Пора подниматься!

Страх перед долгами буквально парализовал Донну. Перспектива платить по двум закладным настолько повергла ее в ужас, что даже 2300 долларов ежемесячного денежного потока не могли переубедить ее оставить недвижимость в своей собственности. И все же я аплодирую ей. Она усвоила урок и многому научилась благодаря предпринятым ею действиям. Ей уже не нужно говорить, что пора подниматься. Молодец!

Глава 16 Приз для инвестора Что нужно для того, чтобы подняться до награды…

Самым важным показателем для большинства инвесторов является доходность (рентабельность) инвестиций. Если вы вложите Х долларов, песо, евро или иен, то какую отдачу с этого вы получите? Расчет очень простой:

Деньги, которые вы получите, называют денежным потоком, или инвестиционным доходом. Например, если вы вложите 1000 долларов в акции, через год они принесут вам 40 долларов дохода в форме дивидендов. Тогда рентабельность, или доходность, ваших инвестиций составит 4 процента ($40 / $1000 = 0,04 = 4 %).

Или, например, вы покупаете недвижимость стоимостью 50 тысяч долларов и платите наличными первый взнос в размере 10 тысяч долларов. Вы сдаете недвижимость в аренду, и к концу года полученный вами положительный денежный поток достигает 1500 долларов. В этом случае рентабельность инвестиций составляет 15 процентов ($1500 / $10000 = 0,15 = 15 %). Здесь мы говорим о так называемой денежной доходности инвестиций, поскольку есть и другие способы расчета рентабельности.

С моей точки зрения, денежная доходность является самым важным численным параметром инвестиций, потому что она напрямую сообщает вам, сколько денег вы зарабатываете. Другими словами, она показывает, насколько эффективно вложенные деньги работают в ваших интересах. Приведенные выше примеры являются инвестициями ради денежного потока. Но понятие рентабельности применимо также и к инвестициям, целью которых является прирост капитала. Например, вы покупаете акции по 20 долларов. Затем курс возрастает до 30 долларов. После вычета разного рода комиссионных и расходов вам остается прибыль в размере 5 долларов. Рентабельность ваших инвестиций составит 25 процентов ($5 / $20 = 0,25 = 25 %).

Есть еще такое понятие, как внутренняя доходность инвестиций. Формула ее расчета гораздо более сложная, поскольку в ней учитывается процесс обесценивания денег, то есть сегодня доллар обладает большей покупательной способностью, чем будет обладать через год. При расчете внутренней доходности также предполагается, что получаемый вами доход (денежный поток) сразу же реинвестируется, причем под тот же процент (достаточно редкая ситуация). Что вы скажете о таком, например, расчете внутренней доходности?

0 = – затраты + DCF1 / (1 + r)¹ + DCF2 / (1 + r)2 +… + DCF_n / (1 + r)ⁿ,

где DCF – дисконтированный денежный поток, r – ставка дисконтирования.

Приведенное ниже уравнение, в котором рассчитывается внутренняя доходность, лучше всяких слов объясняет, почему я ни за что не стану использовать этот показатель в качестве меры эффективности инвестиций. Формула денежной доходности инвестиций меня вполне устраивает.

Предупреждение. Когда вас приглашают принять участие в каком-то инвестиционном проекте и речь заходит о рентабельности, постарайтесь выяснить, какая мера доходности инвестиций имеется в виду – денежная или внутренняя. Это может существенно сказаться на той сумме, которую вы в итоге получите.

Какой должна быть рентабельность инвестиций?

Однозначно ответить на этот вопрос нельзя, поскольку все зависит от типа инвестиций, состояния экономики, вашей финансовой грамотности и инвестиционного опыта.

В 1979–1980 годах мои родители получали 18 процентов годовых по банковским депозитным сертификатам. В то время это считалось нормальным. Кто отказался бы от такой доходности в наши дни? Однако самое интересное произошло несколько лет спустя, когда в 1980-е годы разразился ссудносберегательный кризис. Тогда банки задним числом отреклись от 18-процентной доходности и фактически аннулировали находившиеся в обращении депозитные сертификаты. (Если бы подобным образом поступил обычный человек, его бы по судам затаскали!)