Таинственные маги рынка. Лучшие трейдеры, о которых вы никогда не слышали

– Из множества сделок, которые вы совершили в своей карьере, выделяются ли какие-нибудь как особенно болезненные?

– Как ни парадоксально, одна из моих сделок, о которых я сожалею больше всего, также оказалась одной из моих самых прибыльных. Много лет назад была суровая зима, и я обнаружил, что широкое распространение продукции ColdGear от компании Under Armour было не замечено людьми, подолгу находящимися на открытом воздухе. Собственно, это было нижнее белье, созданное, чтобы не мерзнуть в холодную погоду.

– Я занимаюсь лыжным кроссом и еще в 1970-х годах покупал длинное нижнее белье таких брендов, как Patagonia. Чем ColdGear была лучше?

– Компания Under Armour создала ее для массового потребления.

– Как вы определили потребительский тренд?

– Я заметил этот тренд в социальных сетях. У меня есть большое количество частных фраз, которые я отслеживаю каждый вечер. В то время я отслеживал фразу, которая включала ColdGear, Under Armour и некоторые другие слова. Я измеряю частоту отслеживаемых мною разговорных фраз, и если я вижу, что она очень высока, то для меня это первый сигнал, говорящий: что-то затевается. Я трачу всего около четырех часов в день на исследование и анализ сделки, но, когда я нахожу нечто вроде сделки по Under Armour, я трачу 14 или 15 часов в день на комплексную проверку в течение нескольких дней или даже недель.

– Что конкретно вы имеете в виду под комплексной проверкой?

– Я стараюсь собрать все данные, которые могут иметь отношение к моей сделке. Начинаю с гипотезы. В данном случае моя гипотеза такова, что компания Under Armour демонстрировала исключительные объемы продаж ColdGear. Затем мне нужно было проверить свою гипотезу. Я опросил менеджеров магазинов и потребителей. Зашел в интернет и просмотрел всю информацию, относящуюся к моей гипотезе. Я получил полное подтверждение практически всей информации. Это была одна из самых крупных сделок, которые я когда-либо совершал. Я могу достичь точки, когда у меня будет более 95 % убежденности в сделке. Но даже при таком высоком уровне убежденности я не обязательно смогу заработать деньги на ней. Всегда есть внешние факторы.

– Почему это была одна из ваших сделок, о которых вы сожалели больше всего?

– Потому что за несколько дней до того, как компания Under Armour опубликовала отчет о своих доходах, компания Lululemon также сообщила о своих доходах, и это было катастрофой.

– Была ли связь между компаниями Under Armour и Lululemon?

– В то время они в достаточной степени коррелировали, так что после того, как компания Lululemon показала одно из самых крупных падений своих доходов, доходы компании Under Armour также упали.

– Думаю, это прекрасный пример того, что вы бы назвали внешним фактором.

– Да. Затем одна относительно уважаемая исследовательская компания опубликовала «медвежий» отчет по компании Under Armour, ожидая отрицательного отчета по ее доходам. Между тем это была одна из самых крупных моих позиций. Неделей ранее моя убежденность в ней была 98 %, но после этих событий уровень моей убежденности упал, вероятно, до 60 %.

– Итак, что же вы предприняли?

– Я продал около двух третей своей позиции просто из страха и неуверенности в себе.

– Насколько крупной была ваша позиция?

– Я рисковал примерно 8–10 % своего капитала. Но моя позиция выражалась в опционах, поэтому, если бы эта акция закрылась ниже цены исполнения опциона, я мог потерять всю сумму. Для меня это было бы крупным убытком. Я не хотел потерять такую сумму за один день.

– Для выражения своей позиции вы обычно используете опционы?

– Я использую их при наличии достаточной ликвидности и приемлемой цены.

– В каком проценте сделок исполняются эти условия?

– Примерно в 50 %.

– Вы используете опционы для увеличения прибыли?

– Да.

– Это опционы «вне денег», «около денег» или «в деньгах»?

– За время моей торговой карьеры многое изменилось. Раньше я использовал больше опционов «вне денег». Сейчас, когда с годами мой портфель вырос, я предпочитаю использовать опционы «около денег» или «в деньгах». Но если это сделка с очень высокой убедительностью, я иногда также буду инвестировать и в опционы «вне денег».