Российский крупный бизнес: первые 15 лет. Экономические хроники 1993-2008 гг.

В результате принятых мер в отношениях с фондовым рынком произошел перелом. Уже к началу 2001 г. акции ЮКОСа снова были российскими «голубыми фишками». Наглядным показателем этого стала покупка в феврале 1% акций компании десятым по величине пенсионным фондом США – SWIB . В целом ценные бумаги ЮКОСа оказались самыми популярными из российских на международном фондовом рынке. В результате с февраля по апрель 2002 г. ЮКОС был даже самой крупной по капитализации российской компанией. (В свободном обращении в это время находилось около 20% его акций, главным образом в виде ADR.)

В неэнергетических отраслях реального сектора активы ИБГ продолжали сокращаться. Зимой 2000 г. «Сибуру» был продан Курганский машиностроительный завод, а летом французские инвестиционные фонды купили принадлежащий группе 50%-й пакет акций пищевого холдинга «Русский продукт».

Осенью 2001 г. было объявлено также о продаже судоходной компании «Волготанкер» ее менеджменту и о том, что она более не имеет никакого отношения к ИБГ. Однако эта официальная версия выглядит сомнительно. Во-первых, «Волготанкер» – прибыльный и беспроблемный актив, во-вторых, ЮКОС – его крупнейший клиент. На наш взгляд, позволив руководителям «Волготанкера» приобрести его контрольный пакет (и, по некоторым данным, предоставив для этого необходимый кредит), лидеры ИБГ просто изменили их статус и сделали из наемных управляющих младшими партнерами. Таким же образом несколько ранее, вероятно, развивалась ситуация и в компании «ФосАгро», объединившей «Апатит», череповецкий «Амофос», «Воскресенские минеральные удобрения», «Балаковские минеральные удобрения» и несколько других заводов по производству удобрений.

С конца 2001 г. началась новая волна диверсификации деятельности ИБГ. Во-первых, были сделаны первые, хотя и не слишком крупные инвестиции в сектор телекоммуникаций и информационных технологий – создан «Антел Холдинг», объединяющий несколько небольших российских и две зарубежные компании [87] . Во-вторых, были приобретены 50% акций крупного продуктового ритейлера «Копейка» с целью разместить его новые магазины на своих АЗС.

Финансовая составляющая ИБГ в рассматриваемый период функционировала и развивалась вполне благополучно. В банке «Менатеп» зимой 2001 г. было завершено конкурсное производство. При этом долги перед нерезидентами (составлявшие около 800 млн долл.) были на приемлемых условиях реструктурированы.

Главным финансовым институтом ИБГ стал «Доверительный и Инвестиционный банк» (ДИБ), который прочно закрепился в группе лидеров. Успешно развивался и банк «Менатеп Санкт-Петербург», из числа акционеров которого вышли «дочки» и «внучки» «Газпрома». Оба банка, а также НПФ «Прогресс-Достоинство» вошли в состав холдинга МФО «Менатеп» (одна из самых старых структур в составе ИБГ, которая на протяжении почти десяти лет была «спящей»).

Таким образом, в начале 2003 г. «империя» М. Ходорковского (вернувшая себе старое доброе имя Группа «Менатеп») являлась одной из наиболее успешных и продвинутых российских ИБГ. Главным ее активом была компания ЮКОС, конкурировавшая с «ЛУКойлом» за первое место по производственным показателям, имевшая наибольшую в отрасли капитализацию и объявившая о планах выплаты миллиардных (в долларовом выражении) дивидендов. Кроме того, в мире ЮКОС воспринимался как бесспорный лидер российской нефтяной отрасли.

Прочими значимыми составляющими ИБГ были:

? блокирующие пакеты акций «Томскэнерго», «Белгородэнерго», «Кубаньэнерго» и 20% акций «Тамбовэнерго»;

? «ФосАгро» – производитель минеральных удобрений, входящий в тройку крупнейших в стране;

? «Русский продукт» – пищевая промышленность (Детчинский комбинат в Калужской области и три небольших предприятия в Москве);

? «Волготанкер» – грузовая судоходная компания, являвшаяся одним из лидеров по объемам перевозок в Волго-Каспийском и Волго-Балтийском бассейнах;

? «Антел Холдинг» – телекоммуникации и информационные технологии (холдинг, включающий ряд небольших компаний в России, а также две за рубежом);

? 50% акций розничной продуктовой сети «Копейка»;

? МФО «Менатеп» – финансовый холдинг;

? «Русские инвесторы» – инвестиционная компания.

В целом позиции ИБГ выглядели вполне устойчиво и казались надежно защищенными во всех смыслах, включая политические связи и административный ресурс. В то же время ИБГ, как и ее основные совладельцы, на общем фоне крупнейшего российского бизнеса ничем особенным не выделялась. По масштабам она была вполне сопоставима с ИБГ «ЛУКойла», по агрессивности заметно уступала «Базовому элементу».

8.3 «Дело ЮКОСа» и гибель «империи»

Формально «дело ЮКОСа», приведшее к исчезновению рассматриваемой ИБГ, а также осуждению на длительные сроки двух ее основных совладельцев и вынужденной эмиграции других, завершилось лишь во второй половине 2007 г. Однако основные решения были приняты и основные события произошли в 2003–2004 гг., все остальное было уже следствием.