Российский крупный бизнес: первые 15 лет. Экономические хроники 1993-2008 гг.

Описанные размещения, за участие частных инвесторов официально названные народными, не стали таковыми ни по структуре приобретений, ни по основным экономическим последствиям. Покупателями бумаг этих банков по преимуществу выступили иностранцы, давно добивавшиеся доступа к акциям именно этих двух ключевых российских банков, а также крупные частные российские структуры [171]. Последние расширили за счет этих приобретений свои портфели первоклассных бумаг, т. е. увеличили набор активов, которые потенциально могут быть использованы в различных схемах привлечения средств для реализации крупных инвестиционных проектов [172]. Впрочем, относительно небольшой объем покупок со стороны физических лиц в свете последующего снижения котировок акций обоих банков можно считать и положительным моментом.

Государство

В этом разделе основными, на наш взгляд, следует считать два события.

Во-первых, на финишную прямую вышла реформа электроэнергетики. Большая часть генерирующих мощностей тепловой энергетики, объединенных в оптовые и территориальные генерирующие компании (ОГК и ТГК), к концу года уже получили новых владельцев. Стартовая цена на всех аукционах, где продавались их акции, оценивалась экспертами как просто высокая или даже завышенная. Причем продавались как доли, принадлежащие РАО «ЕЭС России», так и акции дополнительных эмиссий. Совокупная сумма, привлеченная генерирующими компаниями и РАО, превысила 20 млрд долл., из которых 11 млрд будут инвестированы уже новыми хозяевами генерирующих компаний.

Основные сделки таковы:

? «Норильский никель» приобрел ОГК-3, заплатив на аукционе 81,72 млрд руб. за 38 %, а еще за 23,8 млрд сумел нарастить свой пакет почти до 72 %.

? «Газпром» получил контроль над «Мосэнерго» и санкт-петербургской ТГК-1. 29 % акций «Мосэнерго» досталось ему более чем за 60 млрд руб. (еще 33 % акций компании принадлежали «Газпрому» ранее), а около 55 % акций ТГК-1 — за 71 млрд руб. Кроме того, через аффилированные структуры «Газпром» приобрел акции ОГК-2 и ОГК-6 (19,1 и 17,1 % акций соответственно), заплатив за них 37 млрд руб.

? Входящий в ИБГ «Ренова» «КЭС-холдинг» получил контроль в ТГК-5 (69 %) и ТГК-3 (78 %) и, кроме того, объявил о своих претензиях на ТГК-6 и ТГК-7 (в последней он уже консолидировал блокирующий пакет). На ТГК-7 претендует и «Газпром».

? ИФД «КапиталЪ» за 1,7 млрд долл. приобрел в интересах «ЛУКойла» около 80 % акций ТГК-8.

? Немецкий энергоконцерн E.ON купил контрольный пакет ОГК-4 за 100 млрд руб. Эта сделка стала крупнейшей прямой иностранной инвестицией года.

? Итальянский Enel, заплатив 39,2 млрд руб., победил на аукционе по продаже блокпакета акций ОГК-5, а затем нарастил свой пакет до контрольного.

? СУЭК фактически получил контроль над угольной ТГК-12 (с учетом акций, получаемых после ликвидации РАО «ЕЭС России», его пакет составит 50,5 %), а также приобрел пакет акций Енисейской ТГК (ТГК-13).

Во-вторых, в 2007 г. завершилась история нефтяной компании ЮКОС. Ее российские активы в процессе конкурсного производства были распроданы на аукционах, проводившихся с марта по август, после чего компания была ликвидирована. За проданные активы было получено в общей сложности 34,3 млрд долл. Однако долги компании были специально определены судом таким образом, что удовлетворить требования кредиторов полностью не удалось [173].

Подавляющую часть активов ЮКОСа купила «Роснефть». За счет этих приобретений она стала самой крупной отечественной нефтяной компанией по всем основным производственным показателям — объему добычи, мощности НПЗ, размеру сбытовой сети. Лишь газовые активы и 20 % «Газпром нефти» достались пулу итальянских энергетических гигантов — ENI и ENEL, являющихся давними партнерами «Газпрома». (Последний получил опцион на их выкуп в течение ближайших лет.) Оборотная сторона этой медали — рост задолженности «Роснефти», которая в течение года привлекла специально на покупку новых активов 19,4 млрд долл.

Кроме того, отдельного упоминания, на наш взгляд, заслуживают следующие события.