Первый же выход в дозор северо-восточнее полуострова Рыбачий, показал низкую готовность к боевым действиям самого командира ПЛ. Утром 12 июля, едва приступив к выполнению задания, подводная лодка обнаружила, по оценке командира, три тральщика, которые атаковать не смогла. О кораблях было доложено по радио, но сообщение подводной лодки в базе принято не было. Вероятно, М-172 обнаружила эсминцы Z7, Z10 и Z20 вышедшие на поиск вдоль советского побережья. Утром 13 июля в районе маяка Гавриловский они обнаружили отряд судов ЭПРОН, в составе пары траулеров (РТ-32 и РТ-67) в сопровождении сторожевика «Пассат» (бывший РТ-102). В итоге после получасового неравного боя, один траулер и сторожевой корабль были потоплены, второй траулер сумел выброситься на отмель; погибло 73 человека. Вечером 12 июля, встретив сторожевой корабль противника, подводная лодка предпочла уклониться. Опасаясь быть обнаруженным, командир на протяжении всего патрулирования не определял свое место, из-за чего, утром 19 июля, когда ПЛ начала движение в базу, подводная лодка имела несвязку в 31 милю. Результатом чрезмерной осторожности стала посадка ПЛ на мель в тот момент, когда считалось, что подводная лодка находится достаточно далеко от берега. Вместо того, чтобы спокойно отработать назад, командир, считая что подводная лодка обнаружена и подвергается бомбежке, решил уйти на глубину, а когда подводная лодка вместо того чтобы погружаться, стала ползти на камнях вверх, запаниковал, предположив, что противник вытаскивает корабль на поверхность сверхмощным магнитом. Спасло положение своевременные и правильные действия инженер-механика М-172 Г.Ф.Каратаева. Подводная лодка вернулась в базу с поврежденной носовой частью надстройки.
Итогом похода стало снятие Д.Я.Лысенко с должности и отдача его под суд. Новым командиром М-172 назначен капитан-лейтенант (впоследствии капитан 3 ранга, капитан 2 ранга) Фисанович Израиль Ильич. После небольшого аварийного ремонта подводная лодка вышла на позицию № 6 в восточной части Варангер-фьорда. Обеспечивал молодого командира комдив И.А. Колышкин. Впрочем, Фисанович не нуждался в излишнем подталкивании к активным действиям. Уже днем 21 августа, на третьи сутки похода, подводная лодка проникла в залив Петсамонвуоно, обнаружив на рейде Линахамари крупный транспорт. С дистанции 7 кабельтов по нему была выпущена торпеда, взрыв которой через минуту был услышан на ПЛ. К сожалению, с целью сократить время пребывания подводной лодки на узком рейде, пуск производился на циркуляции, в результате торпеда попала в пирс рядом с германским транспортом «Monsyn». Немцы, не ожидавшие такой наглости, ограничились коротким преследованием. На выходе подводной лодки из бухты сторожевой катер сбросил на безопасном удалении от нее шесть глубинных бомб. Несмотря на то, что гибель атакованного судна не наблюдалась, у подводников не было сомнений в успехе, транспорт посчитали потопленным. Вслед за М-172 прорыв на рейд Линахамари с атаками судов предприняли М-171 (2 октября) и М-174 (26 сентября), все они были отмечены признаками поражения цели, но после окончания войны при расчистке порта от мин, на дне не было обнаружено ни одного уничтоженного транспорта.
Вторую торпеду М-172 израсходовала на исходе 22 августа (согласно «Хронике Великой Отечественной войны Советского Союза на Северном театре» атака проведена в 23.58 предыдущих суток). Пуск был произведен по груженной «паровой яхте» водоизмещением 1000–1500 тонн шедшей в сопровождении сторожевого катера по направлению из Киркенеса в Петсамо. Спустя 40 секунд на подводной лодке зафиксировали взрыв (дистанция до цели составляла 4,5 кбт), а через две минуты второй, что на подводной лодке расценили как признаки поражения и гибели цели. Спустя 9 минут, осмотревшись в перископ, подводная лодка не обнаружила маленький конвой. По немецким данным безуспешной атаке подверглось госпитальное судно (информации о том, несло ли оно в этот момент знаки Красного Креста, нет) «Alexandr fon GumboldАлександр», зафиксировавшее взрыв торпеды в прибрежных скалах.