchratings.com/ corporate/reports/report_frame.cfm? rpt_id= 314628).

4 Оценка основана на доходности индекса Merrill Lynch High Yield Bond Index, Constrained, опубликованной в «Wall Street Journal» 06.02.2007, за вычетом обычного для ПИФов высокодоходных облигаций коэффициента расходов, равного 1 %.

5 Различные классы паев одного и того же фонда учитывались как один фонд.

6integratedfund.pdf, проспект от 27.09.2006.

7 HFLIX представляет собой паи институционального класса, которые являются одной из разновидностей паев фонда Hartford Floating Rate Fund и по которым выплачиваются наиболее высокие доходы. Индивидуальные инвесторы могут приобрести эти паи без уплаты «нагрузки на начало» через Т. D. Ameritrade. Клиенты Schwab могут купить паи класса А, символ HFLAX, также без уплаты обычной «нагрузки на начало», равной 3 %. По паям класса А выплачивается более низкий доход, чем по паям институционального класса. Ни при каких обстоятельствах при покупке паев этого или любого другого ПИФа вы не должны уплачивать «нагрузку на начало» либо «на конец». Вам также стоит выяснить у своего дисконтного брокера, какой из доступных вам классов паев является наиболее высокодоходным и сопряжен с наименьшими издержками для вас.

8 Рост индекса потребительских цен для городских жителей {Consumer Price Index for Urban Consumers) по данным Бюро трудовой статистики США.