Совет директоров компании: новый подход

Так, исследование замен генеральных директоров американских корпораций, входивших в рейтинг Fortune-500, и продолжительности их пребывания в должности за период 1991–2007 гг., проведенное С. Капланом (бизнес-школа Чикагского университета) и Б. Минтон (университет Огайо), привело их к следующим выводам (181). Показатель замен генеральных директоров за этот период в среднем составил 15,84 %, однако имел тенденцию к росту, достигнув 16,78 % по итогам 2007 г. Средний срок пребывания генеральных директоров в должности за этот период составил 7 лет, однако имел тенденцию к сокращению: по итогам периода 2000–2007 гг. он стал менее 6 лет. Снижение этих показателей особенно заметно по сравнению с периодом 1970–1980 гг. Исследование выявило повышение роли советов директоров этих компаний в мониторинге работы генеральных директоров и повышение требований при оценке этой работы. В частности, в отличие от прошлых периодов, советы директоров корпораций стали заметно чаще принимать решения об увольнении генеральных директоров не только в случае, если показатели деятельности корпораций были хуже показателей по соответствующим отраслям в целом. Но и в случаях, когда результаты компаний хотя и соответствовали общей ситуации в отрасли, но советы директоров решили, что эти результаты не соответствуют потенциалу компаний и рыночным возможностям.

По данным исследования «Преемственность генеральных директоров американских компаний» (199), проведенного организацией Conference Board[21], охватившего компании рейтинга S&P 500 за период 2001–2014 гг., показатели замены генеральных директоров этих компаний и срока пребывания в должности заметно варьировались. Однако в целом средний срок пребывания в должности снизился с 11,3 лет в 2002 г. до 9,9 лет в 2014 г. (с падением до 7,2 лет в 2009 г.).

По данным ExecuNet, средний срок работы топ-менеджеров на крупных американских компаниях в 2015 г. составил 4,1 года (217, 04.08.2016).

По данным финансовой компании Liberium Research, в 2017 г. ушли в отставку, на пенсию или были уволены генеральные директора 919 северо-американских корпораций (из 4000, вошедших в обзор), что стало самым высоким показателем за предшествующие 10 лет. Ее эксперты отметили заметно возросшие требования советов директоров к генеральным директорам (217, 10.01. 2018).

Схожую тенденцию в отношении британских публичных компаний выявило исследование PwC «Успешность генеральных директоров» (156). В частности, оно показало, что в 2016 г. показатель увольнений генеральных директоров британских публичных компаний достиг 16,3 %, став самым высоким по сравнению со всеми развитыми странами. Эксперты особо отметили рост показателя увольнений генеральных директоров за этические нарушения: с 3,9 % за период 2007–2011 гг. до 5,3 % за период 2012–2016 гг. По их мнению, это является результатом роста внимания к этим проблемам со стороны стейкхолдеров, общественности, более быстрого распространения информации о проступках благодаря современным средствам коммуникации и, как следствие, более решительных действий советов директоров. Средний срок пребывания в должности генеральных директоров британских публичных компаний в 2016 г. составил 4,8 года по сравнению с 8,3 годами в 2010 г.

В странах континентальной Европы динамика замен генеральных директоров публичных компаний и сроков их пребывания в должностях в целом не столь высока как в Великобритании. Однако и в некоторых из этих стран заметны изменения по сравнению с прошлым. Так, эксперты отмечают заметный рост показателя замен генеральных директоров в шведских публичных компаниях (193). В качестве основной причины они называют растущую вовлеченность шведских корпораций в международную конкуренцию.

В 2015 г., по данным исследования PwC, 17 % из 2500 крупнейших публичных компаний мира поменяли гендиректоров, что стало рекордным показателем за последние 16 лет.