Министр финансов Латвии Р. Каллиенс заявлял: "Лён – это основа государственного хозяйства Латвии, поэтому делается всё возможное, чтобы восстановить и расширить площади подо льном, которые в вихре войны значительно уменьшились". Эти усилия принесли свои плоды. В 1920 – 1923 годах Латвия заняла 4-е место в мире после РСФСР по производству льна. В 1921 – 29 годах на долю Латвии приходилось от 9% до 11,5% посевных площадей мира, занятых подо льном. В те же годы на Латвию приходилось около 8% мирового сбора льноволокна. В 1920 году – 66% латвийского сырья и полуфабрикатов для текстильной промышленности направлялась в Англию. Из льноволокна, ввозимого в Англию, 31% приходилось на Латвию.
Однако зависимость от экспорта льна поставила экономику Латвии в уязвимое положение. В 1921 году произошло падение цен на лён и сокращение его закупок. В 1922 – 23 году внешние закупки льна увеличились и наблюдался рост льнообрабатывающей промышленности в Латвии. Но в 1924 – 1929 году экспорт льна в Великобританию неуклонно сокращался.
Как отмечал Варславан, "Латвия, имея возможность продавать льноволокно в другие страны по более высоким средним ценам, все же поддерживала устойчивый удельный вес экспорта в Англию сырья и полуфабрикатов для текстильной промышленности. В этом находила отражение неравноправие экономических отношений и зависимость буржуазной Латвии от Великобритании".
На Великобританию приходилось более 40% латвийского экспорта сырья и полуфабрикатов, при этом значительное место занимали лесоматериалы. Большую долю в импорте Латвии занимало и сливочное масло, главным потребителем которого являлась Германия (78%). Всего на долю Англии и Германии приходилось две трети экспорта Латвии. В то время, как Англия главенствовала в латвийском экспорте, Германия доминировала в латвийском импорте.
После 1913 года существенно изменилась роль Прибалтики как транспортной артерии, связывавшей Россию с Западом. В 1913 году на латвийские порты приходилось 56,2% внешнеторгового оборота России на Балтийском море. При этом 82% стоимости товаров, вывозимых через эти порты, были произведены в России за пределами Латвии, и лишь 18% – в самой Латвии. После Первой мировой войны Латвия оказалась оторванной от России. Прежняя система хозяйства была нарушена и транспорт Латвии работал с существенной недогрузкой. Если в 1913 году число судов, посещавших порты Латвии, составляло 5289 (их тоннаж был 3 591 195 тонн), то в 1929 году число таких судов было 3841, а их тоннаж насчитывал 1872 790 тонн. Место России в морском транспорте Латвии заняла Англия, хотя Германия успешно конкурировала с "владычицей морей". Одновременно Германия играла активную роль в развитии железнодорожного транспорта через Прибалтику в РСФСР.
После 1917 года иностранный капитал постарался занять место российского в экономике Прибалтике. Значительной частью российской собственности завладели англичане и немцы. Так 42,1% пайщиков Крегнольмской мануфактуры жили в Англии, 38% – в Германии. 4,5% – в Дании, 2,9% – в Чехословакии, 2,7% – во Франции, 1,3% – в Швейцарии, 5,2% пайщиков жили в Латвии, Мексике, США, Финляндии, Австрии и Норвегии. Лишь 1,2% пайщиков проживали в Эстонии.
"Эстонская энциклопедия" писала в 1933 году: "Влияние иностранного капитала в промышленности Эстонии велико. Он преобладает в текстильной и бумажно-целлюлозной промышленности, в телефонной фабрике и цементных заводах; посредством иностранного капитала создана вся частная сланцевая промышленность… Инвестированный в промышленность иностранный капитал достигает примерно 50 миллионов крон, составляя круглым счетом половину балансовой стоимости всего недвижимого и движимого имущества промышленных акционерных обществ". В 20-е годы в экономике Эстонии решающую роль играл английский капитал, а в 30-е годы все более усиливалось влияние Германии.
Иностранный капитал господствовал и в экономике Литвы. Шведский капитал скупал спичечные фабрики, строил бумажную фабрику. Германский капитал направлялся в металлообрабатывающую и полиграфическую промышленность. Английский и голландский – в бумажно-целлюлозную и полиграфическую промышленность, американский – в текстильную.
Английский капитал занимал 2-е место по вложениям в экономику Латвии, уступая лишь германскому.
Финансовый капитал крупных зарубежных держав занимал господствовал в банках Прибалтики. Удельный вес капиталов банков США, Англии, Германии и других иностранных держав составлял 60 процентов в сводном балансе всех частных банков Латвии.