Вокруг богомильства наверчено много разного, но если взять самую суть этого учения, то она заключается в отношении к материальному миру, который богомилы считают творением Сатаны, а не Бога. Согласно их представлениям, изначально существовал только Всевышний Бог, который создал огромную невидимую Вселенную и управлял ею вместе со своим сыном Сатанаилом. Коварный Сатанаил решил стать независимым от Отца и был за это низвергнут с небес, но при этом сохранил божественный дар, с помощью которого смог создать из хаоса видимый, материальный мир. Затем он сотворил Адама и Еву, но не смог вдохнуть в них душу и попросил об этом Отца Небесного, сказав, что люди заменят падших ангелов. Отец Небесный оживил первых людей, но ангелов они не заменили, поскольку Сатанаил подчинил себе весь род человеческий. Стремясь избавить человечество от власти Сатанаила, Бог Отец создал второго сына — Иисуса, который после своей мученической смерти на кресте смог лишить Сатанаила божественной силы вместе со слогом «-ил» в имени. Так Сын Божий Сатанаил превратился в злого духа Сатану и был низвергнут в ад, но созданный им греховный мир остался и каждый истинно верующий (то есть адепт богомильства) должен всячески от этого мира отрешаться. Царствие Божье — на небесах, на земле его нет, и путь к спасению лежит через сугубый аскетизм.
Богомилы отрицали большинство атрибутов веры, начиная с Ветхого Завета и заканчивая культами святых (в святость Богородицы они тоже не верили). Священными книгами они считали лишь четыре канонических Евангелия, а единственной молитвой признавали «Отче наш». Особое неприятие у богомилов вызывал крест. Они считали противоестественным и оскорбительным для веры поклонение орудию казни Спасителя, придуманному Сатаной. Прогрессивным (с точки зрения нашего времени) был только один постулат богомилов — о равенстве женщин и мужчин, поскольку они не верили в создание женщины из ребра мужчины. Но при этом к браку они относились крайне негативно, поскольку считали, что все плотское мешает человеку достичь духовного совершенства. Надо сказать, что отрицание церковного брака способствовало популярности богомильства у болгар и других народов, совсем недавно обращенных в христианство. Бывшие язычники считали идею христианского брака чуждой, и точно так же им было чуждо священничество, стоявшее между Богом и людьми, ведь язычники обычно общались со своими богами без посредников.
Бедность в представлении богомилов была высшей добродетелью, но одновременно считался добродетелью и труд, который вел к накоплению определенных благ. Противоречие разрешалось просто — пожертвованием своего имущества богомильской общине, что чаще всего делалось на смертном одре.
Зародившись среди болгарской бедноты в качестве протестного движения против гнета богачей и церковников, в эпоху византийского владычества богомильство сменило вектор и стало всячески восхвалять утраченное национальное государство — болгарское или сербское, против которого оно выступало еще совсем недавно (к сербам богомильство начало проникать в правление царя Самуила). Таким образом, это религиозное течение, или ересь — это уж кому как угодно, приобрело черты национально-освободительного движения и стало привлекать к себе не только бедняков. Однако после восстановления независимости богомильство потеряло бо́льшую часть своей привлекательности, а вдобавок церковные и светские власти вели с ним активную борьбу. В частности, против богомильства боролся великий жупан Рашки Стефан I Неманя, основатель династии Неманичей и будущий сербский святой преподобный Симеон Мироточивый. В конце XII века (вероятнее всего — в 1180 году) по его инициативе был созван церковный собор, на котором богомилы были подвергнуты анафеме. Одной лишь анафемой дело не закончилось — понадобился военный поход против богомилов, которых поддерживала часть сербской знати (в борьбе с конкурентами хороши любые средства, разве не так?). Расправа с богомилами, предпринятая в Сербии, вынудила многих из них переселиться в Боснию, ставшую в XIII–XIV веках оплотом богомильства. Надо отметить, что проникновение богомильства в Боснию стало историческим феноменом торжества ереси в средневековом европейском государстве. Дед-епископ боснийских богомилов имел свою резиденцию близ резиденции боснийских правителей-банов и принимал участие в делах правления. Несмотря на то что в 1240 году бан Матей Нинослав, принуждаемый венграми, был вынужден разойтись с богомильством, позиции этого течения в Боснии традиционно оставались сильными.