Покупка и продажа бизнеса в России

За непредставление или несвоевременное представление необходимых для включения в Единый государственный реестр юридических лиц сведений, а также за представление недостоверных сведений заявители, юридические лица и (или) индивидуальные предприниматели несут ответственность, установленную законодательством (например, регистрирующий орган вправе обратиться в суд с требованием о ликвидации юридического лица). Ответственность несет бывший собственник доли (долей) или пакета акций, так как на практике именно на него возлагается обязанность по представлению в налоговый орган соответствующих сведений. Покупатель рискует успешностью развития приобретенного бизнеса, поскольку свои права учредителя он осуществляет неправомерно.

Точное соблюдение требований закона само по себе является определенной гарантией действительности прав приобретателя доли (акций) и в дальнейшем позволит избежать судебных споров.

Рекомендации. Для нивелирования рисков при покупке акций (долей) необходимо провести проверку как самого общества, так и личности продавца. Все документы должны подписываться в присутствии двух сторон по сделке, чтобы избежать «мертвых» подписей или оформления сделки на утерянные паспорта, что в практике российского бизнеса не редкость. Необходимо обратить особое внимание на полномочия сторон, проверить историю создания и деятельности юридического лица.

С тщательностью проверяются протоколы собраний участников, приказы, решения генерального директора, особенно даты и подписи. Зачастую в протоколах подписи ставятся «за друга», который на собрании и не был. И все это приемлемо, пока негативно настроенный человек об этом не узнает. А потом начинается множество проблем и споров.

При покупке контрольного пакета акций (долей) необходимо не забывать и об интересах оставшихся миноритарных акционерах или участниках общества. С ними неплохо найти компромисс, поделиться своими планами, возможно, согласовать свои действия в отношении общества.

ЭКСПЕРТНОЕ МНЕНИЕ

Не одна сотня обсуждавшимися последние годы деловыми СМИ проектов, преследовавших вполне благие намерения, обрела скандальную эволюцию: из вполне дружественного (в смысле намерений участников или основных фигурантов сделки) во вполне недружественный (в смысле возникшего конфликта с «не основными фигурантами») из-за банального забвения этой простой истины (Осипенко О.В. Российский гринмэйл. Стратегия корпоративной обороны).

Для избежания в последующем обнаружения внебалансовых обязательств продавец может выдать покупателю расписку о том, что таковых в обществе не значится и в будущем «старые долги» не появятся. Расписки лучше заверить у нотариуса, чтобы не возникло сомнений о свободе воли продавца в момент написания расписки. В случае появления кредиторов продавец сможет предъявлять их требования к прежнему владельцу, но уже в порядке регресса.

Однако не все продавцы готовы написать расписку. Во-первых, аспект чисто психологический. Расписка – это значит должен, чем-то обязан. Во-вторых, никому не хочется отвечать за какие-то возникшие обязательства через несколько лет, когда все уже и забыли об этом обществе. Тем более если продавец ведет себя добросовестно и во время продажи бизнеса действительно ничего о них не ведал.

ЭКСПЕРТНОЕ МНЕНИЕ

Надо учитывать также, что после совершения сделки продавец, имея дубликат печати, может изготовить любые документы, в соответствии с которыми у общества возникают определенные обязательства перед третьими лицами. Этого не произойдет, если продавец совершает честную сделку или у него будут основания опасаться негативных последствий в случае, если он затеет нечестную игру (Осиновский А.Д. Акционер против акционерного общества).

2.3.1. Приобретение бизнеса на заемные средства

Несмотря на то что на данный момент в этой сфере ощущается существенное падение (сокращение объемов на 24 % за 2008 г. в России), тем не менее в предкризисный период так называемый рынок M&A показывал значительный рост в объеме и количестве сделок.

Leveraged buyout, LBO – выкуп за счет займа или сделка с высокой долговой нагрузкой предполагает покупку компании главным образом на заемные средства.

Нередко этот термин используется в случае, если компания берет кредит, чтобы выкупить свои акции и из открытой превратится в частную.

Итак, сама по себе сделка LBO как схема выкупа компании предполагает использование левереджа, т. е. рычага или кредитного плеча, привлечение заемных средств, которые чаще всего значительно превосходят собственные средства инвестора (покупателя) по доле в общих инвестициях (иногда доля заемных средств может достигать и 100 %).