Психология денег. Непреходящие уроки богатства, жадности и счастья

Чума за 18 месяцев убила четверть жителей Лондона. Когда ставки так высоки, можно поверить во что угодно.

Теперь подумайте о том, как тот же набор ограниченной информации и высоких ставок влияет на наши финансовые решения.

Почему люди прислушиваются к телевизионным инвестиционным комментариям, которые не имеют большого опыта успешной работы? Отчасти потому, что ставки в инвестировании очень высоки. Если правильно выбрать несколько акций, можно стать богатым без особых усилий. Если есть 1% вероятности того, что чье-то предсказание сбудется, и это предсказание изменит вашу жизнь, то не стоит обращать на это внимание - на всякий случай.

А финансовых мнений так много, что, выбрав какую-либо стратегию или сторону, вы становитесь приверженцем ее как в финансовом, так и в психологическом плане. Если вы хотите, чтобы курс определенной акции вырос в 10 раз, это ваше племя. Если вы считаете, что определенная экономическая политика приведет к гиперинфляции, это ваша сторона.

Это могут быть ставки с низкой вероятностью. Проблема в том, что зрители не могут или не хотят калибровать низкие шансы, например, 1%. Многие по умолчанию твердо уверены в том, что то, что они хотят видеть истиной, - однозначно истина. Но они делают это только потому, что существует вероятность огромного исхода.

Инвестиции - одна из единственных сфер деятельности, в которой ежедневно появляются возможности для получения огромных доходов. Люди верят в финансовое шарлатанство так, как никогда не поверили бы, скажем, в шарлатанство, связанное с погодой, потому что вознаграждение за правильный прогноз поведения фондового рынка на следующей неделе находится в другой вселенной, чем вознаграждение за предсказание того, будет ли на следующей неделе солнечно или дождливо.

Подумайте о том, что за 10 лет, закончившихся в 2018 г., 85% активных паевых инвестиционных фондов не превзошли свой эталонный показатель.⁶⁵ Этот показатель остается довольно стабильным на протяжении многих поколений. Казалось бы, отрасль с такими низкими показателями должна быть нишевой и с трудом оставаться в бизнесе. Но в эти фонды инвестировано почти пять триллионов долларов.⁶⁶ Дайте кому-нибудь шанс инвестировать вместе со "следующим Уорреном Баффетом", и он поверит с такой верой, что миллионы людей отдадут за него свои сбережения.

Или возьмем Берни Мэдоффа. Оглядываясь назад, можно сказать, что его схема Понци была очевидна. Он сообщал о доходах, которые никогда не менялись, их аудит проводила относительно неизвестная бухгалтерская фирма, и он отказывался раскрывать много информации о том, как были достигнуты эти доходы. Тем не менее Мэдофф собрал миллиарды долларов от самых искушенных инвесторов в мире. Он рассказал хорошую историю, и люди захотели в нее поверить.

Именно поэтому так важны возможность ошибки, гибкость и финансовая независимость - важные темы, рассмотренные в предыдущих главах.

Чем больше разрыв между тем, что вы хотите, чтобы было правдой, и тем, что должно быть правдой, чтобы получить приемлемый результат, тем больше вы защищаете себя от того, чтобы стать жертвой привлекательной финансовой фикции.

Когда думаешь о возможности ошибки в прогнозе, очень соблазнительно представить, что возможные варианты развития событий варьируются от достаточно верного до очень-очень верного. Но самый большой риск заключается в том, что вы настолько сильно хотите, чтобы что-то оказалось правдой, что диапазон вашего прогноза даже не совпадает с реальностью.

На своем последнем заседании в 2007 г. ФРС спрогнозировала, каким будет экономический рост в 2008 и 2009 гг.⁶⁷ Уже утомленная ослаблением экономики, она не была оптимистичной. Он прогнозировал диапазон потенциального роста - 1,6% в нижнем пределе и 2,8% в верхнем пределе. Это был запас прочности, возможность для ошибки. В действительности же экономика сократилась более чем на 2%, что означает почти трехкратное занижение прогноза ФРС.

Политикам трудно предсказать явную рецессию, поскольку рецессия осложнит их карьеру. Поэтому даже в самых неблагоприятных прогнозах редко ожидается что-то худшее, чем просто "медленный" рост. Это привлекательная фикция, и в нее легко поверить, поскольку ожидать чего-то худшего слишком болезненно.

Политики - легкая мишень для критики, но все мы в той или иной степени делаем это. Причем делаем это в обоих направлениях. Если вы считаете, что рецессия не за горами, и в ожидании ее обналичиваете свои акции, то ваш взгляд на экономику неожиданно исказится в зависимости от того, что вы хотите, чтобы произошло. Каждый всплеск, каждый анекдот будет выглядеть как признак того, что наступила гибель - может быть, не потому, что она наступила, а потому, что вы этого хотите.

Стимулы - мощный мотиватор, и мы всегда должны помнить, как они влияют на наши собственные финансовые цели и перспективы. Невозможно переоценить: в финансах нет большей силы, чем возможность ошибки, и чем выше ставки, тем шире она должна быть.

 

2. Каждый человек имеет неполное представление о мире. Но мы формируем полное повествование, чтобы заполнить пробелы.