Смерть денег. Крах доллара и агония мировой финансовой системы

Первый признак – это цена золота в долларах. Хотя центральные банки манипулируют ценой на золото, любые беспорядочные изменения цены – это сигнал того, что схема манипуляции разрушается, несмотря на деятельность по аренде, неаллокированным продажам и торговле фьючерсами. Быстрое увеличение цены с уровня 1500 до 2500 долл. за унцию будет не пузырем, а скорее признаком того, что началась паника физических приобретений, а официальные операции по понижению стоимости не производят желаемого сдерживающего эффекта. И наоборот, если золото опускается на уровень 800 долл. за унцию и ниже, это верный признак жесткой дефляции, потенциально губительной для инвесторов с заемным капиталом во всех категориях активов.

Продолжение приобретения золота центробанками. Покупки, в особенности Китаем, – это второй признак падения доллара. Объявление Китая в конце 2014-го или начале 2015 г. о том, что он приобрел более 4000 т золота, станет поворотным пунктом этой более обширной тенденции и предвестником инфляции.

Реформы в правлении МВФ. Этот третий признак будет означать большее право голоса для Китая и законодательные акты США для конвертации выделенных США кредитных линий в так называемые членские взносы в МВФ. Любые изменения состава валютной корзины СПЗ, которые сокращают долю доллара, будут ранним предупреждением долларовой инфляции. То же верно для конкретных шагов по расширению инфраструктуры СПЗ. Если такие гигантские мировые корпорации, как Caterpillar и General Electric, выпустят облигации в СПЗ, которые будут приобретены в портфели государственных фондов благосостояния или банков регионального развития, это будет означать ускорение реализации исходного плана СПЗ как общемировых денег.

Провал реформы регулирования. Четвертым признаком будет фиаско банковских лоббистов в попытках регулирующих органов США и конгресса ограничить размер больших банков, снизить концентрацию банковских активов или сократить инвестиционную активность банков. Отмена закона Гласса – Стиголла в 1999 г. была первичным стимулом, который привел непосредственно к краху рынка недвижимости в 2007 г. и панике 2008 г. В конгрессе ведется деятельность по восстановлению основных положений закона Гласса – Стиголла. Лоббисты банков мобилизованы на поддержку таких реформ, а также блокирование регулирования деривативов, повышения требований к капиталу и ограничений по бонусам для банкиров. Лоббисты банков в конгрессе доминируют, и нет причин верить, что попытки реформ достигнут чего-то большего, чем поверхностный успех. Отсутствие реформ, размер и взаимосвязанность банковских счетов продолжат расти с очень высоких уровней и темпами, куда более быстрыми, чем реальная экономика. Результатом будет еще один системный и непредвиденный провал, более масштабный, чем способность ФРС его ликвидировать. Немедленное влияние паники будет в высшей степени дефляционным, поскольку активы, включая золото, будут массово сбрасываться для получения наличных. За этим приступом дефляции быстро последует инфляция, поскольку МВФ будет выкачивать СПЗ для восстановления ликвидности системы.

Системные крахи. Пятым признаком будут участившиеся эпизоды вроде «мгновенного обвала» 6 мая 2010 г., когда индекс Доу – Джонса упал на 1000 пунктов за считаные минуты, компьютерная катастрофа 1 августа 2012 г., которая уничтожила капитал Knight, и закрытие фондовой биржи NASDAQ 22 августа 2013 г. С точки зрения системного анализа эти события лучше всего описать как независимые свойства сложных систем. Эти катастрофы не являются непосредственным результатом жадности банкиров, они – злокозненный гремлин высокоскоростной, в высшей степени автоматизированной, крупномасштабной торговли. Такие события не следует игнорировать как аномалии, их следует ожидать. Увеличивающийся темп таких происшествий может означать либо то, что торговые системы становятся колеблющимися, переходя к потере равновесия, либо, возможно, то, что части вооруженных сил Китая или Ирана совершенствуют свои возможности кибератак с помощью разведки и ложных маневров. Со временем механический дефект вырвется из-под контроля и закроет рынки. Как и в варианте развития событий с системным риском, результатом, вероятно, будет немедленная дефляция в силу продажи активов, за которой последует инфляция, поскольку пожарные бригады ФРС и МВФ будут тушить огонь потоком новых денег.