Смерть денег. Крах доллара и агония мировой финансовой системы

Сделки, основанные на золоте, имеют много рисков, не присущих золоту самому по себе, начиная с возможности того, что стороны могут не выполнить своих обязательств. Биржи, где регистрируются сделки с золотом, могут быть закрыты в результате паники, войн, терактов, ураганов и других форс-мажорных обстоятельств. Ураган «Сэнди» в 2012 г. и атака 11 сентября на Всемирный торговый центр – это два недавних случая, когда Нью-Йоркская фондовая биржа была закрыта. Правила биржи также могут неожиданно измениться, как это случилось с COMEX в 1980 г., в ходе того как братья Хант пытались монополизировать рынок серебра. Банки могут заявить о force majeure, чтобы расторгнуть контракты и производить расчеты наличными, а не слитками. Вдобавок правительства могут использовать распоряжения для аннулирования неисполненных контрактов. Отключения электроэнергии и проблемы базовой интернет-сети могут выразиться в невозможности ликвидировать или заключить биржевую сделку. Изменения в биржевых маржевых требованиях могут послужить толчком для вынужденных ликвидаций, что перерастет в панические продажи. Ни одно из этих происшествий не повлияет на владельца физического золота в слитках.

Непосредственное обладание физическим золотом, без обеспечения или залога, хранящегося за пределами банковской системы, – это единственная форма золота, которая является настоящими деньгами, поскольку все другие формы – это просто условные платежные требования на золото.

Золото – это не товар. Причина того, что золото – это не товар, в том, что оно не потребляется и не преобразовывается во что-то другое; это просто золото. Им торгуют на товарных биржах, и многие участники рынка воспринимают его как товар, но оно им не является. Экономисты столь разные, как Адам Смит и Карл Маркс, определяли товары в целом как недифференцированные продукты, производимые для удовлетворения различных нужд и потребностей. Нефть, пшеница, кукуруза, алюминий, медь и бесчисленные другие истинные товары удовлетворяют данному определению. Товары либо потребляются, как еда или энергоносители, либо служат в качестве ресурса для производства других продуктов, в которых есть нужда для потребления. Напротив, золото почти не имеет промышленного использования и ни в какой форме не является ни продуктом питания, ни энергоносителем. Это правда, что золота желает практически все человечество, но его желают как денег в роли средства накопления, а не для какой-то другой цели. Даже украшения – это не предмет потребления, хотя считаются таковым, потому что золотые украшения – это декоративное богатство, форма денег, в которой их можно носить.

Золото – это не инвестиции. Инвестиции включают превращение денег в инструмент, который предусматривает и риск, и доход. Настоящие деньги, такие как золото, не имеют дохода, потому что лишены риска. Самый простой способ понять эту мысль – это вынуть долларовую банкноту из бумажника или кошелька и посмотреть на нее. У долларовой банкноты нет дохода. Чтобы получить доход, необходимо превратить деньги в инвестиции и рискнуть. Инвестор, который кладет свои долларовые банкноты в банк в качестве вклада, может затем получить доход, но это доход не от денег, а от банковского вклада. Риски по вкладам могут быть низкими, но они не нулевые. Есть риск изменения стоимости долгового обязательства, если вклад размещен на фиксированный период времени. Есть риск неплатежа по займу, если банк обанкротится. Страхование банковских вкладов может уменьшить риск банкротства банка, но всегда есть возможность того, что страховой фонд окажется неплатежеспособным. Те, кто считает, что риски по банковским вкладам остались в прошлом, должны принять во внимание случай с Кипром в марте 2013 г., когда определенные банковские вклады были принудительно превращены в облигации, выпущенные банком, после того как была отвергнута более ранняя схема конфискации вкладов через налогообложение. Это превращение вкладов в акционерный капитал для финансовой помощи неплатежеспособным банкам благосклонно рассматривалось в Европе и США как основа будущего антикризисного банковского управления.

Есть бесчисленное множество способов получить доход, пойдя на риск. Акции, облигации, недвижимость, хеджевые фонды и многие другие объединенные способы – все это инвестиции, которые включают в себя и риск, и прибыль. Целая отрасль экономической науки, особенно теория оценки опционов, основана на ошибочном предположении, что краткосрочные казначейские векселя – это «безрисковые» инвестиции. В действительности недавнее понижение кредитного рейтинга США ниже уровня ААА, увеличивающееся соотношение госдолга США к ВВП и продолжающаяся дисфункциональность конгресса касательно законопроекта о верхней границе государственного долга – все они показывают, что ярлык безрисковости – это миф.