Пособие по торговле биотехнологическими акциями

Продажа пут. Когда трейдер продает опционы пут, он ставит на повышение цены акции. Ценность такой позиции увеличивается, когда цена акции растет или остается в некотором диапазоне. Поскольку при этой стратегии премия получается, потенциал прибыли является фиксированным. Время работает на продавца премии. Падение скрытой волатильности – тоже.

Конечно, существует много других опционных стратегий, например спреды и торговля на основании волатильности, но вам не нужно их знать, чтобы торговать на основании необычной опционной активности, как это делаю я.

Цену исполнения опционов можно классифицировать следующим образом:

In-the-money (в деньгах): такие опционы имеют внутреннюю ценность, то есть в момент исполнения они будут конвертированы в акции.

Пример:

Колл $232.50 и колл $235.на рисунке выше являются опционами in-the-money.

Акция торгуется по $236.41. Если вычесть эту цену из $235, получится $1.41 – это и есть внутренняя ценность, стоимость опциона на момент исполнения.

Но если посмотреть на спред бид-аск опционов колл $235, можно заметить, что они продаются по $3.60 при цене бид $3.30.

Откуда берутся еще $2 премии?

В торговле опционами это называется срочной стоимостью. При формировании цен опционов учитываются временной и вероятностный компоненты, которые влияют на премию.

Еще один пример:

Если из $236.41 вычесть $232.50, получится $3.91.

Смотрим на спред бид-аск этих опционов и видим $5 и $5.25.

Другими словами, в премии таких опционов примерно $1.34 – это временная составляющая, а $3.91 – внутренняя ценность.

Совет профессионального трейдера долларовыми опционами

Чем дальше «в деньгах» находится опцион, тем больше его движение будет отслеживать движение акции, так как он будет состоять в основном из внутренней ценности.

Out-the-money (вне денег): Такие опционы имеют только срочную стоимость и в момент исполнения завершаются потерей стоимости.

В приведенном выше примере опционы колл $237.5 и $240 считаются out-the-money.

Колл $240 продаются примерно по $1.13, но акции нужно пройти до момента исполнения $4.72, чтобы такая сделка стала хотя бы безубыточной. Ставка считается рискованной, если до даты исполнения осталось менее пяти дней.

Но именно на такие заявки я больше всего обращаю внимание. Крупные деньги обычно не ошибаются. Поэтому, когда я вижу значительную активность с опционами out-the-money, то задаю себе вопрос: «Возможно, они что-то знают?»