Психология инвестиций. Как перестать делать глупости со своими деньгами

Зачастую чувства заставляют людей держаться за акции своего работодателя, даже если подобные активы совершенно им не подходят.

Знаете, как это бывает? Сотрудник некоей компании Икс усердно трудится, компания растет, цена ее акций тоже растет, сотрудник начинает задумываться о раннем выходе на пенсию. Он знает, что ему следует продать некоторые акции – в конце концов, они составляют 80 % всех его сбережений, – но тем не менее продолжает за них держаться. Это ведь зд'oрово! Кроме того, он верит в то, чем занимается компания! Он участвует в развитии своей отрасли!

Потом неожиданно компанию настигает крах, и человек теряет все – не только работу, но еще и сбережения всей своей жизни.

Скажете, совсем уж крайний пример? Но вспомните Tyco, Enron, Lehman Brothers. А как насчет General Motors? Никто не верит в то, что с их компанией может случиться что-то дурное, однако иногда именно так и происходит. Несколько моих друзей работали на Tyco; до тех пор, пока не грянул гром, они понятия не имели о надвигвшейся угрозе. Enron? Еще незадолго до того, как его компания пошла ко дну, Джефф Скиллинг был центральной фигурой бизнес-сообщества.

Когда я рассказываю об этом своим клиентам, они с пониманием кивают головой, соглашаясь: мол, да, работники этих компаний сглупили, когда решили хранить все сбережения в акциях своих работодателей. Но как только начинается обсуждение акций их собственных компаний, моментально возникает сопротивление. (Просто попробуйте уговорить сотрудника Apple продать часть его акций Apple.) Не раз я встречал людей, б'oльшая часть капитала которых была сосредоточена в бумагах компании-работодателя. Они всего лишь стараются проявить лояльность!

И именно поэтому они подвергают свою пенсию огромному риску.

Еще чаще случается, что люди держатся за какие-то отдельные инструменты только потому, что они у них уже есть. Инертность – мощная сила в деле управления инвестиционным портфелем.

Привычное удобно. Эти акции принадлежали нам всегда, поэтому кажется правильным продолжать владеть ими, несмотря даже на то, что уже давно забыта изначальная причина их приобретения. К тому же мы рискуем оказаться в глупом положении: продадим акции, а их стоимость увеличится. Никому не хочется чувствовать себя дураком, особенно если этого можно избежать, просто ничего не делая.

Проблема в том, что бездействие само по себе глупо. Необходимо время от времени тщательно анализировать имеющийся инвестиционный портфель и сверять его содержимое со своими целями.

«Испытание одной ночи»

Один мой знакомый рекомендует использовать метод, называемый им «Испытание одной ночи». Представьте ситуацию: является некто и в течение одной ночи распродает все ваши акции. Наутро вы просыпаетесь и обнаруживаете, что на вашем счету исключительно наличность.

А вот и сам тест: вам предлагается заново сформировать инвестиционный портфель той же стоимости. Повторите ли вы прежний состав портфеля? Если нет, то какие изменения в него внесете? Почему сейчас вы не проводите такие же корректировки?

Сложные вопросы, поиски ответов на них требуют времени. Возможно, владельцы этих пресловутых акций уже давно забыли, зачем когда-то вложили деньги именно в эти инструменты (но ведь должна же была быть какая-то причина, правда ведь?). Точно так же бывает и в человеческих взаимоотношениях: люди отдаляются друг от друга, их жизни текут по разным руслам, и им больше не о чем поговорить. И тем не менее они все еще вместе, потому что расставание потребует усилий.

В случае с инвестированием подобная инертность недопустима. Вам нужны соответствующие вашим целям активы, а это значит, что необходим анализ целей, проведение которых обязательно потребует усилий. Именно поэтому некоторые клиенты, которым я предложил пройти «Испытание одной ночи», просили (слезно просили!) вернуть им назад старый инвестиционный портфель. Скорее всего, они сами не осознают, что на самом деле просто не хотят утруждать себя созданием нового портфеля.

Я понимаю. Все мы люди занятые. Наши головы переполнены мыслями и событиями. Кому хочется добавлять к списку дел еще один пункт (в данном случае это «анализ инвестиционного портфеля»)? Должен вас расстроить, но именно эту задачу крайне важно выполнить.

Я не ратую за перемены ради перемен. Покупка и продажа акций стоит денег. Я говорю о том, что вы должны знать, чем владеете и почему.

Как узнать, когда продавать

Как понять, когда наступил наиболее благоприятный момент для продажи? Этот вопрос приходит мне на ум каждый раз, когда я слышу, как разворачивается обсуждение масштабных новостей с Уолл-стрит – рекордных заработков, поглощений компаний или последних IPO.