Рынок ценных бумаг. Шпаргалки

Устанавливает требования к дилерам . На рынке ГКО дилером могут быть инвестиционные институты, банки и другие, являющиеся профессиональными участниками рынка ценных бумаг и заключившие с Центробанком договор на выполнение функций по обслуживанию операций с ГКО. Число дилеров не превышает 230.

Дилер имеет право совершать сделки от своего имени и за свой счет, а также выполнять функции финансового брокера при заключении сделок от своего имени, но за счет и по поручению инвестора.

Дополнительные требования, предъявляемые к коммерческим банкам:

• отсутствие дебетового сальдо по корреспондентскому счету в Банке России за последние 6 месяцев от даты подачи заявки;

• отсутствие просроченной задолженности по кредитам, предоставленным Центробанком;

• выполнение обязательных экономических нормативов за последние 3 месяца до даты подачи заявки;

• наличие просроченной задолженности по предоставленным клиентам кредитам не более 20 % от общей суммы выданных кредитов;

• выполнение требований по формированию фонда обязательных резервов в Банке России и создание резервов на возможные потери по ссудам и по операциям с ценными бумагами;

• наличие резервного фонда в размере не менее 10 % от фактически оплаченного уставного капитала;

• другие.

64. Центробанк как дилер на рынке государственных ценных бумаг

В качестве дилера Центробанк осуществляет следующую деятельность:

1. Устанавливает правила торговли и проводит аукционы по первичной продаже ГКО.

Общая схема организации торговли на первичном рынке ГКО может быть представлена в виде следующих этапов:

Запрещается предварительный сговор дилеров по ценовым условиям аукционов. Договора с инвесторами дилер заключает в форме договоров комиссии. Дилеры в расчетном центре открывают торговые счета для расчетов по ГКО.

До начала аукциона дилеры переводят на свои торговые счета денежные средства т. е. открывают свои денежные позиции. На период аукциона торговые счета блокируются до завершения расчетов.

Конкурентные заявки удовлетворяются полностью по указанным в заявках ценам, но не ниже минимальной цены продажи или так называемой цены отсечения. Цену отсечения определяет Минфин РФ на основе анализа всех поступивших заявок на аукцион. Она устанавливается на уровне, обеспечивающем максимальный объем размещения ГКО.

2. Осуществляет по поручению Минфина РФ дополнительную продажу на вторичном рынке непроданных на аукционе облигаций;

3. Организует операции по погашению ГКО.

В качестве дилера Центробанк РФ осуществляет деятельность по купле-продаже ГКО на вторичном рынке от своего имени и за свой счет, сбор и исполнение заявок инвесторов. В случае необходимости он делегирует свои дилерские полномочия территориальным управлениям Центробанка.

При этом функции дилера Центробанк осуществляет в следующих случаях:

• при предоставлении Минфину РФ краткосрочного кредита на покрытие дефицита государственного бюджета;

• при предоставлении кредита на покрытие кассовых разрывов, возникающих в процессе выпуска и погашения ГКО.

В обоих случаях ГКО Центробанк РФ приобретает по средневзвешенной цене аукциона и в пределах лимита кредитования федерального правительства.

Выпуск ГКО считается состоявшимся, если в период его размещения было продано не менее 20 % от общего объема облигаций, предлагавшихся на аукционе.

65. АДР – американские депозитарные расписки

Цель выхода российских инвесторов на международный рынок ценных бумаг – стремление сберечь свои накопления от инфляции и обеспечить их конвертирование в устойчивую валюту.

Для эмитентов же целью является привлечение иностранного капитала.

Наиболее популярные инструменты международного рынка ценных бумаг, на которые ориентированы российские эмитенты:

АДР – американские депозитарные расписки – производные ценные бумаги, подтверждающие право их владельцев на определенное количество ценных бумаг некоторого эмитента, депонированных в американском банке-депозитарии. Посредством АДР осуществляется размещение акций российских эмитентов на американском фондовом рынке.

Схема обращения и торговли АДР:

• Разработка программы выпуска АДР. При этом выпуск может осуществляться по программе неспонсируемых АДР, либо по программе спонсируемых АДР.