Победить финансовый рынок: как зарабатывать каждый квартал. «Короткие» инвестиционные стратегии

(В индекс MSCI Asia ex-Japan включаются фондовые рынки стран Азии, крупнейшими из которых являются рынки Южной Кореи, Тайваня, Гонконга и Китая.)

Смысл вышеизложенного заключается в том, что в мире не существует региона, который все время гарантированно демонстрировал бы максимальную доходность. Вместо этого прозорливый инвестор должен искать наиболее прибыльные в данный момент рынки и быть на них до тех пор, пока их доходность продолжает оставаться высокой. В 2007 г. рынки Европы, Азии и быстроразвивающихся стран были более доходными, нежели американский, поэтому вам стоит при формировании вашего портфеля вложить значительную долю средств в акции зарубежных эмитентов.

Рынки развивающихся стран: лидеры завтрашнего дня

Доходность рынков акций развивающихся стран в 1988–2007 гг. составила (с учетом реинвестирования) 15,4 % годовых при максимальном снижении величины капитала, равном 56 % (на основании ежемесячной динамики суммарной доходности индекса MSCI Emerging Markets). За тот же период доходность американских акций составила лишь 12,3 % годовых при максимальном снижении величины капитала, равном 46 %.

При внимательном рассмотрении рис. 5.6 видно, что доходность на рынках развивающихся стран была далека от стабильной. В 1988–1994 гг. было прибыльным как инвестирование в американские акции, так и в развивающиеся рынки, однако доходность последних была выше. Тем не менее в 1994–1999 г. доходность американских акций взлетела вверх, обогнав доходность акций развивающихся стран, а те, в свою очередь, в этот период пережили небольшое падение. Фондовый рынок развивающихся стран достиг низшей точки в конце 2001 г., примерно на 18 месяцев раньше, чем американский. С марта 2003 г. рынок акций развивающихся стран по темпам роста экономики значительно обогнал американский. (В 1999–2001 гг. динамика индексов MSCI Emerging Markets и MSCI U. S. почти совпадала.)

На рис. 5.7 показана параллельная динамика цен на сырьевые товары и акции развивающихся стран с конца 1992 г. Этому существует два возможных объяснения.

РИС. 5.6. Предполагаемый рост $100, инвестированных в акции развивающихся стран и американские акции. 1988–2007 гг.

РИС. 5.7. Динамика цен на акции развивающихся стран и на сырьевые товары. 1992–2007 гг.