В результате нового поражения реакции политическая власть демократических сил продолжала укрепляться. Происходила дальнейшая деколонизация. Реакция использовала все методы — открытые и тайные, экономические и социальные, политические и идеологические, чтобы подорвать позиции революционных сил. Главное остриё нападок было направлено против компартии — основного вдохновителя демократических преобразований. С самого начала революционных преобразований ПКП настойчиво подчёркивала, что в условиях Португалии сложившееся противоречие между политической и экономической властью в результате свержения фашизма не может сохраняться длительное время. На VII внеочередном съезде партии, состоявшемся в октябре 1974 г. было подчёркнуто, что после 25 апреля экономическая и политическая власть больше не совпадают и что главная опасность для процесса демократических преобразований исходила от экономической власти, находившейся в руках контрреволюции. Поэтому проблема упрочения демократии, базирующейся на экономической и социальной стабильности, требовала принятия соответствующих мер против монополистов и латифундистов, которые отказывались принять новую демократическую обстановку. На VII внеочередном съезде ПКП было указано на необходимость срочного осуществления принципа антимонополистической стратегии.
Эти же требования ПКП выдвинула и в своей предвыборной программе, обнародованной в начале апреля 1975 г. в связи с предстоявшими выборами в Учредительное собрание республики, назначенными на 25 апреля 1975 года. Следует отметить, что позиция ПКП нашла своё отражение в принятой ДВС в декабре 1974 г. экономической и социальной программе, получившей название Программа антиимпериалистической стратегии, рассчитанной на 3–4-петний переходный период. Этот документ должен был стать второй, экономической программой и воплотить в жизнь первую, политическую программу конкретными мероприятиями в процессе демократизации как политической, так и экономической жизни Португалии. Этот документ предполагал создание более «справедливого общества, развивающегося по пути к социализму», в качестве главных целей которого были определены такие, как борьба против инфляции и безработицы, перераспределение национального дохода и т. д.
Глубокие демократические преобразования, наметившиеся в стране, повлекли за собой сложную перегруппировку классово–политических сип. С одной стороны, под влиянием ПКП, стремящейся вовлечь в революционный процесс как можно более широкие слои трудящихся, повысилась активность рабочего класса в налаживании совместных действий с беднейшим крестьянством Юга, некоторыми слоями трудящихся города, а с другой стороны, стала ещё более ожесточённо сопротивляться реакция.
Когда стало ясно, что страна становится на путь серьёзных демократических и социально–экономических преобразований, атаки реакции на ДВС и поддерживающие его демократические сипы стали открытыми. Кульминационным моментом явилась попытка вооружённого мятежа 11 марта 1975 г. правых элементов из португальских военно–воздушных сил. Эта авантюра явилась составной частью широкого заговора реакции, которая надеялась, что ей удастся, используя элемент неожиданности и фальшивые приказы, поднять определённое число воинских соединений и, захватив в свои руки инициативу, расколоть ДВС, после чего покончить с. демократическим процессом. В результате провала попытки военного переворота А. Спинола и ряд других военных, причастных к этому выступлению, бежали из страны.
Очередной провал открытой атаки монополистическо–латифундистских кругов против демократической революции полностью раскрыл карты реакции. Он явился новым толчком к консолидации единства всех истинных демократов. В ДВС укрепилось левое крыло. Был создан Революционный совет с приданием ему всех высших функций власти, в том числе законодательной, конституционных полномочий и т. д. Было сформировано четвёртое временное правительство во главе с В. Гонсалвешем, в которое вошли представители ДВС, ПКП, ПСП, НДП и партии Португальское демократическое движение.
Потерпев поражение 11 марта, реакция при активной поддержке извне сконцентрировала все усилия на подготовке к выборам в Учредительное собрание, основная задача которого состояла в выработке и принятии новой конституции. Перед прогрессивными силами со всей отчётливостью встал вопрос о закреплении демократического пути развития страны. В апреле по инициативе военных между ДВС и шестью основными политическими партиями было подписано соглашение о совместных действиях по развитию Португалии в рамках «многопартийной системы». В соглашении были чётко оговорены роль и функции будущего Учредительного собрания, а также при общем согласии всех партий было установлено, что проведение и итоги выборов не должны влиять ни на политическое положение в стране, ни на структуру органов власти.