Приемы антикризисного менеджмента

Вертикальный анализ основан на форме расчета удельного веса каждого показателя в общем итоге. Это имеет определенные преимущества. Во-первых, расчет удельного веса позволяет сопоставлять финансовые показатели предприятия с показателями других предприятий, что дает информацию об эффективности деятельности, управления и производства. Часто конкурентные фирмы используют подобный метод. Во-вторых, относительные показатели позволяют игнорировать негативное влияние инфляции, которая при абсолютных величинах ощутимо искажает их значения.

Коэффициентный анализ.

Одним из наиболее распространенных видов финансового анализа является коэффициентный анализ, который рассматривает различные аспекты финансового состояния предприятия с точки зрения показателей, имеющихся в бухгалтерской отчетности или рассчитанных по ее данным.

Итак, самое важное здесь – это коэффициенты. Их существует большое количество, поэтому выделяют пять основных групп:

1) показатели рентабельности. Предназначены для представления общей эффективности и целесообразности вложения средств в данное предприятие. Здесь анализируется рентабельность всего капитала в целом, поэтому основными показателями являются рентабельность собственного капитала и рентабельность совокупного капитала;

2) показатели ликвидности. С их помощью можно оценивать способность предприятия отвечать по своим обязательствам. Расчет этих показателей осуществляется на основе сравнения текущих активов с пассивами. В результате таких расчетов устанавливается такая ценная информация, как степень обеспеченности предприятия оборотными средствами;

3) показатели финансовой устойчивости. На основе этих данных можно проанализировать состав источников финансирования предприятия и уровень соотношений между ними. Анализ с использованием показателей финансовой устойчивости отличается тем, что источники финансирования различаются по уровню цены капитала, степени риска, степени надежности и т. д.;

4) показатели текущей деятельности. В основном здесь оценивается эффективность деятельности предприятия, которая чаще всего выражается в длительности производственного цикла. Период цикла зависит от оборачиваемости средств в различных видах активов. Понятно, что чем выше скорость оборачиваемости средств, тем эффективнее деятельность предприятия. Соответственно основными показателями здесь являются фондоотдача, коэффициенты оборачиваемости, выработка; 5) показатели положения на рынке капитала. Эти показатели характеризуют положение предприятия на рынке ценных бумаг, т. е. это дивиденды, цена акции, количество облигаций и т. д. Такой анализ проводится главным образом на тех предприятиях, которые выпускают ценные бумаги и используют их, т. е. зарегистрированы на бирже ценных бумаг.

Все эти показатели будут подробно рассмотрены ниже.

4.1.2. Учет инфляции при финансовом анализе

Как известно, инфляция – это рост среднего (совокупного) уровня цен в экономике. Инфляцию также можно представить как снижение покупательной способности денег, другими словами, происходит их обесценивание.

Проблема заключается в том, что при наличии инфляции финансовая отчетность, которая применяется для проведения финансового анализа, может послужить источником недостоверных данных. Здесь нужно отметить такой фактор, что при инфляции в условиях формирования основных средств наблюдается повышающаяся потребность в денежных средствах. Поэтому бухгалтерская оценка основных средств не в состоянии учитывать реальный рост стоимости этих основных средств, поскольку базируется на первоначальной стоимости.

Для предприятий в условиях кризиса часто характерна такая ситуация, как общее сокращение (рост) сроков оборачиваемости оборотных активов и отмечаются достаточно высокие темпы инфляции. При этом происходит так называемое искажение оценки как основных средств, так и оборотных активов, которые в предыдущие периоды приобретались при более высоком уровне покупательной способности денег. А с другой стороны, перенос стоимости активов на готовую продукцию (сюда входит амортизация и затраты на производство) проводится в текущем периоде, т. е. опаздывает.

В результате происходит завышение финансовых результатов деятельности предприятия. Также нужно отметить, что если предприятие в такой ситуации имеет прибыль, то ее уровень также будет завышен, и, следовательно, предприятие будет уплачивать больший размер налогов, сокращая свои собственные источники финансирования деятельности.