При формировании труппы театра Ф. Н. Фальковский стал получать письма от различных знаменитых деятелей российского театра с просьбой принять в его новый театр тех или иных актеров. Так, режиссер Вс. Э. Мейерхольд в двух своих письмах лично просил Ф. Н. Фальковского принять в его труппу двух актеров. Одной из них тогда оказалась артистка В. Веригина, близкий друг семьи А. А. и Л. Д. Блок. В письмах Всеволод Эмильевич всесторонне характеризует своих протеже и объясняет, почему им было бы желательно работать в труппе Фальковского.
После завершения перестроечных работ театр наконец торжественно открыли. В ярко оформленных цветных афишах, расклеенных по всей столице, вниманию петербуржцев предлагались первые спектакли нового театра «Пиковая дама»: «Символическое представление Леонида Андреева „Дурак“», водевиль поэта Михаила Кузмина «Феноменальная американка» и положенная на музыку былина А. К. Толстого «Алеша Попович».
Актеры на сцене лицедействовали, музицировали, пели и танцевали, но зрители, поглощенные обильной изысканной трапезой и деликатесами, громко вели друг с другом веселые беседы, запивая остроумные громкие тосты шампанским. Автор идеи оригинального комплекса, соединившего театр с первоклассным гостиничным рестораном, и режиссеры театральных постановок, естественно, возмущались и громко нелицеприятно высказывали свое неудовольствие. Присутствовавший на одном из подобных «комбинированных с трапезой спектаклей» журналист, драматург и известный литературный критик Н. Шебуев, вернувшись с просмотра, той же ночью с возмущением написал разгромную статью: «Открылся новый театр „небывалого“ в России типа – со столиками. И сразу выяснилось, что этот тип не только небывалый, но и невозможный. Лязг ножей, звон посуды и громкое чавканье жующих ртов вычеркивали один за другим номера программы. Авторы, которые пришли послушать свои детища, попавшие в кабаре, недоумевали в обиде, досаде и стыде за себя и антрепренера. Часть из них обратилась с протестом, требуя запретить ставить их произведения в момент еды… Мы не видели и не слышали ничего, кроме „трапезы“, превратившейся в тризну по убиенным авторам. И я там был. И я убиен (во втором отделении кабаре шел номер самого критика Шебуева „Ванька-Встанька“. –
31 декабря 1913 года в театре «Пиковая дама» состоялась встреча Нового, 1914 года, названная в пригласительных программах «Красным балом». Текст приглашения уведомлял каждого гостя о том, что «лицам, у которых в туалете не будет ничего красного, предложат восполнить этот пробел за страх и риск дирекции».
В газете «Обозрение театров» опубликовали информацию о «Красном бале» в театре «Пиковая дама», указав, что публике будут представлены «обновленная программа, остроумные шутки, экспромты и каламбуры». Съезд гостей назначался к 10 часам. Многие недоумевали, почему новогодний бал решили окрасить в красный цвет. В канун кровавой и драматической Первой мировой войны этот зловещий цвет, оттенивший лица гостей, внезапно оказался неким предвестником страшных событий в истории Российской империи.
Через десять дней после необычного «Красного бала» новый театр «небывалого в России типа – со столиками» режиссера Ф. Н. Фальковского «Пиковая дама» прогорел.
Столичные газеты высказывали по этому поводу самые невероятные версии, оказавшиеся на деле банальными предположениями, завершавшимися фразой о легкомыслии организатора необычного театра, в котором «лязг ножей и звон ресторанной посуды начисто зачеркнул предлагаемые номера зрелищной программы». В первой четверти нового, XX столетия название прогоревшего театра еще некоторое время упоминалось в петербургских газетах, главным образом в разделах «Судебная хроника», сообщавших о разбирательствах в столичном коммерческом суде дел по иску отдельных лиц и учреждений к руководителю театра «Пиковая дама» по выплате разного рода долгов. Правда, ответчик теперь фигурировал в газетах с титулом «бывший антрепренер бывшего театра».
Особенно долго в коммерческом столичном суде разбиралось дело по иску бывшего директора вешалок в прогоревшем театре «Пиковая дама» к его владельцу о возвращении ему залога и присуждении ощутимой неустойки. Попытка предпринимателя и режиссера Ф. Н. Фальковского возродить свое детище завершилась неудачей.