Технический анализ фьючерсных рынков. Теория и практика

"Как правило, графики цен на один и тот же товар демон­стрируют одинаковую последовательность ценовых моделей, которая может отличаться от последовательности моделей на графиках цен на другие товары. Иными словами, графики определенного товара имеют набор особенностей, присущих только этому товару. Например, на графиках хлопка возни­кает много закругленных вершин и оснований, которые часто образуют целые последовательные серии, что редко наблюда­ется на графиках соевых бобов и пшеницы. Изучение графи­ков соевых бобов за несколько лет показывает, что наиболее распространенными моделями на этом рынке являются тре­угольники. В свою очередь, конфигурации "голова и плечи" очень часто встречаются на графиках рынка пшеницы. Все товарные активы чаще всего следуют определенным моделям поведения, которые находят свое отражение на графиках."

Эта проблема также освещается в статье Р. Тейлора, опубликованной в августе 1972 года в журнале "Коммоди-тиз" (в настоящее время журнал называется "Фьючерз"). Тейлор утверждает, что у каждого рынка есть свое со­бственное "лицо" и рассматривает графические модели с точки зрения частотности их образования и надежности в прогнозировании динамики цен на рынках различных то­варных активов. Для измерения частотности и надежности некоторых наиболее распространенных моделей Тейлор разработал "индекс технической надежности" (Technical Reliability Index).

Некоторые технические аналитики все еще используют этот индекс. Он указывает в процентном выражении, в скольких случаях данная графическая модель действительно выполняет приписываемые ей функции. Достаточным уров­нем надежности графической модели, позволяющим исполь­зовать ее на практике, является 70%-ый показатель индекса.

Поскольку исследования, посвященные этой теме, можно буквально пересчитать по пальцам, лучше всего полагаться на свой собственный опыт. Многолетняя практическая рабо­та на различных рынках - лучший способ, что называется, "на ощупь" узнать особенности тех или иных рынков. Учитывать эти особенности необходимо при использовании всех мето­дов графического анализа, о которых говорится в этой книге.

ПОДТВЕРЖДЕНИЕ И РАСХОЖДЕНИЕ

Принцип подтверждения - одно из важнейших понятий, которое буквально пронизывает все сферы технического анализа. С подтверждением неразрывно связано другое поня­тие - расхождение, противоположное по смыслу, но не менее значимое. Здесь мы лишь введем эти термины и объясним, что они означают, однако мы будем неоднократно возвра­щаться к ним на протяжении всей нашей книги. Мы раскро­ем понятие подтверждения в контексте работы с графически­ми моделями, хотя, на самом деле, оно находит применение практически во всех аспектах технического анализа. Под­тверждение означает сравнение всех технических сигналов и индикаторов с целью убедиться, что большинство из них одинаково указывают направление движения рынка, то есть подтверждают друг друга.

В контексте работы с ценовыми моделями под подтвер­ждением понимают сравнение графических моделей анали­зируемого рынка по всем месяцам исполнения с целью проверки их соответствия. Например, бычья или медвежья модель, образовавшаяся на графике контракта с одним меся­цем исполнения, должна быть подтверждена соответствую­щими моделями других месяцев. Однако этим проверка на подтверждение не исчерпывается. Необходимо изучить по тем же критериям все сходные рынки, поскольку группы сходных рынков имеют тенденцию двигаться в одинаковом направлении. Посмотрите, каково положение на других рын­ках той же группы. Если исследуется рынок определенного металла, следует также проанализировать рынки других ме­таллов.

При анализе одного рынка показатели родственного рын­ка часто являются необходимым вспомогательным материа­лом. Можно пойти еще дальше и свериться с показателями обобщенных товарных индексов, чтобы убедиться в соответ­ствии результатов вашего анализа общему направлению раз­вития товарных рынков. Бычий прогноз, полученный при анализе одного рынка, не очень надежен, если товарные рынки в целом падают. Поэтому всегда необходимо выяс­нять, какова общая обстановка на товарных рынках: бычья или медвежья.

Для дальнейшего подтверждения правильности своих вы­водов обратитесь к моделям на недельных и месячных графи­ках долгосрочного развития. Проверьте, совпадают ли они. Затем проанализируйте все имеющиеся технические индика­торы, средние скользящие, осцилляторы, линии тренда, объ­ем и открытый интерес и также проверьте, подтверждают ли они друг друга.

Принцип подтверждения означает, что чем большим ко­личеством технических показателей, подтверждающих его выводы относительно состояния и перспектив рынка, распо­лагает трейдер, тем увереннее он принимает решение, и тем надежнее результаты его анализа.