Россия в Первой Мировой. Великая забытая война

Финансирование войны было построено в Германии на иных основаниях, чем в Англии. Германия не находила возможным черпать свои средства из налогового источника так широко, как это делала Англия. Ее прямое обложение до войны было приблизительно равно английскому и уже по окончании войны, только к 1920 г., превысило его. При таких условиях в распоряжении правительства оставались только кредитные источники. Их было два: заимствования у Рейхсбанка в виде эмиссий банковых билетов и займы, внутренние и внешние. Германия широко прибегла во время войны к тому и другому. Но вначале главным источником для добывании необходимых финансовых средств служила банковская эмиссия, потому что выпуск займа тотчас по объявлении войны был признан нецелесообразным. Опыт 1870 г. показал, что заключение крупного займа в такое время сопряжено с риском неудачи. Паника, охватывающая страну в начале войны, неизбежно сопровождается расстройством денежного рынка и вызывает у населения естественное стремление придержать наличные денежные средства и увеличить их получением платежей по обязательствам. Подобные условия малоблагоприятны для заключения займа. Обращение к населению за кредитом может рассчитывать на успех только тогда, когда волнение, вызванное объявлением войны, уже улеглось, и денежные отношения более или менее приспособились к новым условиям. В особенности же создается благоприятная почва для займа в том случае, если военные действия оказываются с самого начала удачными. В 1870 г. первый Северо-Германский военный заем был выпущен через несколько дней после объявления войны и потерпел неудачу, а баварский, выпущенный в конце августа, тотчас после успешных для Германии сражений, был покрыт в 6 раз. Все эти соображения говорили за то, чтобы отсрочить заключение займа на более позднее время, тем более что Германия была уверена в своем успехе с самого же начала войны.

Таким образом, центр тяжести в финансировании войны по необходимости сосредоточился на банковском кредите, т. е. на использовании Рейхсбанка как эмиссионного учреждения. С этой целью был принят ряд мер, направленных к тому, чтобы укрепить финансовое положение Рейхсбанка ввиду выпадавших на его долю новых задач. Первая мера в этом направлении заключалась в охране и усилении металлического запаса Рейхсбанка как основы его билетного обращения. Для этого Рейхсбанк, а также другие эмиссионные банки были освобождены от обязанности разменивать свои билеты на звонкую монету. Одновременно было отменено право граждан требовать обмена разменной монеты на золото. Действительно, металлический запас Рейхсбанка за первую же неделю войны увеличился на 224,3 млн марок: на 31 июля 1914 г. он составлял 1253 млн марок, на 7 авг. — 1477 млн марок. В состав металлической наличности Рейхсбанка вошло золото, хранившееся после войны 1870 г. в башне Шпандау, около Берлина, в качестве военного фонда. Первоначально этот фонд равнялся 120 млн марок, но по закону от 3 июля 1913 г. он должен был быть доведен до 240 млн марок при помощи выпуска на 120 млн марок имперских кассовых билетов, выручка от которых предназначалась для пополнении военного фонда. К началу войны она составила только 85 млн марок, так что общая сумма военного фонда достигла к этому времени 205 млн марок, которые по объявлении войны были немедленно переданы Рейхсбанку для усиления его золотой наличности и увеличения его эмиссионного права. Золотая наличность банка непрерывно возрастала в течение войны. На 7 ноября 1918 г. она равнялась 2550 млн марок, увеличившись против 31 июля 1914 г. на 1297 млн марок. Кроме того, в целях усиления оборотных средств Рейхсбанка были приняты следующие меры: 1) приостановлено действие правила об обложении банковых билетов, выпущенных сверх контингента; 2) ломбардные операции переданы вновь учрежденным особым ссудным кассам (Darlehenskassen), которым дано было право выпускать свои билеты; 3) обязательства казны различных видов сроком не более 3 месяцев были допущены наравне с золотом и коммерческими векселями в качестве покрытия билетов Рейхсбанка; 4) та же мера была применена и к билетам ссудных касс.

Обязательства казны и билеты ссудных касс учитывались или ломбардировались Рейхсбанком, и под них выпускались банкноты, которыми правительство пользовалось для покрытия военных расходов. Эти операции имели первостепенное значение в германской системе финансирования войны. Ввиду этого остановимся на них подробнее.