Технический анализ фьючерсных рынков. Теория и практика

Рис. 10 9а Некоторые осцилляторы, например, индекс RSI, имеют области критических значений (выше 70 и ниже 30). Значение индекса выше 70 указывает насостояние перекупленности, ниже 30 - перепроданности.

Рис. 10.96 Еще один пример индекса RSI с линиями 70 и 30.

3. Значение расхождений

Третьим и возможно наиболее продуктивным способом использования осцилляторов является поиск и изучение расхождений. О расхождении говорят, когда линии осцилля­тора и движения цен расходятся и начинают двигаться в противоположных направлениях. Во время тенденции роста наиболее распространенным случаем расхождения - на нем мы остановимся подробнее - является такая ситуация, когда цены продолжают расти, но осциллятор не подтверждает их движение к новым максимумам. Как правило, это весьма надежное предупреждение о возможном прекращении ожив­ления. Такое расхождение называют медвежьим, или отрица­тельным.

Если же кривая осциллятора не подтверждает появление нового, более глубокого спада при нисходящей тенденции, то возникает бычье, или положительное расхождение, которое сигнализирует, по меньшей мере, о скором краткосрочном повышении цен. И в том, и другом случае рисунок кривых осциллятора часто напоминает двойную вершину или двойное основание. Одно из важнейших требований к расхожде­ниям заключается в том, что они должны происходить вблизи экстремальных значений осциллятора. Так, расхождение кривой индекса RSI гораздо более значимо в том случае, когда она находится выше 70 или ниже 30, то есть в одной из критичес­ких областей осциллятора. Таким образом, медвежье расхож­дение при значении осциллятора выше 70 или бычье расхож­дение ниже 30 служит серьезным предупреждением, прене­брегать которым не следует. (См. рис. Ю.Юа.)

Рис. 10. 10а Пример бычьего, или положительного расхождения. Сначала значение осцилля­тора опускается в область перепроданности (ниже 30). При вторичном падении (С) кривая остается выше уровня предыдущего спада (А), не подтверждая, таким образом, появление нового, более глубокого спада на графике цен. По мнению некоторых технических аналитиков, для того чтобы сигнализировать о повороте тенденции вверх, кривая при подъеме должна пересечь уровень предыдущего пика В. Тем не менее, расхождение уже само по себе служит важным предупреждением.

Рис. 10. 10б Пример расхождения второго типа, при котором осциллятор преодолевает важный уровень поддержки или сопротивления раньше, чем цены. В данном случае осциллятор прорвал уровень поддержки, продержавшийся несколько месяцев, сигнализируя о повороте тенденции цен вниз.

Второй тип расхождения происходит, когда линия осцил­лятора преодолевает уровень значительного пика или спада раньше, чем цены. Шкала значений осциллятора тяготеет в сторону увеличения или уменьшения - в зависимости от действующей на рынке тенденции. При устойчивом росте цен показатели осциллятора слегка смещаются к верху, при падении - к низу. Пики и спады кривой осциллятора обычно совпадают с пиками и спадами на ценовом графике. Если при восходящей тенденции цен кривая осциллятора устойчиво растет, представляя собой серию поднимающихся пиков и спадов, а потом резко падает ниже уровня предыдущего

значительного спада - то это часто служит предупреждением о возможном переломе тенденции. Прорыв уровня предыду­щего пика, соответственно, говорит о возможном приближе­нии рынка к основанию при нисходящей тенденции. (См рис. 10.106.)

Наилучшим образом продемонстрировать возможности, которые предоставляет анализ расхождений, можно на при­мере индекса RSI. Этот осциллятор в течение нескольких последних лет получил наибольшее распространение на фьючер­сных рынках.

ИНДЕКС ОТНОСИТЕЛЬНОЙ СИЛЫ (RSI)