Технический анализ фьючерсных рынков. Теория и практика

Восьмидесятые годы оказались не слишком благосклонны к механическим системам, следующим за тенденцией. Боль­шинство крупных фондов, использующих такие системы, по-прежнему получали прибыль, однако до процветания семи­десятых было уже далеко. Снижение эффективности механи­ческих систем можно объяснить по-разному.

Во-первых, системы разрабатывались, испытывались и доводились в период господства бычьих рынков. Они не проходили столь же тщательной проверки в условиях мед­вежьих рынков. Во-вторых, в последние годы, с начала восьмидесятых, тенденции стали не так устойчивы и повсе­местны, как прежде. Промежуточные оживления и периоды консолидации на фоне тенденции падения цен путали карты аналитикам, пытавшимся приспособиться к медвежьему рынку, и вызывали многочисленные ложные сигналы. Хотя движе­ние цен на рынке, без сомнения, по-прежнему определялось тенденциями, сами тенденции стали менее значительными. Деньги, заработанные во время редких фаз с четко выражен­ной тенденцией, терялись в периоды "застоя" и неопреде­ленности.

Учитывая низкую эффективность механических систем в течение последних нескольких лет, можно с уверенностью сказать: попытки полностью автоматизировать процесс при­нятия решений, ограничившись компьютерной системой, следующей за тенденцией, бесперспективны. Это, конечно же, не означает, что подобные системы бесполезны и от них следует вообще отказаться. Просто механические системы должны занимать свою нишу. Ниже перечисляются их основ­ные достоинства и недостатки.

Достоинства механических систем

1. Исключается элемент человеческих эмоций.

2.Повышается дисциплина трейдеров-пользователей.

3. Возможна большая последовательность.

4. Сделки заключаются в направлении тенденции.

5. Практически гарантировано, что от внимания системы не ускользнет ни одна значительная тенденция.

6.Прибыль с каждой удачной сделки максимальна.

7.Убытки сведены к минимуму.

Недостатки механических систем

1.Большинство механических систем основаны на следо­вании за тенденцией.

2. Надежное функционирование такой системы возможно только тогда, когда рынок следует сильной, ярко выражен­ной тенденции.

3.Подобные системы, как правило, убыточны, когда ры­нок движется без определенной тенденции.

4.Для рынков характерны достаточно долгие периоды, когда движение цен не определяется четкой тенденцией; в таких случаях механические системы не работают.

Лично мне удавалось иногда получать высокие прибыли с помощью механических систем. В других случаях результаты были неутешительны, если не сказать больше. Главный недо­статок системы, на мой взгляд, заключается в том, что она не в состоянии "увидеть", что на рынке отсутствует тенденция, и вовремя "отключиться", а ведь основной признак хорошей системы - не только обеспечить прибыль в периоды господ­ства на рынке тенденции, но и помочь сохранить капитал в перерывах между ними. Система не в состоянии сама управ­лять своей работой - в этом ее основная слабость. Поэтому так необходимы фильтры - такие, например, как система DMI или индекс CSI. Они помогают трейдеру определить, когда можно использовать систему, следующую за тенден­цией, а когда лучше обратиться к другим методам анализа.

Другой недостаток чисто автоматических систем в том, что они не в состоянии заранее "почувствовать" значитель­ные повороты рынка уже по определению, как инструменты, следующие за тенденцией. Они слепо "следуют тенденции", не замечая, что цены достигли долгосрочного уровня поддер­жки или сопротивления, что осцилляторы показывают рас­хождение или что четко вырисовывается модель пятой волны по Эллиоту. Большинство трейдеров в такие моменты прояв­ляют определенную осторожность и начинают постепенно закрываться, реализуя прибыль, в то время как система продолжает сохранять открытые ранее позиции, упрямо не замечая поворот рынка.

В общем, каждый должен решить для себя сам, как лучше всего использовать механические системы. Можно доверить­ся им целиком, пренебрегая всем остальным, а можно отвес­ти им четко определенное место в более широкой структуре технического анализа, наряду с другими его элементами. В следующем разделе мы расскажем о том, как включить механическую систему в процесс анализа и принятия реше­ний в качестве одной из составляющих.

СИГНАЛЫ МЕХАНИЧЕСКОЙ СИСТЕМЫ КАК СОСТАВНАЯ ЧАСТЬ КОМБИНИРОВАННОЙ СТРУКТУРЫ АНАЛИЗА