Технический анализ фьючерсных рынков. Теория и практика

До 1970 года модифицированный пункто-цифровой график основьщался, главным образом, на трехклеточной реверсиров­ке и традиционной для каждого рынка цене клетки. Единствен­ное серьезное исследование данного метода провел в 1965 году Р. Дэвис. Результаты исследования он привел в своей книге, озаглавленной "Прибыль и прибыльность". Однако анализ, проведенный Дэвисом, ограничивался особенностями приме­нения метода на рынке акций. В 1970 году Дэвис опубликовал другую книгу в соавторстве с Ч. Тилом, под названием "Пунк­то-цифровой метод представления данных: компьютерный анализ" (Point and Figure Trading, A Computer Evaluation). Дэвис и Тил проанализировали динамику цен фьючерсных контрак­тов на шестнадцать позиций товарного рынка по двум месяцам поставки за период с I960 по 1969 годы. Огромное значение данного исследования определяется тем, что оно являлось первой попыткой найти оптимальное сочетание цены клетки и критерия реверсировки.

В исследовании были рассмотрены двадцать восемь комбина­ций указанных значений. Результаты исследования наглядно показали, что при использовании оптимизированного пункто-цифрового графика - по сравнению с его классическим вариан­том - резко повышается прибыльность операций на рынке. Еще раз напомним, что оптимизация заключается в изменении цены клетки и критерия реверсировки.

Впоследствии К. Зиги П. Кауфман продолжили исследования в этой области, результатом которых стала их книга "Пункто-цифровой метод в операциях на товарных фьючерсных рынках" (Point and Figure Commodity Trading Techniques), опубликованная в 1975 году. Всего Зиг и Кауфман провели три исследования. В первом они проанализировали традиционный трехклеточный метод для периода 135 дней (заканчивающегося 17 мая 1974 года) и установили, что с его помощью можно уверенно получать прибыль. Два следующих исследования также охватывали пери­од сто тридцать пять дней, который заканчивался 28 июня 1974 года. В них сравнивался традиционный метод трехклеточной реверсировки и его оптимизированные варианты. Было показа­но, что при оптимизации цены клетки и критерия реверсировки эффективность пункто-цифровых графиков резко возрастала, причем коэффициент прибыльности (т.е. процент прибыльных сделок от их общего числа) поднялся с 41% до 66%, а доход от суммы залога увеличился практически вдвое - со 100% до 199%.

Необходимость повторной оптимизации

Описывая различные методы технического анализа в этой книге, мы буквально в каждом случае касались проблемы их оптимизации. Введение методов компьютерного анализа позво­ляет исследователям товарных рынков значительно усовершен­ствовать проверенные временем методики путем подбора опти­мальных значений для их основных показателей. Это в полной мере относится к работе с пункто-цифровыми графиками. В связи с этим, однако, возникает одна проблема, заключающаяся в необходимости периодического повторного оптимизирования параметров графика. Насколько часто их следует подвергать очередной оптимизации? Раз в квартал, раз в полгода, ежегодно? Процессы испытаний каждой новой оптимизированной версии занимают много времени и требуют значительных затрат. Трей­дер сам должен решить, стоит ли постоянная оптимизация пункто-цифрового метода того времени и денег, которые на нее уходят. (См. рис. 12.6 а-в.)

ИСТОЧНИКИ

Тем, кто желает получать уже готовые пункто-цифровые графики, можно посоветовать обратиться в любую из пяти существующих информационных служб. Традиционные графики, основанные на трехклеточной реверсировке, для то­варных фьючерсных рынков публикует компания "Чарткрафт коммодити сервис". Сходные графики для рынков США и Великобритании можно получать через лондонское агентст­во "Чарт аналисиз лимитед" (см. рис. 12.7). Оптимизирован­ные графики публикуют два агентства: "Коммодити прайс чартс" и "Данн энд Харгитт эдвайзори сервис" (см. рис. 12.6в).

Сравнительная таблица параметров традиционного и оптимизированных графиков

	Параметры традиционного графика (с трехклеточной реверсировкой)	Оптимизированные параметры i
Скот	20х3	20х5
Хлопок	50х3	40х2
Свиньи	20х3	40х5
Свиные животики	20х3	40х6
Соевые бобы	5х3	2х8
Соевое масло	20х3	10х4
Пшеница	2х3	1,5х5

Рис. 12. 6а Примеры традиционного (справа) и оптимизированного (слева) графиков. Обра­тите внимание, что оптимизированный график намного чувствительнее обычного - на нем появляется больше сигналов.

Что же касается внутридневных пункто-цифровых графиков, то их распространяет только компания "Куотрон фьючерз чартс".