Победить финансовый рынок: как зарабатывать каждый квартал. «Короткие» инвестиционные стратегии

С ежеквартальной периодичностью отслеживайте показатели доходности каждого фонда высокодоходных облигаций, в котором вы участвуете. Если ваши фонды завершили квартал с прибылью, вам не нужно ничего менять в последующие три месяца. Однако если какой-либо из фондов, в которые вы инвестируете, по итогам квартала понес убыток, продайте его паи и сохраняйте капитал в виде наличных до тех пор, пока фонд не закончит очередной квартал с прибылью. После завершения прибыльного для фонда квартала как можно скорее вновь откройте позицию в данном фонде.

Иначе говоря, вам необходимо оценивать доходность фондов высокодоходных облигаций, представленных в вашем портфеле, лишь раз в три месяца. Не забывайте учитывать одновременно изменение цены паев фондов и распределение доходов, производимое этими фондами. В исторической перспективе на долю выплачиваемых доходов приходилась большая часть суммарной доходности. Большинство фондов высокодоходных облигаций распределяют доходы ежемесячно. Однако, например, Northeast Investors Trust производит выплату доходов лишь с ежеквартальной периодичностью.

Обратите внимание, что в отличие от фондовых индексов, значения которых публикуются непрерывно в режиме реального времени на CNBC и в других источниках, вы можете узнать инвестиционные результаты вашего фонда высокодоходных облигаций по итогам любого дня лишь довольно длительное время спустя после закрытия торговой сессии в 16:00. В табл. 8.2 приведен пример алгоритма расчета квартальной суммарной доходности.

ТАБЛИЦА 8.2. Пример алгоритма расчета ежеквартальной доходности фонда высокодоходных облигаций в режиме онлайн

Повторим еще раз правило управления риском: на три месяца изымайте капитал из фонда высокодоходных облигаций, инвестиции в который по итогам календарного квартала оказались убыточными (исходя из показателя суммарной доходности). Сохраняйте позиции в фонде высокодоходных облигаций в течение последующих трех месяцев, если по итогам квартала вложения в данный фонд оказались прибыльными (исходя из показателей суммарной доходности). Теперь мы готовы продвинуться дальше и рассмотреть эффективность этой простой системы.

Данный инструмент управления риском следует применять по отношению к каждому из фондов высокодоходных облигаций, представленных в вашем портфеле, по отдельности. Например, предположим, что 50 % активов в вашем портфеле высокодоходных облигаций размещены в фонде Dry den High Yield (РВНАХ), а другие 50 % – в фонде Fidelity Capital and Income (FAGIX). Вы оцениваете суммарную доходность каждого из этих фондов после окончания последнего рабочего дня каждого квартала. Если только один из двух фондов по итогам квартала оказался убыточным, переведите 50 % вашего капитала, предназначенного для инвестирования в фонды высокодоходных облигаций, в наличные, а другую половину ваших активов оставьте инвестированной. Аналогичным образом, если вы продали паи обоих фондов, а затем один из них продемонстрировал положительную доходность по итогам квартала, вам следует вновь открыть позицию только в этом фонде, вложив в него лишь 50 % своего капитала, предназначенного для инвестирования в фонды высокодоходных облигаций. Другие 50 % активов будут сохраняться в виде наличных до тех пор, пока не будет сформирован соответствующий сигнал к покупке паев второго фонда.

Больше прибыль, меньше риск! Эффективность контроля уровня риска при инвестировании в фонды высокодоходных облигаций